Osta PayPal-osakkeita. Battered Payments Company on alkanut piristyä.

Mutta syrjään haavat ja ostajan katumukset. PayPal (ticker: PYPL) ansaitsee toisen mahdollisuuden. Yhtiö tekee toiminnallisia muutoksia ja puhuu talouskurista. Sen ydinliiketoiminta on edelleen vakaasti kannattavaa. Kuten muutkin kaatuneet jättiläiset -

Netflix

(NFLX) tulee mieleen – siellä on orastava härkätapaus. Osakkeilla on 21-kertainen arvioitu vuoden 2023 tulos. Vaikka tämä on markkinoiden etu, se ei ole jyrkkä yritykselle, jonka tuloskasvun ennustetaan olevan noin 20 %.

Ainakin yksi Wall Streetin aktivisti pitää kokoonpanosta: Elliott Management. Hardball-taktiikoistaan ​​ja valtaustaisteluistaan ​​tunnettu Elliott otti äskettäin 2 prosentin osuuden PayPalista, arvoltaan noin 2 miljardia dollaria. Se ei ole valtava aktivististandardien tai Elliottin kannalta, jonka omaisuus on 55.7 miljardia dollaria. Mutta se on Damokleen miekka yli hallinnon. "Elliottin kovan rakkauden pitäisi auttaa PayPalia saamaan takaisin menetetty uskottavuus", sanoo Mizuho Securitiesin analyytikko Dan Dolev.

PayPalin toimitusjohtaja Dan Schulman, joka puhui viime viikolla tulospuhelussa, sanoi, että keskustelut Elliottin kanssa ovat olleet "rakentavaa ja yhteistyötä". PayPal ja Elliott kieltäytyivät kommentoimasta.

Riippumatta siitä Elliotin ansiosta, PayPal lupaa taloudellista kurinalaisuutta ja supistamista ydinbrändeihinsä kasvun vuoksi. Itse asiassa sen viimeisin tulospyyntö oli huomattava siitä, mitä puuttui: puheet rahoitusteknologian "supersovellukseksi" tulemisesta. Takana ovat ajat, jolloin Schulmanin huhuttiin katselevan menestyskauppoja, kuten 45 miljardin dollarin hankintaa

Pinterest

(PINS), toinen yritys, josta Elliott osoitti äskettäin. Myös puhe osakkeiden tai kryptovaluuttojen lisäämisestä on poissa.

Bitcoin
ja muutama muu nyt Venmo- ja PayPal-sovelluksissa.

"Olemme kaventaneet fokustamme", Schulman sanoi analyytikoille kuulosti nöyrämmältä hahmotellessaan "kannattavaa kasvua" ja "kustannuskuria". Yhtiön tavoitteena on keskittyä ytimeensä: PayPal- ja Venmo-digitaalilompakoihin, online-kassaan ja Braintree-alustaan ​​kauppiaille. Hän korosti 900 miljoonan dollarin kustannussäästöjä tänä vuonna ja 1.3 miljardia dollaria vuonna 2023.

PayPal julkaisi myös muita myönteisiä uutisia, kuten neljännesvuosittaisen liikevaihdon kasvun edelliseen vuosineljännekseen ja ennusteiden nousuun vuoden 2022 oikaistuista tuloista. 15 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelma julkistettiin, mukaan lukien suunnitelmat palauttaa yli 75 % vapaasta kassavirrasta sijoittajille. Yhtiö nimesi Blake Jorgensenin uudeksi talousjohtajakseen, mikä palautti johdon vakautta entisen talousjohtajan lähtemisen jälkeen.

Walmart

(WMT) huhtikuussa. Sijoittajat rakastivat kaikkea, ja he nostivat osakkeita noin 11 % viikolla.

Tosin kustannusleikkaukset ja osakkeiden takaisinostot eivät ole juurikaan kissanminttua kasvusijoittajille. Ja uusi strategia olisi suuri käänne PayPalin tarinalliseen menneisyyteen. Tekniikan alan tähtien lista – Peter Thiel, Max Levchin ja Elon Musk – herätti yrityksen henkiin. Se tuli julkisuuteen vuonna 2002, ja sen osti nopeasti

eBay

(EBAY) ja asui tuon katon alla vuoteen 2014 asti, jolloin se erotettiin. Schulman, 64, Priceline ja Virgin Mobile USA:n entinen toimitusjohtaja, on johtanut ohjelmaa siitä lähtien.

