Boxin surina on mennyt ohi kauan, mutta osakkeella käydään kauppaa lähellä ennätystä

Tässä viikoittaisessa sarjassa CNBC tarkastelee yrityksiä, jotka pääsivät ensimmäiselle Disruptor 50 -listalle 10 vuotta myöhemmin.

37-vuotiaana Aaron Levie on ollut samassa työssä lähes puolet elämästään. Hän on yhteistyöohjelmistojen toimittajan toimitusjohtaja Laatikko, jonka hän aloitti toisena opiskelijana Etelä-Kalifornian yliopistossa.

Kaukana aloittelevana asuntolan perustajana Box työllistää nyt yli 2,100 900 ihmistä ja tuottaa lähes XNUMX miljoonaa dollaria. vuositulot. Suhteellisesta nuoruudestaan ​​​​huolimatta Levie on pilviohjelmistojen harmaa veteraani, toimiala, joka koostui Salesforce ja vähän muuta silloin, kun Box aloitti.

Levie on myös kokenut eläinlääkäri Wall Streetin draaman suhteen, ja hänellä on arvet sen todistamiseksi.

Vuosikymmenen aikana, kun Box teki CNBC:tä ensimmäinen Disruptor 50 -lista, yhtiö on ottanut huomioon a viivästynyt IPO oikaisemaan sen taloutta, laajennettu osa osakekannan alituottoa ja viime vuonna joutui selviytymään a kiihkeä taistelu aktivistisijoittajan Starboard Valuen kanssa, mikä oli vaativa yritys joko löytää ostajan tai syrjäyttää toimitusjohtajansa.

Levie piti työpaikkansa, ja itsenäinen Box oli lopulta voitokas valtataistelussaan Starboardin kanssa. Viimeinkin sijoittajat näyttävät pitävän näkemästään.

Yhtiö ylitti äskettäin kaikkien aikojen korkeimman osakekurssinsa vuodelta 2018, ja Box on osoittautunut turvasatamaksi teknologiamarkkinoiden alkaessa 2022. Bessemer Venture Partners Cloud -indeksin 76 yrityksestä Box on neljäs. paras esiintyjä ja yksi seitsemästä jäsenestä, jotka ovat tähän mennessä kasvaneet tänä vuonna.

"Se on outo väite kuuluisuuteen", Levie sanoi tuoreessa haastattelussa. "Olen kirjaimellisesti päässyt tämän asian toiselle puolelle, mikä on, että kasvun ja voiton terve tasapaino on todella hyvä asia."

Box-osakkeet ovat nousseet yli 5 % tänä vuonna keskiviikon sulkemiseen, kun taas Nasdaq on pudonnut yli 11 % tällä ajanjaksolla. Osake nousi 17. maaliskuuta Boxin liikkeeseenlaskun jälkeen ennuste analyytikkopäivänä, joka vaati vuoden 2025 liikevaihdon kasvua 15–17 prosenttia ja liikevoittomarginaalia 25–28 prosenttia.

JMP:n analyytikot sanoivat raportissaan, että päivitetyt ohjeet "heijastivat yhtiön vahvaa toteutusta, johtajuutta suurilla markkinoilla ja mahdollisuuksia jatkuvaan taloudelliseen paranemiseen".

Edes viimeaikaisesta vauhdista huolimatta Levie ei uskonut olevansa täällä, kun otetaan huomioon hänen yrityksensä ympärillä vallinnut hype 10 vuotta sitten, kun se oli paahtavan Piilaakson start-up. Sen markkina-arvo on nykyään vain 4 miljardia dollaria, kun se vuoden 1.7 listautumisannin aikaan oli noin 2015 miljardia dollaria. Pääomasijoittajat arvioivat yhtiön arvoksi 2 miljardia dollaria vuonna 2013 Inc. -lehti laita Levie kanteen vuoden yrittäjäksi.

Vertaa sitä joihinkin suosituimpiin nimiin, jotka liittyivät Boxiin ensimmäisessä Disruptor 50 -luettelossa. Airbnb arvo on 106 miljardia dollaria, Shopify on 83 miljardia dollaria, Square (nykyisin Block) on 75 miljardia dollaria ja Atlassian on 73 miljardia dollaria. Myös Boxin kilpailija oli sinä vuonna listalla dropbox, joka on kamppaillut vuoden 2018 listautumisannin jälkeen ja jonka markkina-arvo on nyt alle 9 miljardia dollaria.

"Uskomme kategorisesti, että olemme aliarvostettuja", Levie sanoi. Todistaakseen sen yhtiö on ostanut takaisin osakkeita ja analyytikkopäivänään lisännyt takaisinostosuunnitelmaansa $ 150 euroa ensi vuoden aikana.

"Se on viestimme", sanoi Levie. "Uskomme, että osakkeet ovat meille erittäin houkuttelevia omistaa" ja että "meillä on merkittävää nousua tulevaisuudessa."

