Onnea käytetyn auton löytämiseen – mutta voit hankkia sellaisen käytettyjen autojen jälleenmyyjän varastosta
Tämä vuosi on ollut huono autoosakkeille, eikä autokauppias Lithia (tunnus: LAD) ole poikkeus. Alhainen tuotanto on nostetut hinnat uusille ja käytetyille ajoneuvoille, mutta myös rajoitettua myyntiä, koska myytäviä autoja on ollut liian vähän. Nyt huolenaiheena on, että autojen hinnat ovat nousseet huippunsa autokauppiaiden voittomarginaalien kanssa, kun taas mahdollinen talouden hidastuminen voi tarkoittaa, että autojen myynti ei elpy takaisin – vaikka tarjontaa olisi riittävästi.
Antaa kaupanpäällisiksi huolta kilpailusta tykkäämisestä
Vroom
(VRM) ja
asuntovaunu
(CVNA) ja muut verkkokaupat sekä Lithian osakkeet, joka omistaa noin 280 jälleenmyyjää valtakunnallisesti ja jonka markkina-arvo on 8.2 miljardia dollaria, ovat laskeneet 27 % viimeisen 12 kuukauden aikana.
Nämä huolet näyttävät liioitelluilta. Lithia, jonka kotipaikka on Medford, Ore., kasvaa nopeasti, kun taas katteet, jotka nousivat pulasta, saattavat olla kestävämpiä kuin markkinat antavat sille tunnustusta. Samaan aikaan Lithia ryhtyy kilpailemaan käytettyjen autojen online-myyjien kanssa. Yksinumeroisella arvostuksella Lithia näyttää arvoosakkeelta, mutta sillä on kasvupotentiaalia.
Varmasti kasvaa kuin kasvuosake. Myynti on kasvanut keskimäärin noin 20 % vuodessa viimeisen viiden vuoden aikana, kun taas liikevoitto on kasvanut noin 38 % vuodessa samalla ajanjaksolla, ei kovin paljon jäljessä
Amazon.com
(AMZN), joka on kasvattanut myyntiä 28 % ja liikevoittoa 43 % samalla ajanjaksolla. Ja Lithia, jonka odotetaan tuottavan noin 29 miljardia dollaria liikevaihdon vuonna 2022, suunnittelee myyvänsä 50 miljardia dollaria vuoteen 2025 mennessä, jolloin osakekohtainen tulos on 55–60 dollaria.
Mutta osakekaupan ollessa vain kuusi kertaa 12 kuukauden termiinitulot, markkinat eivät näytä uskovan, että nämä tavoitteet ovat saavutettavissa. Yksi syy on sen voittomarginaalit. Lithian yksikkökohtainen bruttovoitto oli 6,825 2022 dollaria vuoden 3,600 ensimmäisellä neljänneksellä, kun pandemiaa edeltävä marginaali oli noin XNUMX XNUMX dollaria. Sijoittajat ovat huolissaan siitä, että marginaalit heikkenevät historiallisen keskiarvon tasolle.
Tämän ei tarvitse tapahtua kerralla, sanoo Wells Fargo Securitiesin analyytikko Colin Langan, joka odottaa marginaalien pysyvän korkeina odotettua pidempään, mikä johtuu osittain Lithian Driveway-verkkoliiketoiminnasta, joka on kasvanut 2,000 550 tapahtumaan viime tammikuussa 35,000:stä vuonna. kesäkuussa, vaikka Carvana myi keskimäärin noin 2022 XNUMX ajoneuvoa kuukaudessa vuoden XNUMX ensimmäisellä neljänneksellä. "[Lithian] monikanavastrategia on mielestämme vakuuttava, koska se hyödyntää sen olemassa olevia toimintoja palvellakseen paremmin verkkoasiakkaita, mikä mahdollisesti antaa heille etulyöntiaseman verkossa. jälleenmyyjille”, Langan sanoo.
Sijoittajat ovat myös huolissaan siirtymisestä sähköajoneuvoihin bensiinikäyttöisistä, koska se voi tarkoittaa vähemmän osia huoltoon. Tämä on mahdollinen ongelma Lithialle, joka tuotti noin neljänneksen bruttovoitostaan varaosa- ja huoltoliiketoiminnastaan vuonna 2021. Talousjohtaja Tina Miller ei kuitenkaan ole huolissaan. Barron n että vaikka Lithia näkee sähköautojen myymälöissä käyntien vähenemisen, se näkee myös paremman asiakkaiden pysyvyyden. Hän odottaa myös mahdollisuutta huoltaa sähköautojen akkuja niiden ikääntyessä. Lithia on myös nojautui sähköistystrendiin GreenCars-aloitteensa, sähköajoneuvojen oppimisresurssin, sähköajoneuvojen markkinapaikan ja ilmaisen sähköajoneuvojen latausverkoston, on koottu yhdeksi kokonaisuudeksi.
Lithialla on muita kasvukeinoja, joiden pitäisi mahdollistaa sen tavoitteiden saavuttaminen. Se investoi perusliiketoimintaansa ostamalla noin 30 olemassa olevaa jälleenmyyjää viimeisen kolmen vuoden aikana ja maksaa yritysostot pääasiassa olemassa olevan toiminnan kassavirralla. Lisäksi Lithian autolainaliiketoiminta, joka tunnetaan nimellä Driveway Finance, voi kasvaa 15 prosenttiin myydyistä autoista nykyisestä noin 4 prosentista. Se on "meille marginaalin kasvattaminen… [ja] laajentaa kannattavuuttamme", Miller lisää.
Jos kaikki napsahtaa, Lithia voisi ansaita 57 dollaria osakkeelta vuoteen 2025 mennessä Morningstarin analyytikko David Whistonin mukaan, mikä on aivan yrityksen ohjeistuksen keskellä. Hän arvostaa Lithiaa 467 dollariin osakkeelta, mikä on 10 kertaa vuoden 2022 arvioitu noin 46.60 dollarin ansio, kun tänään on vain kuusi kertaa. (Se saattaa tuntua äärimmäiseltä, mutta se on suunnilleen Lithian viiden vuoden keskiarvo.) Whistonin hinta edustaisi 65 %:n voittoa perjantain 283.13 dollarin sulkemisesta. Jopa kahdeksankertainen arvioitu tulos nostaisi osakkeen noin 375 dollariin.
"Lithia ei kasva vain todella hyvin vastuullisesti tehtyjen hankintojen kautta – ei liiallista velkaa tai massalaimentumista - vaan se kasvaa myös orgaanisesti", Whiston sanoo. "Saman liikkeen bruttovoittodollarit nousivat 32 % ensimmäisellä neljänneksellä esimerkiksi 12 %:n liikevaihdon kasvulla."
Temppu on nyt saada sijoittajat uskomaan, että vuosi 2025 voi näyttää niin hyvältä. Lithian historian perusteella se vaikuttaa järkevältä vedolta.
Kirjoittaa Al Root osoitteessa [sähköposti suojattu]
