Puhelukalenterin hajautus on optiokaupankäyntistrategia, joka pyrkii hyötymään kahden eri päättymispäivän omaavan optiosopimuksen ajan mittaan muuttuvista hinnoista. Puhelukalenterin erot muodostuvat, kun elinkeinonharjoittaja ostaa tai myy pidempipäiväisen puhelusopimuksen ja ottaa päinvastaisen aseman lyhyemmässä sopimuksessa samalla lunastushinnalla. Puhelukalenterin erot tunnetaan joskus aikaeroina tai horisontaalisina eroina. Heidän voittonsa syntyy kahden sopimuksen suhteellisesta ajanlaskemisesta (tai hinnanmuutoksesta) vanhenemisen lähestyessä.
Tässä artikkelissa esittelemme puhelukalenterin leviämisen ja selitämme, milloin strategian käyttäminen saattaa olla edullista. Tämän jälkeen katamme strategian riskit ja näytämme kuinka horisontaalisia eroja käydään kauppaa eri OKX-tuotteiden välillä. Mennään!
Mikä on levitetty puhelukalenteri?
Optiokaupankäyntistrategiana on tärkeää ymmärtää, miten optiosopimukset toimivat, ennen kuin jatkat tämän oppaan kanssa tai yrität asettaa puhelukalenterin eroa. Jos et ole tutustunut optiokaupankäyntiin, tutustu tämä omistettu opas.
Ostokalenterin hajautus on samanaikaista osto- ja myyntioptiosopimusten samanaikaista ostoa ja myyntiä, joilla on sama kohde-etuus, sama lunastushinta mutta eri päättymispäivät. Ostaessaan puhelukalenterin eroa, elinkeinonharjoittaja myy lyhyemmän aikavälin puhelusopimuksen ja ostaa pidemmän aikavälin. Myydessään puhelukalenterin eroa, elinkeinonharjoittaja ostaa lyhyemmän aikavälin optiosopimuksen ja myy pidemmän sopimuksen. Sekä horisontaalisten puheluerojen ostaminen että myyminen luovat "markkinaneutraalin" aseman.
Ostaessaan tai myydessään puhelukalenterin leviämistä, elinkeinonharjoittaja maksaa pitkästä (ostetusta) sopimuksesta markkahinnan, mutta saa lyhyestä (myydystä) markkahinnan. Kahden hinnan välinen ero on kaupankäynnin aloittamisen kustannukset – tunnetaan myös nimellä "veloitus".
Strategia pyörii "ajan rappeutumisen" käsitteen ympärillä. Optiosopimusten hintoihin vaikuttaa niiden voimassaoloaika. Lyhyempiaikaisen sopimuksen palkkio on tyypillisesti pienempi kuin pitkäaikaisen, koska jälkimmäisessä sopimuksessa on pidempi ikkuna, jossa hinta voi siirtyä rahaan.
Optiosopimuksen umpeutumisen lähestyessä loppuvan option merkkihinta laskee johtuen tästä ostajan kannattavuuden heikkenemisestä. Horisontaalista korkoeroa ostettaessa spot-hinta lyhytaikaisen sopimuksen päättyessä on mieluiten toteutushintaa tai sen alapuolella, mikä tarkoittaa, että se vanhenee arvottomana. Elinkeinonharjoittaja voi sitten myydä pitkäaikaisen sopimuksen tai jättää sen avoimeksi hintarallin toivossa, mikä voi johtaa voittoon. Päinvastoin, kun myydään puhelukalenterin leviämistä.
Puhelukalenteri-kaupan tärkeimmät ominaisuudet ovat:
- Sisältää kaksi paikkaa ja vain kaksi asemaa
- Positioilla on oltava sama kohde-etuus
- Jalkojen tulee olla vastakkaisia (eli ostaa ja myydä toinen), mutta molempien on oltava osto-optioita
- Strategia on markkinaneutraali
- Sopimuksissa tulee olla eri päättymispäivät
- Levitteen molempien osien on oltava sama määrä
- Molemmilla jaloilla on oltava sama lyöntihinta
Esimerkki puhelukalenterista
Ymmärtääksemme paremmin, kuinka puhelukalenterin leviäminen toimii, harkitsemme strategiaa muutamilla eri tuloksilla.
On heinäkuun alku ja BTC spot-hinta on 20,000 XNUMX USDT. Kauppias ostaa 14. elokuuta BTC osto-optio, jonka lunastushinta on 20,000 XNUMX USDT. Tämän sopimuksen merkkihinta on 500 USDT. Samaan aikaan elinkeinonharjoittaja myy heinäkuun 14. päivän BTC-osto-option, jonka toteutushinta on 20,000 200 USDT. Tämän sopimuksen merkkihinta on XNUMX USDT.
