Tämä artikkeli ilmestyi ensimmäisen kerran Morning Brief -lehdessä. Aamukirje lähetetään suoraan sähköpostiisi kirjautumalla tänne.
Lauantai, tammikuu 14, 2022
Tämän päivän uutiskirje on saapunut Myles Udland, Yahoo Financen uutispäällikkö. Seuraa häntä Twitterissä @MylesUdland ja LinkedIn. Lue tämä ja muita markkinauutisia liikkeellä ollessasi Yahoo Finance -sovellus.
Suuret pankit mukaan lukien JPMorgan, Wells Fargo, Citigroupja Bank of America kaikki raportoivat neljännesvuosittaiset tulokset perjantaina.
Nämä yritykset lähettivät yhdessä selkeän viestin sijoittajille – valmistaudumme taantumaan.
Ryhmänä nämä pankit varasivat yli 4 miljardia dollaria luottotappiovarauksia, tai lainanottajat eivät odota maksavan takaisin rahaa.
JPMorgan (JPM) teki 1.85 miljardia dollaria varauksia luottotappioiden varalta sanoen, että nämä varaukset tehtiin, koska yrityksen näkymät "heijastavat nyt lievää taantumaa keskustapauksessa".
Amerikan pankki (BAC) puolestaan varasi 1.1 miljardia dollaria luottotappioihin neljännellä vuosineljänneksellä, Wells Fargo (WFC) 936 miljoonaa dollaria ja Citigroup (C) vielä 640 miljoonaa dollaria.
Aluksi sijoittajat pitivät näitä varantojen kasvua negatiivisena merkkinä pankeille ja taloudelle laajemmin. Futuurit olivat alhaisemmat perjantain alussa, samoin kuin kunkin pankin osakkeet.
Kun päätöskello soi perjantaina, kunkin yhtiön osakkeet olivat kuitenkin korkeammalla laajemmilla markkinoilla.
Sijoittajien reaktio, joka on yhdenmukainen vuoden 2023 varhaisen kaupankäynnin kanssa.
Ja ehkä osoitus rakentavammasta taustasta tulevina kuukausina.
Fundstratin Tom Lee huomautti asiakkaille aiemmin tällä viikolla, että markkinahistorian mukaan S&P 500:n ralli vuoden ensimmäisinä päivinä - viime tiistaina päättynyt ajanjakso - on yksiselitteisesti positiivinen.
Viitaten "Ensimmäiset viisi päivää”sääntö, Lee huomauttaa, että seitsemässä aikaisemmassa tapauksessa, joissa S&P 500 nousi 1.4 % tai enemmän vuoden viiden ensimmäisen kaupankäyntipäivän aikana jälkeen tappiollinen vuosi, indeksi kirjasi joka kerta vuotuista voittoa - keskimäärin 26 prosentin nousulla.
"Toisin sanoen "perustapaus" vuodelle 2023 on, että S&P 500 voisi nousta >25%, Lee kirjoitti. "Ja tämä on täysin ristiriidassa konsensuksen kanssa jonka mukaan [S&P 500] putoaa 3,000 2023:een vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla ennen kuin palautuu tasaiseksi. Lyhyesti sanottuna vuonna XNUMX pitäisi saada paljon vahvempi tuotto kuin monet odottavat."
Nyt osakemarkkinoiden elpyminen sen jälkeen, kun kauppiaat kestivät sukupolven haastavimman ympäristön, tulee olla vain lievä yllätys. Osakemarkkinat eivät ehkä tarkoita ilkeää palautumista, mutta osakkeilla on taipumus nousta ajan myötä.
Lisäksi sijoittajat eivät yleensä reagoi siihen, mitä tapahtuu, vaan siihen, mitä he ajattelevat tapahtuvan.
Käytä tätä logiikkaa pankkien osakkeiden tapauksessa perjantaina, ja markkinatoimet viittaavat siihen, että sijoittajat pelkäsivät vielä pahempia uutisia. Jos jotkut sijoittajat ajattelevat, että tämä on "huonot uutiset ovat huonoja uutisia”tyyppisillä markkinoilla, niin näyttää olevan myös käänteinen totta – hyvä uutinen oli hyvä uutinen perjantaina.
Ja jos katsomme pois finanssijättiläisistä ja markkinoiden spekulatiivisemmista taskuista, huomaamme, että riskienergia tunkeutuu ehdottomasti pinnan alle.
Kiihkeät mielenosoitukset sisään kertaluonteiset meemivarastot kuten Bed Bath & Beyond (BBBY) ja Carvana (CVNA) tällä viikolla - ja vähemmässä määrin nimiä kuten Coinbase (COIN) ja Cathie Woodin lippulaiva ARK Innovation ETF (ARKK) – ehdottaa, että jotkut sijoittajat ovat tulleet vuoteen 2023 "uusi vuosi, uusi sinä" -ajattelutapa rankan vuoden 2022 jälkeen.
Ja riippumatta siitä, pidätkö itseäsi markkinahistorioitsijana tai et, jokainen, joka kiinnittää pintapuolisesti huomiota päivittäiseen hintakehitykseen vuoden 2023 alussa, voi nähdä, että asiat näyttävät aivan erilaisilta kuin viime vuonna.
Nyt huomio osakkeet nousevat ajan myötä on se, että näiden tasaisten voittojen taustalla ovat jatkuvasti kasvavat yritysten voitot. Ja monet Wall Streetillä eivät silti usko, että sijoittajat ovat tarpeeksi konservatiivisia mallinnettaessa voittojen laskua tänä vuonna.
Mutta jos osakekurssit kertovat meille, mitä sijoittajat uskovat tulevaisuudesta, niin yritysten voitot kertovat meille, mitä tiedämme menneisyydestä.
Vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä esimerkiksi JPMorgan, Bank of America ja Citigroup julkaistu rahastot, jotka oli varattu luottotappioita varten kukoistavan talouden ja terveiden kuluttajien taseiden keskellä. Seuraavana vuonna inflaatio kiihtyi 40 vuoden huippulukemiin, ja Wall Streetillä ja Main Streetillä vallitsi yksimielisyys lähestyvästä taantumasta.
Tätä lähihistoriaa vasten perjantain markkinoiden reaktio toimii muistutuksena sijoittajille, jotka ovat jo varautuneet tähän pankkien huonoon uutiseen. Siitähän se meteli viime vuonna johtui.
Ja mistä tämä optimismi on tähän mennessä tullut tänä vuonna.
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-recession-investors-stocks-111246226.html