PayPal sai valtavan pandemiavauhdin sähköisen kaupankäynnin lisääntyessä. Schulman ja hänen tiiminsä laajensivat krypto-, osta-nyt-maksa myöhemmin-, luottokortti- ja kansainvälisiin palveluihin. Osakekauppa vaikutti seuraavalta tuotteelta, joka otti vastaan ​​Gen-Z-keskeisiä sovelluksia, kuten

Robinhood-markkinat

(HUPPU). Yhtiö kertoi sijoittajille helmikuussa 2021, että sen tavoitteena oli saavuttaa 750 miljoonaa aktiivista tiliä vuonna 2025 50 miljardin dollarin tulopohjalla, mikä lähes kaksinkertaistaa myyntinsä vuodesta 2021. Yhtiön mukaan vapaa kassavirta voi myös kaksinkertaistua ja saavuttaa 10 miljardia dollaria vuositasolla.

Silti halkeamia tuossa visiossa ilmeni pian, kun pandemian sähköisen kaupankäynnin trendit alkoivat hiipua. Osake heilui viime syksynä Pinterestin sopimuksesta kuultujen huhujen vuoksi, mikä on sijoittajien tulkitsema merkki siitä, että PayPal ei kyennyt saavuttamaan kasvutavoitteitaan orgaanisesti. Nämä pelot vahvistuivat helmikuussa, kun PayPal perääntyi vuoden 2025 tavoitteistaan ​​ja leikkasi ennusteitaan. Rangaistus oli nopea; osake tankki yli 30 % kahdessa päivässä. Se ajelehti alas läpi kesän ja oli alimmillaan noin 77 dollarissa.

PayPal näyttää tänään vähemmän kunnianhimoiselta, vaikka se voi olla yksi vahvimmista argumenteista osakkeen puolesta. Yhtiö lupaa elvyttää marginaalit, jotka ovat laskeneet 10 prosenttiyksikköä pandemian aikakauden korkeuksista. "PayPalilla on käynnissä suuri kustannustenhallintaohjelma pandemian aikana kasvaneiden kulujen hillitsemiseksi", MoffettNathansonin analyytikko Lisa Ellis sanoo. Vaikka USA:n liikevaihto laski pandemiasta, se kasvoi 18 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna. Luotonanto ja kauppiaspalvelut osoittavat vahvuutta.

Tanssi Elliottin kanssa näyttää toiselta positiiviselta katalysaattorilta. Yhtiö tarkastelee pääoman allokointi- ja tasesuunnitelmiaan – Elliottin pyytämiä toimenpiteitä. Yksi villi kortti: sitoutuminen Pinterestiin ei ole poissuljettu, kun otetaan huomioon aktivistin osallistuminen molempiin osakkeisiin.

Useat analyytikot nostivat hintatavoitteita tällä viikolla, mukaan lukien Morgan Stanleyn James Faucette, jonka mukaan osakkeen arvo nousee 134 dollariin, eli noin 36 prosenttia. Skeptikot kuitenkin jäävät. BTIG:n Mark Palmer toisti osakkeille neutraalin luokituksen ja huomautti, että vaikka kustannusleikkaukset ja takaisinostot rohkaisivatkin häntä, se kuulostaa "kypsältä yritykseltä, joka käyttää sadonkorjuustrategiaa", eikä uudelle kasvulle. Hän näkee osakekaupan olevan 15 prosentin vaihteluväli seuraavan vuoden aikana.

Itse asiassa haaste PayPalin osakkeille on nyt sen sijoittajakunta. Pyytääkö se kasvujohtajia, arvosijoittajia tai niitä, jotka haluavat vain osakkeen, joka pystyy tuottamaan 10–15 prosenttia vuodessa ilman suurta draamaa? Bulls sanoo, että se on hienosti asetettu viimeistä skenaariota varten. "Se ei ole supernopeasti kasvava osake, mutta se on hämmästyttävä tuotemerkki", sanoo DA Davidsonin analyytikko Chris Brendler. "Arvotuksessa on vielä pitkä matka toipumiseen, ja se on mahdollisuus sijoittajille."

Kirjoittaa Carleton English klo [sähköposti suojattu]