Kauppias käytti 500 USDT ja sai 200 USDT, mikä tarkoittaa, että kahden jalan sisäänpääsy maksoi yhteensä 300 USDT.
Skenaario 1
Heinäkuun 14. päivänä BTC:n spot-hinta on nyt 15,000 5,000 USDT. Lyhytaikainen sopimus raukeaa arvottomana, koska sen ostaja ei käyttäisi sopimusta ostaakseen BTC:tä XNUMX XNUMX USDT:lla nykyistä markkinahintaa korkeammalla.
Samaan aikaan 14. elokuuta tehty sopimus on lähes varmasti pienempi kuin alkuperäinen markkahinta. Sillä voi silti olla arvoa, koska on mahdollista, että seuraavan kuukauden aikana BTC-hinta palaa 20,000 XNUMX USDT:iin tai enemmän.
Jos elinkeinonharjoittaja päättää, hän voi myydä sopimuksen sen nykyiseen markkahintaan. Oletetaan, että nykyinen markan hinta on 100 USDT. Jos he poistuvat asemastaan, he saavat 100 USDT, mikä johtaa kaupan kokonaistappioon 200 USDT. Sopimus voi myös olla 0 USDT, jolloin niiden tappio on alkuperäisen kaupan kokonaiskustannukset eikä enempää.
Vaihtoehtoisesti he voivat jättää positio avoimeksi siinä toivossa, että BTC:n hinta nousee, mikä nostaa elokuun osto-option markahintaa, mikä mahdollisesti johtaa voittoon (tai ainakin pienempään kokonaistappioon). Jos sopimus päättyy arvottomana elokuun puoliväliin mennessä, heidän kokonaistappionsa on edelleen vain alkuperäisen kaupan hinta (300 USDT).
Skenaario 2
Heinäkuun 14. päivänä BTC:n spot-hinta on 25,000 5,000 USDT. Lyhytaikaisella sopimuksella on paljon korkeampi merkkihinta (optio ostaa BTC 5,000 XNUMX USDT alle markkinahinnan on luonnollisesti houkutteleva). Erotuksen päättyessä merkkihinta on täsmälleen spot-hinnan ja toteutushinnan erotus — XNUMX XNUMX USDT.
Pidemmällä puhelulla on kuitenkin korkeampi merkkihinta, koska seuraavan kuukauden aikana BTC-hinta saattaa jatkaa nousuaan. Oletetaan, että sen merkkihinta on nyt 6,500 XNUMX USDT.
Jos elinkeinonharjoittaja sulkee molemmat positiot tässä vaiheessa, hän käyttää 5,000 6,500 USDT ostaakseen takaisin lyhyen aikavälin puhelun, ja he saavat 1,500 300 USDT myydessään pidemmän option. Nettotulos on 1,500 1,200 USDT voittoa. Kauppias käytti alun perin XNUMX USDT avatakseen positioon ja sai XNUMX XNUMX USDT sulkeessaan. Siksi niiden kokonaisvoitto on XNUMX XNUMX USDT.
Jos he jättävät pidemmän vaihtoehdon auki, heidän voittonsa voi kasvaa, jos BTC-apothinta jatkaa kasvuaan. Hinta voi kuitenkin kääntyä niin, että puhelu ei ole enää rahassa. Tämä sisältää suuremman riskin, koska heidän enimmäistappionsa olisi 5,000 5,300 USDT lyhyen aikavälin puhelun sulkemisesta plus kalenterin puheluvälin molempien osien avaamisesta aiheutuvat kustannukset – yhteensä XNUMX XNUMX USDT.
Skenaario 3
Heinäkuun 14. päivänä BTC:n spot-hinta on edelleen 20,000 1,000 USDT. Lyhytaikainen sopimus raukeaa arvottomana, koska ei ole mitään järkeä ostaa sopimusta BTC:n ostamiseksi täsmälleen spot-hinnalla. Pidemmän aikavälin puhelulla voi kuitenkin nyt olla paljon korkeampi merkkihinta XNUMX XNUMX USDT, koska on kohtuullinen mahdollisuus, että spot-hinta nousee seuraavan kuukauden aikana, eikä BTC-hinnan tarvitse kasvaa paljon sopimuksen tekemiseksi. rahaan.
Lyhyen aikavälin puhelun päättyessä arvottomana, jos elinkeinonharjoittaja päättää irtautua pitkäaikaisesta sopimuksesta täällä, hän saa 1,000 700 USDT puhelun myynnistä. Tämä johtaisi 300 USDT:n nettovoittoon, koska alkuperäinen kauppa maksoi 1,000 USDT, ja pidemmän aikavälin sopimuksen myynti johti 300 XNUMX USDT:n voittoon. Jälleen he voivat jättää pidemmän aikavälin puhelun avoimeksi, mikä saattaa lisätä voittoaan, jos hinta nousee, tai johtaa positioiden avaamiseen käytetyn XNUMX USDT:n maksimitappioon, jos BTC-hinta laskee.
