Muistan päivän. Kello oli 2:30 iltapäivällä aurinkoisena 16. lokakuuta 1987. Osakemarkkinoiden oli määrä sulkeutua kello 4:00 ja odotin viikonloppua innolla. Kaksi viikkoa oli hektinen. Globaalit markkinat olivat jyllääneet, tähän asti positiivisen vuoden aikana. Puhelin soi; pariskunta oli vastaanotossa ja halusi keskustella neuvonantajan kanssa blue-chip-osakkeiden salkun perustamisesta. Ajattelin itsekseni, mikä on loistava tapa päättää vaikea viikko.
Hiljattain eläkkeelle jäänyt mahdollinen sijoittaja pyysi neuvojani siitä, mitä tunnettuja yhdysvaltalaisia arvopapereita hänen tulisi ostaa. Keskustelimme Coca-Colasta, General Motorsista ja valikoimasta erinomaisia yrityksiä. Siellä oli hyvä mielien tapaaminen ja hän suostui soittamaan minulle maanantaina. En tiennytkään, että se oli tyyntä myrskyn edellä.
Maanantaiaamuna pörssit avautuivat osakemarkkinoiden kireällä jatkuessa. Loppuun mennessä S&P 500 oli laskenut 20.5 % yhtenä päivänä 19. lokakuuta 1987. Se oli todellakin Musta maanantai. Mahdolliselta sijoittajaltani ei ollut soittoa.
Tiistai-aamu koitti ja pörssien avaamisen alkuvaikeuksien jälkeen asettui suhteellisen rauhallinen olo. Vastaanotosta soitettiin, mahdollinen sijoittaja oli palannut hyvin kiihtyneenä. Kävi ilmi, että sanoessaan hyvästimme edellisenä perjantaina hän oli huomannut yrityksen optiot ja hyödyketoiminnot käytävällä. Miksi ei pysähtyä ja selvittää heidän näkemyksensä sijoitusmahdollisuuksista?
Yrityksen optio-asiantuntija oli suositellut sijoittajaa myymään S&P 500:n myyntioptioita. Itse asiassa hän veikkaisi, että markkinat eivät putoaisi entisestään ja että hän saisi huomattavia preemioita osakemarkkinoiden suuren volatiliteetin vuoksi. Aloittelevana sijoittajana hänellä ei todellakaan ollut aavistustakaan, mikä voisi mennä pieleen. S&P 500 oli myyty jo 12 prosenttia sen jälkeen, kun se saavutti kaikkien aikojen ennätyksen vain muutama viikko sitten. Eläkeläinen ja optio-asiantuntija kokivat osakemarkkinoiden pohjan saavutetun. Minulle tuntematon hän oli avannut tilin optio-osastolla ja myynyt markkinoiden lyhyeksi. Sijoittaja poimi kuvaannollisesti penniä höyryjyrän edestä.
Joten sen sijaan, että olisi perustanut salkun hyvin hoidetuista yrityksistä, hän suuntasi tiistaina paikalliseen pankkikonttoriinsa. Vierailu hänen pankkijohtajansa luona vaadittiin nyt lisävarojen keräämiseksi optiokaupan tappioiden maksamiseksi. Mietin, miksi kokematon sijoittaja koskaan haluaisi saada optiopalkkioita samalla kun hän altistuisi mahdollisesti massiivisille tappioille. Voin vain päätellä, että se johtuu siitä, ettei hän ymmärtänyt hänen ottamansa riskin suuruutta.
Kolmekymmentäviisi vuotta myöhemmin näen kokemattomien sijoittajien tekevän saman virheen, kun he eivät ymmärrä ottamansa riskiä. Se voi johtua ylivelkaantumisesta, meemiosakkeiden spekulaatiosta tai kryptoylimäärästä. Markkinoiden takaiskut, kuten olemme kokeneet vuonna 2022, voivat heikentää sijoittajien pääomaa vipuvaikutusta käytettäessä. Ne, jotka spekuloivat meemiosakkeilla tai krypton kertymisellä, tietävät, ettei ole olemassa tasetta tai tuottoa, joka suojelisi haittapuoliasi.
Nopeiden tuottojen etsimisen sijaan miksi et käännä pöytää ja etsi parempaa tuoton johdonmukaisuutta ymmärtäen otetun riskin kohtuullisesti?
Katsaus aiheutettuihin vahinkoihin Musta maanantai 1987 pitäisi toimia vahvana muistutuksena niille, jotka eivät tällä hetkellä pysty tutkimaan mahdollisesti heikentäviä riskejä. Jos mahdollinen asiakas olisi noudattanut alkuperäistä suunnitelmaansa, hänellä olisi ollut laadukas salkku vaihtelevan ajanjakson ajan. Syyskuuhun 1989 mennessä monet laajapohjaiset markkinaindeksit olivat saaneet takaisin kaiken vuoden 1987 romahduksessa menetetyn arvon.
Tämän kaltaiset vieraskommentit ovat kirjoittaneet Barronin ja MarketWatch-uutishuoneen ulkopuoliset kirjoittajat. Ne heijastavat tekijöiden näkökulmaa ja mielipiteitä. Lähetä kommentointiehdotuksia ja muuta palautetta osoitteeseen [sähköposti suojattu].
Black Mondayn vuosipäivä on muistutus miettiä riskejä vakavasti
Tekstin koko
Lähde: https://www.barrons.com/articles/risk-hungry-investors-should-remember-black-monday-51666119453?siteid=yhoof2&yptr=yahoo