Vaatteet, jotka näyttävät hyvältä kaupassa, eivät aina näytä hyvältä, kun saat ne kotiin. Pitkäaikaisten sijoittajien ei kuitenkaan pitäisi katua ostamista
Asiat ovat kieltämättä olleet haastavia American Eaglelle. Ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskyselyn aikana 26. toukokuuta jälleenmyyjä tunnusti korkeita rahtikustannuksia ja ylimääräistä varastoa kuluttajien kysynnän heikkenemisen vuoksi. Sen osake (ticker: AEO) putosi 6.6 % seuraavana päivänä. Ainakin viisi analyytikkoa on alentanut osakeluokituksiaan sen jälkeen, ja osakkeet kävivät äskettäin 12.85 dollarissa, mikä on noin kolmannes niiden kaikkien aikojen ennätyksestä, 37.87 dollarista viime vuoden huhtikuussa.
Osakkeella on kuitenkin uskovia, joiden mukaan tulospyynnössä korostetut ongelmat olivat väliaikaisia ja että yhtiöllä on ratkaisuja pitkällä aikavälillä. Arvostus – noin 2 miljardia dollaria, American Eagle on pieniyhtiöosake – on pudonnut tasolle, joka todennäköisesti heijastaa pahinta vaikutusta. Edessä on potentiaalinen nousu, sanoo Jefferiesin analyytikko Corey Tarlowe, jolla on osakkeen Buy-luokitus ja 27 dollarin hintatavoite.
"Ostopuoli on jo leiponut sisään" lähiajan huonot uutiset, Tarlowe sanoo, joka odottaa yrityksen olevan hieman paremmassa asemassa lomiin mennessä, kun otetaan huomioon rahtiliikenteen vastatuulen heikkeneminen.
Kukaan ei ennusta nopeaa palautumista. Yhtiön odotetaan raportoivan liikevoiton 305 miljoonaa dollaria tilikaudelta 2022, joka päättyy ensi tammikuussa. Se on lähes puolet vuonna 603 lähetetystä 2021 miljoonasta dollarista. Vielä maaliskuussa yritys ennusti liiketulokseen jopa 600 miljoonaa dollaria; toukokuussa se laski arviota 314 miljoonaan dollariin, mutta se on lakannut tarjoamasta pidemmän aikavälin ohjausta. Tämä heijastaa taloudellista epävarmuutta ja kovaa diskonttausta, jotka ovat johtaneet siihen, että BofA Securitiesin Christopher Nardone ja JP Morganin Matthew Boss ovat laskeneet arvoaan. arvosanat osakkeesta myydä ja pitää vastaavasti.
| Pääkonttori: | Pittsburgh |
|---|
| Viimeaikainen hinta: | $12.85 |
| 52 viikon muutos: | -62% |
| Markkina -arvo (bil): | $2.2 |
| 2023E Myynti (bil): | $5.3 |
| 2023E Nettotulo (mil): | $287 |
| 2023E EPS: | $1.36 |
| 2023E P/E: | 9.4 |
| Osinkotuotot: | 5.6% |
Huomautus: Tammikuussa 2024 päättyvän tilikauden arviot; E = arvio
Lähde: Bloomberg
Silti American Eagle näyttää olevan hyvässä asemassa tulevien voittojen saavuttamiseksi, erityisesti sen nopeasti kasvavan Aerie-divisioonan ansiosta, joka tunnetaan leggingseistään ja alusvaatteistaan. Se oli saavuttanut 29 peräkkäistä vuosineljännestä kaksinumeroista liikevaihdon kasvua tämän tilikauden ensimmäiseen neljännekseen asti, jolloin se nousi vain 8 %. American Eagle sanoo, että kylmä sää vahingoitti Aerien uimapukujen myyntiä sillä vuosineljänneksellä, mutta yhtiö odottaa Aerien liikevaihdon kasvavan yli 2 miljardiin dollariin vuoteen 2023 mennessä, kun se vuonna 800 oli 2019 miljoonaa dollaria. Aerien osuus American Eaglen kokonaismyynnistä on nyt noin 30 prosenttia.
