Suuret pankit raportoivat tämän viikon tuloksesta. Tässä on mitä Wall Street katselee.

Tekstin koko

Suuret pankit alkavat raportoida tuloistaan ​​tällä viikolla, ja Wall Street odottaa toisen vuosineljänneksen tuloksen olevan "hyvä", haalean innostunut kutsu, joka kiteyttää osakkeiden kehityksen tänä vuonna.

-

SPDR S&P Bank ETF

(ticker: KBE) on laskenut 17.8 % tänä vuonna, mikä on vain hieman parempi kuin

S&P 500
.
Se ei olisi niin paha, paitsi että tämän vuoden piti olla hyvä pankeille, jotka uhmasivat odotuksia ja menestyivät pandemian aikana. Voittojen odotettiin kasvavan, kun Federal Reserve nostaa korkoja, mikä tekee luotonannosta kannattavampaa, mutta pelko, että koronkorotukset johtavat taantumaan, on vetänyt osakkeita.

Suuret pankit ovat kuitenkin osoittaneet joustavuuttaan helposti läpäisi Fedin vuotuisen stressitestin viime kuussa. Tunnelma kääntyy varovaisesti takaisin alan eduksi.

"Pankkien tulokset [ovat] todennäköisesti kunnossa", Bairdin analyytikko David George kirjoitti äskettäisessä muistiinpanossa ja lisäsi, että tasapaino riskien ja mahdollisten hyötyjen välillä näyttää houkuttelevalta, sillä pankkien, joita hän kattaa, kaupankäynti on mediaani 5.5-kertainen termiinituloihin verrattuna. "Kun otetaan huomioon viimeaikainen heikkous ryhmässä, odotamme osakkeiden käyvän hyvin, kun siirrymme raportointikauden läpi", hän sanoi.

Sellainen mieliala vaikeuttaa alalle sijoittamista innostumaan, vaikka se saattaa olla yksi turvallisempia alueita rahastointiin talouden hidastuessa. Fedin stressitesti osoitti, että pankit kestivät hypoteettisen taantuman paljon huonommin kuin todellinen taloustieteilijät pelkäävät.

Pankit näyttävät halvoilta, monet kauppaa kirjanpitoarvon ympärillä. KBE:n osinkotuotto on kunnioitettava 2.1 %

JPMorgan Chase

(JPM) ja

Citigroup

(C) saannot ovat selvästi yli 3 %.

JPMorgan ja Morgan Stanley (MS) raportoivat tuloksistaan ​​torstaina. Numerot alkaen

Wells Fargo

(WFC) ja Citigroup saapuvat perjantaina. Tässä on neljä aluetta, joita Wall Street seuraa:

Nouseva nettokorkotulo: Pankit ovat yksi harvoista nousevien korkojen edunsaajista, koska niiden avulla lainanantajat voivat ansaita laajemman eron lainoista ottamansa koron ja talletuksista maksaman koron välillä. Wells Fargon analyytikko Mike Mayo kirjoitti äskettäin, että hän odottaa pankkien julkaisevan "parhaimman NII-kasvun neljään vuosikymmeneen seuraavien kuuden vuosineljänneksen aikana" nousevien korkojen ja lisääntyneen kaupallisen luotonannon ansiosta.

Pienemmät palkkiotuotot: Vaikka sijoittajat voivat innostua korkokatteen noususta, laskevat palkkiot todennäköisesti kompensoivat osittain hyödyn. Nousevat korot vähentävät asuntolainoja, mikä on tärkeä maksujen lähde. Korkeammat korot tekevät myös yrityksille kalliimpaa lainata yritysostoihin, mikä tarkoittaa, että suurimmat lainanantajat näkevät todennäköisesti investointipankkitoiminnan hidastuminen. Bairdin analyytikko Georgen mukaan jopa varallisuudenhoito, joka on tyypillinen valopilkku pankkien tuloille, voi nähdä heikompia palkkiotuotot.

Kaupankäynti voi olla yllättävän vahvaa: Markkinoiden viimeaikainen markkinoiden volatiliteetti ei ole ollut hyvä useimmille sijoittajille, mutta vuoden 1983 klassikon katsojille kaupankäynti paikat oppinut, välittäjät saavat palkkioita riippumatta siitä, mihin suuntaan kauppa etenee. George sanoi odottavansa pankkien korkokaupan volyymin kasvavan 5 prosenttia ja osakekaupan 10 prosenttia.

Kokonaiskuva: Kuten usein tulostenkin kohdalla, näkymät ovat yhtä tärkeitä kuin – ellei enemmän kuin – julkaistut tulokset. Tämä koskee erityisesti pankkeja, koska niiden asiakkaiden käyttäytyminen antaa heille selkeämmän kuvan talouden terveydestä.

Toistaiseksi suurten pankkien johtajat myöntävät, että hidastuminen on tulossa, mutta he ovat erimielisiä sen suhteen. Konferenssissa viime kuussa, JPMorganin toimitusjohtaja Jamie Dimon varoitti hurrikaanista

Bank of America

Toimitusjohtaja Brian Moynihan vaikutti vähemmän huolestuneelta sanoessaan, että "olemme aina valmiita... meillä ei ole vaihtoehtoa."

Kirjoita Carleton English osoitteeseen [sähköposti suojattu]