Bidenin "miellyttävä" energiapolitiikka on luonut täysin järkevän sijoittajan vastauksen

Puhuessaan Boston Globe's Globe Summitissa 15. syyskuuta Obaman hallinnon entinen ekonomisti Larry Summers sanoi tämän Yhdysvaltain nykyisestä energiapolitiikasta: "On tavallaan hullua, että meillä on kuorma-autoja ja junia kuljettamassa öljyä kaikkialla tässä maassa sen sijaan että rakennamme putkia, mikä mahdollistaa enemmän resursseja ja halvempaa, turvallisempaa lähetystä."

Kyllä, on järjetöntä, että Yhdysvaltojen sääntelijät vaikeuttavat edelleen kotimaista öljy- ja kaasuteollisuutta pakottamalla sen siirtämään niin suuria määriä öljyä kuorma-autojen ja junien kautta. Näissä kuljetusmuodoissa ei ole mitään vikaa, muista: ne ovat vain vähemmän tehokkaita, kalliimpia, vaarallisempia ja saastuttavampia kuin öljyn kuljettaminen putkissa. Muut kuin nämä melko keskeiset tekijät, ne ovat mahtavia.

Silti jopa keskellä rakentamisen maailmanlaajuista energiakriisiä Bidenin hallinnon sääntelijät jatkavat kriittisen putkilinjainfrastruktuurin lupien pidättämistä, mikä, kuten minä huomautti viime viikolla, jättää kokonaiset maan alueet erittäin riippuvaiseksi junista ja kuorma-autoista toimittaakseen öljyä ja jalostettuja tuotteitaan.

Samana päivänä, kun herra Summers kommentoi, Michael Shellenberger, Breakthrough Instituten perustaja, California Peace Coalitionin perustaja ja Environmental Progressin perustaja, tarjonnut todistuksen kongressin kuulemistilaisuudessa, joka laajensi samaa teemaa. Tässä on osa siitä, mitä Kalifornian entisellä kuvernööriehdokkaalla oli sanottavana:

"Bidenin hallinto väittää tekevänsä kaikkensa lisätäkseen öljyn ja maakaasun tuotantoa, mutta niin ei ole. Se on myöntänyt vähemmän vuokrasopimuksia öljyn ja kaasun tuotantoon liittovaltion mailla kuin mikään muu hallinto toisen maailmansodan jälkeen. Se esti öljynjalostuksen laajentumisen. Se käyttää ympäristömääräyksiä vähentääkseen nesteytetyn maakaasun tuotantoa ja vientiä. Se on rohkaissut lisäämään tuotantoa Venezuelassa, Saudi-Arabiassa ja muissa OPEC-maissa Yhdysvaltojen sijaan. Sen edustajat korostavat edelleen, että heidän tavoitteenaan on lopettaa fossiilisten polttoaineiden, mukaan lukien puhtaimman, maakaasun käyttö, mikä heikentää yksityisten polttoaineiden käyttöä. alan investointeja."

Nämä ovat kaikki tosiasioita, joista ei tässä vaiheessa voida kiistaa. Kysymys, johon Bidenin hallinnon pitäisi vastata, on se, miksi se käyttäytyy edelleen tällä tavalla, vaikka liittolaisemme Euroopassa kaipaavat epätoivoisesti lisää öljy- ja maakaasutoimituksia Yhdysvalloista tukeakseen heidän pyrkimyksiään vieroittaa riippuvuudestaan ​​Venäjästä. Biden teki suuren sitoumuksen Yhdysvaltain teollisuuden puolesta auttamaan Eurooppaa vastustamaan Venäjän sotaa Ukrainaa vastaan ​​toimittamalla lisää resursseja tälle mantereelle; mutta hänen hallintonsa ei ole reagoinut millään mielekkäällä tavalla, joka osoittaisi, että hänen sitoutumisensa olisi ollut muutakin kuin puheenaiheita.

Tähän mennessä pitäisi olla selvää, että USA:n liusketeollisuudesta ei tällaista apua tule Eurooppaan. Scott Sheffield, suuren Permian Basin -tuottajan Pioneer Natural Resourcesin toimitusjohtajaPXD
, pohjimmiltaan sanoi niin paljon Barclays CEO Energy-Power Conferencessa 7. syyskuuta. "Emme lisää [poraus]laitteita, enkä näe kenenkään muun lisäävän laitteita", hän kertoi yleisölle ja lisäsi, että hän odottaa liuskekiven kokonaistuotannon lisäyksen olevan pettymys vuonna 2022 ja vuonna 2023.

Sheffieldin kommentit laitteiden aktivoinnista eivät olleet yllättäviä, koska molemmat Baker HughesBHI
ja Enverus kotimaisten laitteiden määrät ovat pysyneet olennaisesti muuttumattomina heinäkuun alusta lähtien. On ilmeistä, että USA:n liusketeollisuus on saavuttanut huippunsa poraustoiminnassa loppuvuoden 2022 aikana, eikä ole juurikaan syytä odottaa merkittävää kasvua, kun uudet vuosittaiset porausbudjetit alkavat tammikuussa.

Ben Dell, Kimmeridge Energyn toimitusjohtaja ja ESG-painotteisen energianhallinnan aggressiivinen kannattaja, sanoi hiljattain ”Sijoittajat eivät yleensä halua liuskeyhtiöiden noudattavan kasvumallia. Pääoman saatavuus on erittäin rajallinen."

Tietysti yksi syy siihen, miksi pääoman saatavuus on äärimmäisen rajallinen, on pelko, että presidentti Biden ja hallintoviranomaiset pitävät Energy Secistä. Jennifer Granholm, valtiovarainministeriö Janet Yellen ja Transportation Sec. Pete Buttigieg on luonut jatkuvilla lausunnoillaan, että heidän tavoitteenaan on päästä alasta kokonaan eroon seuraavan vuosikymmenen aikana. Älä välitä siitä, että tämä on fyysinen ja taloudellinen mahdottomuus, sillä tosiasialla, että se on nykyisen liittovaltion johtajuuden päätavoite, on väistämätön vaikutus, joka tuhoaa sijoittajien halun sitoa miljardeja dollareita pitkän aikavälin energiainfrastruktuurihankkeisiin, tai aggressiiviset porausohjelmat, jotka on suunniteltu lisäämään nopeasti kotimaista tuotantoa.

Joten kyllä, herra Summers on oikeassa, että on "eräänlaista hullua", että Yhdysvallat jatkaa vuonna 2022 niin suurien öljy- ja jalostustuotteiden siirtämistä vähemmän tehokkaalle, kalliimmaksi ja vaarallisemmalle. ja saastuttavammat liikennemuodot. Mutta se on vain hullua hallituksen energiapolitiikan näkökulmasta.

Sijoittajan näkökulmasta se on täysin järkevää.