Osa tästä mahdollisesta noususta johtuu tulojen kasvusta, joka vihdoin kiihtyy. Tammikuussa päättyneen tilikauden liikevaihto kasvoi 13 % edellisvuoden 11 %:sta. Sitä ennen kasvu oli hidastunut kahdeksan peräkkäisenä vuotena, kun yhteistyön ja tiedostojen säilytystyökalujen parantuminen syntyi edullisiksi tuottavuussviiteiksi. Google ja Microsoft.

Saavuttaakseen 17 prosentin kasvun kolmessa vuodessa Box luottaa strategiseen muutokseen, joka sisältää enemmän tavaraa asiakkailleen.

Boxin alkuaikoina yhtiö toimi nousujohteisena, joka ampui suoraan Microsoftiin, joka oli silloin helppo kohde. Ohjelmistojätti ei ollut vielä päässyt pilveen, ja sen SharePoint-tuote oli kömpelö yhteistyötyökalu, joka ei toiminut kaikissa kuluttajien käyttämissä mobiililaitteissa.

Boxin sovelluksen ansiosta ihmisten oli helppo tallentaa ja jakaa asiakirjoja pilvessä ja käyttää niitä mistä tahansa. Oli hauskaa, kun pääomasijoittajat tukivat kasvua. Mutta kilpailu oli kaikkialla, joten Boxilla ei ollut hinnoitteluvoimaa.

Kun Boxin IPO-esite maaliskuussa 2014, sijoittajat näkivät merkkejä puutteellisesta liiketoimintamallista. Toimintakulut olivat viimeisellä vuosineljänneksellä lähes kaksi kertaa tuottoja korkeammat. Joten Box viivytteli tarjoustaan, keräsi 150 miljoonaa dollaria yksityistä rahoitusta ja 10 kuukautta myöhemmin osui markkinoille ja sen talous osoittaa kestävämpään suuntaan.

Seuraavina vuosina Box investoi voimakkaasti siirtyäkseen tuotteesta alustalle. Yhteistyöohjelmiston myymisen sijaan se tarjoaa nyt sisältöpilveksi kutsutun palvelun – täydellisen palvelupaketin asiakirjojen tallentamiseen ja jakamiseen, työnkulun hallintaan, tiedostojen suojaamiseen ja kolmannen osapuolen työkalujen integrointiin. Vuoden 2021 alussa Box käytti 55 miljoonaa dollaria käynnistykseen SignRequest, joka lisää sähköisen allekirjoituksen teknologian pilveen.

"Kymmenen vuotta sitten puhuimme vain yhteistyöstä", Levie sanoi. Nyt hän sanoi, että yritys "rakentelee täydellistä pakettia päinvastoin kuin yksi ominaisuus, joka johti koko kasvua".

Box sanoo, että yli 100,000 120 asiakkaastaan ​​1 kuluttaa vähintään miljoona dollaria vuodessa. Analyytikkopäivän esityksen mukaan yritys näkee asiakaskunnassaan "7-kertaisen käyttäjälaajennusmahdollisuuden", kun sen tuotteet tulevat merkityksellisiksi yhä useammalle työpaikalla.

Ohjelmiston palveluna eli SaaS-maailmassa sijoittajat ovat kuulleet useiden yritysten mainostavan "maa ja laajenna" -mallia, myyvän pienelle kehittäjä- tai markkinoijatiimille ja käyttämällä tätä jalanjälkeä laajemman käyttöönoton organisaatiossa.

Box sai sen toimimaan yhteistyössä, mutta sillä on vielä pitkä matka todistaa, että sen alusta voi olla avainkappale tulevaisuuden yrityspinossa. Vaikka osake on viime aikoina menestynyt paremmin, se käy kauppaa edelleen noin nelinkertaisella termiinitulolla, mikä tekee sen osakekannan alimmasta viidenneksestä. BVP-pilviindeksi.

Hyvä uutinen Levielle on, että aktivistit ovat poissa ja mittarit paranevat siellä, missä sillä on eniten merkitystä: ilmainen kassavirta hyppäsi 41 % vuonna 2022 170.2 miljoonaan dollariin.

"Kehottaisin kaikkia perustajia keskittymään enemmän kassavirtaan", Levie sanoi.

Kun kotona on kaksi pientä lasta, Leviellä ei ole enää paljoa aikaa valmentaa nuoria yrittäjiä, jotka yrittävät navigoida nykyisessä markkinatilanteessa. Mutta hän on oppinut joitain asioita käydessään läpi sellaisia ​​taisteluita, joita monet teknologiayrittäjät ovat toistaiseksi välttäneet.

Ja jos hänellä on viisaita neuvoja, se on tämä:

"Piilaaksossa on laskuja ja laskuja", Levie sanoi. Katso aina pitkän aikavälin taloutta ja "miten aiot tuottaa kassavirtaa tulevaisuudessa", hän lisäsi, "koska tulevaisuus saattaa tulla nopeammin kuin luuletkaan."