Aerien tärkeintä on jatkaa markkinaosuuden ottamista. Brändi lanseerattiin vuoden 2006 puolivälissä rakentamaan American Eaglen intiimimallistoa, joka oli tuolloin alle 5 % kokonaismyynnistä. Yritys on nyt intiimien vaatteiden vähittäismyyjä nro 3
Victoria Secret
(VSCO) ja
Hanesbrands
(HBI), markkinatutkijan Euromonitor Internationalin mukaan. Saadakseen lisää markkinaosuutta Aerien on jatkettava innovointia ja laajennettava tarjontaansa, sanoo BofA:n Nardone, joka kutsuu Aerietä American Eaglen "kruununjalokiviksi". Smoothez-brändi, yrityksen 21. heinäkuuta lanseerattu muotovaatemallisto, on esimerkki eteenpäin suuntautuvasta ajattelusta, joka voi auttaa Aeriea kasvamaan.
Jopa American Eaglen ydinliiketoiminta, jonka juuret ovat 15–25-vuotiaiden denimissä, on auttanut Aeriea laajentumaan lisäämällä myymälöitä American Eaglen viereen, jolloin Aerie voi houkutella näitä asiakkaita.
American Eagle on myös panostanut parempaan logistiikkaan, joka ylittää sen oman myynnin. Viime vuonna se osti AirTerran ja Quiet Logisticsin ja yhdisti ne Quiet Platformsiksi, joka lähettää sekä verkosta että kaupoista ostetut tavarat. Quiet Platformsilla on yli 60 asiakasta, mukaan lukien
Kohlin
ja
pakkaus
,
ja ryhmittelee tuotteet yhteen varastoihin paikoissa, joissa asiakkaiden tilaukset on ryhmitelty.
Tavoitteena on, että Quiet Platformsista tulee American Eaglen tuotto- ja kustannustehokkuustekijä. Quiet Platforms vaikutti noin kolme prosenttiyksikköä American Eaglen 2 prosentin nettoliikevaihdon kasvuun ensimmäisellä neljänneksellä. "Ilman paljon volyymia, maksat liikaa", sanoo Lisa Anderson, toimitusketjuyrityksen LMA Consulting Groupin toimitusjohtaja. "Jos täytät koko koneen, alennat kustannuksia."
American Eaglen verkkoliiketoiminta on myös laajentunut. Se tuotti 36 prosenttia kokonaistuloista vuonna 2021, kun se pandemiaa edeltävänä vuonna oli 29 prosenttia. Vain vähän mahdollisista hyvistä uutisista heijastuu American Eaglen osakkeisiin. Se käy kauppaa vain 9.7-kertaisella 12 kuukauden termiinitulolla, 1.33 dollaria osakkeelta, 31 prosentin alennus viiden vuoden keskiarvostaan ja lähellä viimeisten 15 vuoden alhaisimpia tasoja.
Ryan Jacob, Jacob Small Cap Growth -rahaston pääsalkunhoitaja, odottaa osakkeen nousevan noin 50 % ja hinta/tulokerroin puolivälissä, mikä nostaisi sen osakkeet noin 18 dollariin. Hän sanoo, että hänen rahastonsa lisäsi osuuttaan yhtiössä huhtikuussa ja uudelleen heinäkuussa sen jälkeen, kun osakkeet alkoivat laskea. "Hyödynsimme heikkoutta", hän sanoo.
American Eagle itse käytti heikkoutta hyväkseen. Kesäkuun alussa yhtiö ilmoitti vauhdittavansa suunnitelmaansa ostaa takaisin 200 miljoonan dollarin arvosta osakkeitaan. Samassa ilmoituksessa yhtiö ilmoitti vähentävänsä noin 342 miljoonan dollarin vaihtovelkakirjalainaa. Vähittäiskauppiaalla on nyt noin 70 miljoonan dollarin velkaa, lukuun ottamatta sen leasingvelkoja ja mahdollisia nostoja sen 700 miljoonan dollarin omaisuusperusteisesta lainasta. Sen saldo osoitti 229 miljoonan dollarin kassatilannetta huhtikuun lopussa. Osakkeen tuotto on tällä hetkellä 5.6 %. Tutkimusyhtiö Sure Dividendin perustajan Ben Reynoldsin mukaan osinko näyttää kestävältä ottaen huomioon tämän vuoden ennustettu liiketulos. "Nyt on hyvä tilaisuus lukita [se]", Reynolds sanoi.
Jopa jotkut osakkeen luokituksen alentaneet analyytikot sanovat, että se voisi menestyä hyvin pitkällä aikavälillä. Cowen-analyytikko Jonna Kim, joka 1. elokuuta laski hänen luokituksensa Neutraaliksi Outperformista, näkee "Aeriessa paljon positiivista potentiaalia".
Juuri tämä potentiaali tekee American Eagle -osakkeesta kokeilemisen arvoisen.
Kirjoittaa Karishma Vanjani klo [sähköposti suojattu]
