(Bloomberg) - Carvana Co:n osakekurssin näyttävä lasku aiheuttaa tuskaa monille sijoittajille, mutta yksi Wall Streetin eliittiryhmä tuntee sen äkillisesti - hedge-rahastot.
Useimmat luetut Bloombergilta
Käytettyjen autojen verkkokauppiasta, jonka osakkeet ovat pudonneet 97 % viimeisen 12 kuukauden aikana, pidettiin hedge-rahaston kultasena, ja hyvästä syystä. Nämä aktiivisesti hoidetut rahastot omistavat Bloombergin tietojen mukaan edelleen yli neljänneksen yhtiön osakkeista.
Carvanan kaatuva omaisuus on vain yksi monista kasvusijoituksista, jotka ovat menneet pieleen hedge-rahastoille tänä vuonna, tarjoten sijoittajille harvinaisen kurkistuksen siitä, kuinka tiiviisti omistetuilla yrityksillä on mennyt intensiivisen markkinamyynnin aikana. Silti Carvanan murhe erottuu joukosta ja uhkaa tehdä huomattavan lommo heidän salkun arvostukseensa.
"Yhtiö poltti kassavirtaa hälyttävällä nopeudella jo ennen kuin käytettyjen autojen hinnat alkoivat laskea", sanoi Ivana Delevska, SPEAR Investin sijoitusjohtaja. "Nyt, kun niiden taustalla olevat markkinat heikkenevät, Carvanalla on likviditeettiongelmia ja se vaatii merkittäviä taseen uudelleenjärjestelyjä."
Jotkut ovat jo päättäneet leikata tappioita ja irtautua. Aiemmin tänä vuonna Tiger Global Management ja D1 Capital Partners takasivat yrityksen. D1:n toukokuussa julkistetun irtautumisen jälkeen osake on pudonnut noin 80 %.
Carvanan osakkeet laskivat 1.9 % 7.97 dollariin New Yorkissa perjantaina. Sen kaikkien aikojen päätöskorkeus, joka saavutettiin viime vuoden elokuussa, oli 370.10 dollaria.
Noin 15 kuukautta sitten Carvanan romahdus oli vaikea ennustaa. Yritys, jonka tekniikan avulla ihmiset voivat ostaa käytettyjä autojaan mukavasti sohvalta käsin, voitti pandemian. Sijoittajat huuhtoivat käteisellä ja ryntäsivät osakkeisiin ja ideoihin, jotka helpottivat liiketoiminnan harjoittamista ilman, että he astuivat kodin ulkopuolelle.
Mutta tänä vuonna pöydät kääntyivät likviditeetin kiristyessä, inflaation kiihtyessä ja Yhdysvaltain keskuspankin aggressiivisesti nostaessa korkoja, kannattamattomien yritysten osakkeet ovat saaneet suurimmat osumat. Sijoittajat etsivät nyt vakautta ja arvoa uhkaavan taantuman edessä ja ovat nopeasti väistäneet kasvuosakkeita. Carvanan liiketoiminnan realiteetit ovat myös muuttuneet radikaalisti.
Pandemian aikana käytettyjen autojen hinnat nousivat stratosfäärin korkeuksiin, kun uusien ajoneuvojen tuotanto pysähtyi toimitusongelmien vuoksi. Tänä vuonna hinnat alkoivat laskea nopeasti, kun puutteet helpottui, mikä painoi Carvanan katteita. Samaan aikaan kysyntä on jäähtynyt, kun korkea inflaatio ja nousevat hinnat ovat puristaneet kuluttajia.
Aiemmin tässä kuussa Carvana raportoi kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta, joka jäi analyytikoiden odotuksiin. Toimitusjohtaja Ernie Garcia sanoi, että "autot ovat erittäin kalliita ja ne ovat erittäin herkkiä korkotasolle".
Wall Streetin analyytikot, jotka ovat myös alkaneet soittaa hälytystä, eivät näe toivoa nopeasta käännöksestä.
JPMorganin analyytikko Rajat Gupta sanoi, ettei tällä hetkellä ole mitään syytä ostaa neutraalin luokituksen mukaisia Caravanan osakkeita. ”Vaikka alan pohja on laskenut, emme näe alalla V-muotoista elpymistä, varsinkin kun otetaan huomioon 22–XNUMX vuotta vanhojen autojen keskipitkän aikavälin haastava tarjontadynamiikka ja negatiivinen osakeriski sekä Carvanan kasvava velkataakka. ”, hän kirjoitti XNUMX. marraskuuta päivätyssä muistiinpanossa.
Bloombergin keräämien tietojen mukaan Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP ja KPS Global Asset Management UK Ltd ovat hedge-rahastot, joilla on suurimmat positiot yhtiössä 30. syyskuuta.
(Päivittää varastoliikkeen kuudennessa kappaleessa.)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html