BNP Paribas tutki 100 vuoden markkinoiden romahduksia – tässä on mitä se sanoo tulevan seuraavaksi

Yhdysvaltain osake- ja johdannaisstrategian johtajan Greg Boutlen johtamat strategit odottavat antautumistapahtumaa ensi vuonna. "Tämä olisi poikkeama nykyisestä karhumarkkinajärjestelmästä, jolle on ominaista osakekurssien lasku, kun P/E-kertoimet ovat supistuneet", he sanovat.

Viimeisin romahdus – maaliskuussa 19 tapahtunut COVID-2020-lama – on heidän mielestään huono malli, koska se johtui sekä talouden taantumien äärimmäisestä luonteesta että nopeista raha- ja finanssipoliittisista reaktioista. He eivät myöskään odota vuoden 2008 olevan malli, sillä he näkevät Yhdysvaltain BKT:n supistuvan noin 1 % ensi vuonna ja osakekohtaisen tuloksen putoavan 1.5 %.

Vuosi 2002 edustaa kuitenkin varsin taantuman romahduksia. Nämä karhumarkkinat olivat yli kaksi vuotta pituudeltaan 50 %:n laskun ja 29 prosenttiyksikön huipusta pohjaan -liikkeen VIX:ssä.
VIX,
+ 2.44%.
Tyypilliset taantuman karhumarkkinat ovat 1.5 vuoden pituisia, mediaanilasku on 38 % ja VIX:n mediaanihuippu 40.5.

"Jos sovellamme näitä keskiarvoja markkinoihin tänään, se merkitsee aallonpohjaa ensi vuoden puolivälissä, S&P:n pohjalla lähellä 3,000 40:aa ja VIX:n ollessa alhaalla XNUMX-luvulla", he sanovat.

Viime vuonna päättyneet härkämarkkinat olivat samankaltaisia ​​kuin 1990-luvulla: vähittäiskaupan osuus oli suuri, P/E-hinnat kasvoivat valtavasti ja monet huippuosaajat olivat kannattamattomia. S&P 500 oli alimmillaan vuonna 2002 hinta/omavaraisuussuhteen ollessa 14. BNP:n vuoden 2024 osakekohtainen tulosennuste 231 dollaria merkitsee 3,250 500 S&P 14:lle, jos P-to-E-kerroin putoaa XNUMX:ään.

Selkeässä analyysissä BNP loi VIX:n uudelleen
VIX,
+ 2.44%,
jonka CBOE esitteli vuonna 1993, kattamaan viimeiset 100 vuotta. Yleensä volatiliteetti on huipussaan markkinoiden pohjalla tai sitä ennen.

”Pidämme antautumista liikkeenä, joka liittyy paniikkiin, johon liittyy odotusten uudelleenperustelu, analyytikot aggressiivisesti leikkaavat ennusteita, volatiliteettipiikit ja pyrstöjen uudelleenhinnoittelu. Viimeisen 100 vuoden aikana volatiliteetin kapitulaatiot ovat tulleet keskimäärin samaan aikaan markkinoiden aallonpohjan kanssa”, he sanovat.

Mitä he pitävät sellaisilla markkinoilla? Yksi idea on löytää yrityksiä, jotka ovat säilyttäneet osakkeiden takaisinostot hidastumisen kautta. Toinen on tarkastella yrityksiä, joilla on tulosvauhti, vaikka ainoa sektori, jonka positiivinen vauhti on tunnistettu asiaan liittyvässä kaaviossa, on yleishyödylliset yritykset.
XLU,
+ 0.62%.
Tekniikka on edelleen haavoittuvainen, vaikka se, mitä se kutsuu parhaaksi teknologiaksi, voisi menestyä paremmin kuin alan spekulatiivisemmat ja syklisemmät osat.

Marketti

Tiistain laman jälkeen Yhdysvaltain osakefutuurit
ES00,
-0.23%
 
NQ00,
-0.47%
reunat alemmas. Öljyn futuurit
CL.1,
-0.15%
laski, ja 10 vuoden tuotto
TMUBMUSD10Y,
3.473%
oli 3.54 %. Käännös 2 vuoden ja 10 vuoden välillä on nyt tasolla, joka on viimeksi nähty sitten 1980-luvun.

Tilaamalla saat lisää markkinapäivityksiä sekä toimivia kaupankäyntiideoita osakkeille, optioille ja kryptovalvontaan MarketDiem, Investor's Business Daily.

Buzz

Kiina keskiviikkona ilmoitti joukosta toimenpiteitä COVID-19-rajoitusten kumoamiseksi. 

MongoDB
MDB,
-2.71%
nousi 26 % premarket-kaupassa sen jälkeen, kun tietokantayhtiö yllätti Wall Streetin voittoennusteella. Ollie's Bargain Outlet
OLLI,
+ 0.73%
laski 9 % puuttuvien tulos- ja tuloarvioiden jälkeen. Videopelien jälleenmyyjä ja meemiosake GameStop
GME,
-8.49%
raportit sulkemiskellon jälkeen.

Käytettyjen autojen myyjä Carvana
CVNA,
-5.49%
Bloombergin mukaan velkojat ovat sopineet yhteistyöstä muiden velkajärjestelyjen yhteydessä syntyneiden konfliktien välttämiseksi.

Tarkistetut tuottavuustiedot ja lokakuun kulutusluotot korostavat hiljaista talouskalenteria.

Raphael Warnock voitti toisen kierroksen Georgian senaattoriksi antaen demokraateille 51-49 edun ylähuoneessa. antaa heille mahdollisuuden saada tuomariehdokkaat nopeammin läpi ja antaa enemmän haasteita.

Netin paras

Grindr
GRND,
-3.92%
on julistelapsi SPAC:ien romahtamiseen.

Lisää kaupallisen kiinteistörahaston poistuminen Blackstonen jälkeen
bx,
-3.95%
keskeyttää lunastukset keskeisessä kiinteistörahastossa.

Poliisi on pidättänyt 25 epäiltyä, joista yksi on saksalaisen aatelisperheen jäsen. juoni Saksan hallituksen kaatamiseksi.

Parhaat tickerit

Tässä olivat aktiivisimmat pörssikurssit kello 6 aamulla itäistä päivää.

Kaavio

Myöhemmin keskiviikkona julkaistavat kulutusluottotiedot voivat näyttää enemmän todisteita amerikkalaisten siirtymisestä luottokortteja hintojen nousun vuoksi. Velkaantuminen syntyy, kun säästäminen on heikentynyt. JPMorganin analyytikot odottavat elvytysmaksujen loppuvan ensi vuoden puoliväliin mennessä.

Satunnainen lukee

Mitä kirosanat – useilla kielillä – on yhteistä.

A kuva ranskalaisesta bulldogista auttoi murskaamaan huumerenkaan.

Tämä kiihkeä kilpikonna taisteli haita vastaan.

Tarve tietää alkaa aikaisin ja päivitetään avaamiskelloon asti, mutta Liity tästä jotta se toimitetaan kerran sähköpostiosoitteeseesi. Sähköpostissa lähetetty versio lähetetään noin klo 7 itään.

Kuuntele Parhaat uudet ideat rahassa -podcast MarketWatchin toimittajan Charles Passyn ja ekonomisti Stephanie Keltonin kanssa