Miksi käydä kauppaa puhelukalenterilla?
Puhelukalenterin erot ovat suosittuja, koska ne tarjoavat tavan rajoittaa riskiä markkinoilla samalla, kun ne hyötyvät potentiaalisesti rajattomasta noususta. Jos molemmat sopimukset raukeavat arvottomina, suurin tappio on kaupankäynnistä maksettu veloitus.
Samaan aikaan pidemmän aikavälin puhelun hitaampi suhteellinen hintojen lasku tarjoaa keinon tuottaa voittoa, vaikka markkinat pysyvätkin tasaisena. Jos hinta nousee koko pitkäaikaisen sopimuksen ajan, myös mahdolliset voitot kasvavat, kun taas riski rajoittuu veloitukseen - edellyttäen, että elinkeinonharjoittaja sulkee pidemmän aikavälin sopimuksen lähiajan päättyessä.
Strategia on houkutteleva myös silloin, kun hintojen volatiliteetti on alhainen. Kun hintavaihtelu on alhainen, ero lyhyen ja pidemmän aikavälin merkkihintojen välillä on kapea, mikä tarkoittaa, että veloitus (tai kaupankäynnin kustannukset) on alhainen.
Tyypillisesti epävakailla kryptovaluuttamarkkinoilla on suuri mahdollisuus, että volatiliteetti kasvaa, millä on suuri vaikutus pitkäaikaisen sopimuksen markkahintaan. Optioiden merkintähinnat nousevat yleensä kohonneen volatiliteetin aikana, koska myös mahdollisuus niiden vanhenemiseen rahassa kasvaa, kun hinnat liikkuvat nopeammin lyhyellä aikavälillä. Yksinkertaisesti sanottuna ostajat ovat valmiita maksamaan enemmän puhelusta, ja myyjät vaativat korkeampaa palkkiota ottaakseen huomioon suuremman riskin.
Puhelukalenterin leviämisriskit
Kun kalenterieron molemmat osat syötetään samanaikaisesti ja elinkeinonharjoittaja sulkee pidemmän aikavälin puhelun lähiajan erääntyessä, strategian riski rajoittuu veloituksen hintaan. Jos elinkeinonharjoittaja ei kuitenkaan myy pidemmän aikavälin puhelua lyhyellä aikavälillä, on olemassa skenaarioita, joissa tappiot voivat ulottua veloituksen ulkopuolelle.
Jos tarkastelemme yllä olevaa esimerkkiä uudelleen BTC-apothinnalla 40,000 14 USDT 20,000. heinäkuuta erääntyessä, kauppiaan tappio lähiajan positiota sulkeessa on XNUMX XNUMX USDT. Jos he päättävät olla sulkematta pidempiaikaista sopimusta välittömästi, äkillinen hinnanlasku voi viedä heidän pidemmän aikavälin puhelunsa rahasta, mikä tarkoittaa, että he eivät ehkä pysty myymään sitä periäkseen lyhytaikaisesta sopimuksesta aiheutuneita tappioita. Koska omaisuuserän hinnalla on mahdollisesti rajoittamaton nousu, nämä tappiot ovat myös teknisesti rajattomat. Tätä riskiä kuitenkin pienennetään myymällä pidempiaikainen sopimus välittömästi sen umpeutuessa.
Toteutusriski on myös tekijä, kun käydään kauppaa millä tahansa moniosaisella strategialla. Jos yrität tehdä kaksi samanaikaista kauppaa manuaalisesti, on mahdollista, että yksi osa täyttyy haluamallasi hinnalla ja toinen ei. Tämä on erityisen riskialtista, kun myydään optiosopimuksia, joita vaaditaan puhelukalenteriin syöttämiseen. Koska alastoman puhelun myymisellä on elinkeinonharjoittajalle rajattomasti haittavaikutuksia, emme suosittele yrittämistä manuaalisesti. Onneksi OKX tarjoaa erilaisia työkaluja – kuten meidän kehittynyt lohkokaupankäyntialusta — varmistaa, että toteutusriski vältetään kokonaan.
Puhelukalenterin leviämisen aloittaminen OKX:ssä
OKX tarjoaa erilaisia työkaluja useiden optiostrategioiden kaupankäyntiin, mukaan lukien puhelukalenterin erot. Lisäämme lisäominaisuuksia ottaaksemme käyttöön optiokauppoja nopeasti ja helposti tulevien viikkojen ja kuukausien aikana. Kuten teemme, kerromme niistä yksityiskohtaisesti tässä opetusohjelmassa.
