Ne ovat osa rahastoryhmää, jolla on noin 4 miljardia dollaria Carvanan vakuudettomia velkoja.
Carvanan vuonna 3.3 erääntyvän 2030 miljardin dollarin joukkovelkakirjalainan arvo on noin 42 senttiä, kun se vuoden alussa oli 79 senttiä Bloomberg Newsin mukaan.
Tämän sopimuksen kesto on kolme kuukautta, mikä viittaa siihen, että nämä rahastot ovat vakuuttuneita siitä, että käytettyjen autojen ostotapoja mullistava yritys joutuu pian maksukyvyttömyyteen.
Carvanan joukkovelkakirjalainojen alle 50 senttiä dollarista sijoittajat osoittavat, että todennäköisyys sille, ettei yritys täytä velvoitteitaan, on suuri.
"Nämä kehitys osoittavat, että velan uudelleenjärjestelyjen todennäköisyys on suurempi, mikä saattaa jättää oman pääoman arvottomaksi konkurssiskenaariossa tai parhaassa tapauksessa erittäin laimennetuksi", Wedbushin analyytikko Seth Basham kirjoitti asiakkaille 7. joulukuuta.
Analyytikko laski osakkeen tavoitehintaansa 89 % 1 dollariin.
Muut analyytikot toistavat tunteita, mukaan lukien Bank of America Securitiesin Nat Schindler.
"Uskomme nyt, että ilman käteisrahaa Carvanasta loppuu todennäköisesti käteinen vuoden 2023 loppuun mennessä", Schindler sanoi 30. marraskuuta.
Ja "ei ole vielä viitteitä mahdollisesta rahansiirrosta esimerkiksi Garcian perheeltä" - puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Ernie Garcia ja hänen isänsä - "ja on mahdotonta ennustaa, tapahtuuko se ja milloin se tapahtuu."
Carvana ei vastannut kommenttipyyntöön.
Kustannusten leikkaaminen Yrityksellä on 6–7 miljardia dollaria velkaa ilman käteisvaroja tase FactSetin mukaan.
Carvana ei kuitenkaan ole kannattava: sen oikaistu Ebitda-marginaalitappio kasvoi 6.2 % kolmannella neljänneksellä. Ebitdalla tarkoitetaan tulosta ennen korkoja, veroja ja poistoja, mikä auttaa sijoittajia arvioimaan yrityksen taloudellista tilaa.
Yhtiö leikkaa rajusti kustannuksia verenvuodon hidastamiseksi: Toukokuussa 2,500 8 työpaikan leikkaamisen jälkeen yhtiö ilmoitti äskettäin leikkaavansa 1,500 prosenttia lisää työvoimaa eli XNUMX XNUMX työntekijää.
Carvana, joka perustettiin vuonna 2012 ja sijaitsee Arizonassa, käytti hyväkseen suotuisia ehtoja markkinoidakseen uutta tapaansa ostaa auto. Konsernin auto-automaatit menestyivät hyvin pandemian aikana, jolloin kuluttajat halusivat välttää fyysistä kosketusta mahdollisimman paljon rajoittaakseen altistumistaan virukselle.
Liittovaltion hallitus oli myös tulvinut kuluttajille rahaa elvytysohjelmien avulla. Korot olivat lähes nollassa, mikä tarkoitti, että ajoneuvon hankinnan rahoitus ei maksanut käytännössä mitään.
Tämän lisäksi autonvalmistajien toimitusketjut katkesivat, mikä vaikeutti uusien ajoneuvojen tuotantoa. Näiden haasteiden edessä kuluttajat kääntyivät käytettyjen autojen markkinoille, koska uusien ajoneuvojen odotusajat olivat pitkiä. Käytettyjen autojen hinnat nousivat siksi, mikä teki siitä hyvän ympäristön Carvanalle.
Mutta Carvanan kannalta kaikki on muuttunut täysin. Yhtiö joutuu erityisesti kohtaamaan korkojen aggressiivisen nousun Federal Reserve taistellakseen inflaatio . Koronnousu on kaksinkertainen isku Carvanalle. Se lisää luottokustannuksia kuluttajille, jotka haluavat ostaa ajoneuvon, ja se lisää myös lainakustannuksia yrityksille, jotka haluavat sijoittaa.
Lisäksi korkeat korot ovat huonoja Carvanalle, sillä konsernilla on paljon velkaa ja siksi velkaa miljoonia dollareita korkoja. Yhtiö poltti yli miljardi dollaria käteistä vuoden kolmen ensimmäisen neljänneksen aikana.