Vaikka voit syöttää puhelukalenterin erot manuaalisesti, emme suosittele kokemattomia kauppiaita yrittämään sitä. Pääasiallinen ongelma tässä on toteutusriski. Jos vain yksi kaupan osuus täyttyy, asema ei ole markkinaneutraali. Tämä on erityisen riskialtista, jos vain puhelukalenterisi marginaalin lyhyt puoli toteutuu, koska tappiot ovat mahdollisesti rajattomat optiosopimuksia myytäessä.
Estä kaupankäynti
OKX:n tehokas lohkokaupankäyntialusta tarjoaa erilaisia ennalta määritettyjä strategioita, joiden avulla voit syöttää useita monen osapuolen paikkoja välttäen samalla toteutusriskiä.
Olemme valmistaneet an kattava opas lohkokaupan aloittamiseen. Jos olet uusi ominaisuudessa, suosittelemme aloittamaan kyseisestä opetusohjelmasta tutustuaksesi alustaan ja sen toimintoihin.
Voit määrittää puhelukalenterin eron valitsemalla taustalla oleva krypto, jolla haluat käydä kauppaa käyttämällä korostettua valikkoa "Ennalta määritetyt strategiat" -osiossa. Napsauta seuraavaksi Kalenteri ja sitten Call Calendar Spread.
RFQ Builderissa näkyy kaksi osto-optiokaupan haaraa. Valitse ensin kunkin osuuden vanheneminen ja lakkohinta. Syötä sitten summa, jolla haluat käydä kauppaa. Voit myös vaihtaa, onko jalka osto- vai myyntivihreällä B ja punainen S painikkeet.
Yllä olevassa esimerkissä pyydämme tarjouksia BTCUSD 221230 -puheluista ja BTCUSD 220930 -puheluista, kummankin 25,000 XNUMX dollarin lähtöhinta. Ostamme leviämisen, joten myymme lyhyen ja ostamme pidemmän sopimuksen.
Valitse seuraavaksi haluamasi vastapuolet, joilta haluat saada tarjouksia.
Kun olet tarkistanut kaikki kauppatietosi, napsauta Lähetä tarjouspyyntö.
Tarjouspyyntötaululla näet valitsemiesi vastapuolten tarjoukset "Bid"- ja "Ask"-sarakkeissa. Esitetyt luvut ovat valitsemiesi instrumenttien osto- ja myyntihintaeroja. Näytössä näkyy myös luontiaika, jäljellä oleva aika ennen hintatarjoustesi vanhenemista, positioiden tila ja määrä sekä tarjouksen tehnyt vastapuoli.
Napauta Ostaa ostaa levitettä tai Myydä myydä levitystä.
Tarkista kauppatietosi vahvistusikkunasta. Napsauta sitten Vahvista Osta or Vahvista myynti. Jos sinun on tehtävä muutoksia tilauksiin, napsauta Peruuttaa.
OKX:n lohkokaupankäyntialustan kauneus on, että molemmat jalat täyttyvät samanaikaisesti, mikä eliminoi mahdollisen toteutusriskin.
Kaupan suorittamisen jälkeen asemasi näkyy tarjouspyyntötaulun alaosassa "Historia" -osiossa. Se pysyy siellä viikon, jonka jälkeen löydät sen napsauttamalla näytä lisää.
Puhelukalenteri on moniosainen strategia, joka edellyttää toimia puolestasi tilauksen tekemisen jälkeen. Voit halutessasi poistua jommastakummasta paikasta ennen lyhyen sopimuksen päättymistä tai sen jälkeen. Voit tehdä tämän etsimällä avoimet positiosi "Margin Tradingin" kauppahistoria-osiosta. Voit sitten sulkea kumman tahansa positioiden rajalla tai markkinatoimeksiannolla - toivottavasti voitolla!
Puhelukalenterin tuotto leviää OKX:ssä
Puhelukalenteri on tehokas kaupankäyntistrategia, jonka avulla voit hyödyntää optiosopimuksen luonnollista hinnanalennusta vanhenemisen lähestyessä. Ottamalla vastakkaisia asentoja samoilla markkinoilla voit helposti hallita riskejä samalla, kun sinulla on silti mahdollisuus hyödyntää täysimääräisesti krypton pahamaineista hintavaihtelua. Oikein hoidettuna miinuksesi rajoittuu vain debitiin, ja jos markkinat kehittyvät erityisen suotuisasti, voit lukita ylisuuret tuotot. Kuten esimerkkimme osoittavat, voit jopa hyötyä, kun markkinat tuskin liikkuvat ollenkaan.
Vaikka jotkin kauppiaat pelkäävät moniosaisten optioiden kaupankäyntistrategioita, kuten näet, ne eivät ole liian monimutkaisia. OKX:n tehokkailla työkaluilla ja ominaisuuksilla – kuten uusimmillamme estää kaupankäyntialusta — voit käydä kauppaa mahdollisesti tuottoisalla puhelukalenterin hajotusstrategialla ilman toteutusriskiä. Peli päälle!
Lähde: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained