Best Buyn kassavirta lisää sen osinkotuoton turvallisuutta

Kerro huhtikuun suosituksista

Hintatuottoperusteella mitattuna Turvallisin osinkotuoton malliportfolio (-2.0 %) ylitti S&P 500:n (-6.8 %) 4.8 prosentilla 21-2022 välisenä aikana. Kokonaistuoton perusteella Model Portfolio ( -17 %) ylitti S&P 2022:n (-1.8 %) 500 % samaan aikaan. Parhaiten menestyneet suuret yhtiöt nousivat 6.8 % ja parhaiten menestyneet pienyhtiöt 5.0 %. Kaiken kaikkiaan 14 7:stä turvallisimmista osinkotuottoosakkeista menestyi vertailuindeksiään paremmin (S&P 18 ja Russell 20) 500-2000.

Tämä mallisalkku sisältää vain osakkeita, jotka ansaitsevat houkuttelevan tai erittäin houkuttelevan luokituksen, joilla on positiivinen vapaa kassavirta ja taloudelliset tuotot ja jotka tarjoavat yli 3 % osinkotuottoa. Yritykset, joilla on vahva vapaa kassavirta, tarjoavat laadukkaampia ja turvallisempia osinkotuottoja, koska tiedän, että niillä on rahaa tukea osinkoa. Mielestäni tämä salkku tarjoaa ainutlaatuisen hyvin seulotun ryhmän osakkeita, jotka voivat auttaa asiakkaita menestymään paremmin.

Toukokuun suositusosake: Best Buy
BBY

Best Buy (BBY) on toukokuun turvallisin osinkotuottomallisalkun suosituin osake. Tein alun perin Best Buy a Long Idean marraskuussa 2018 ja toistan valinnan äskettäin lokakuussa 2021. Alkuperäisen raportin jälkeen osake on noussut 7 % verrattuna S&P 40 -indeksin 500 % nousuun.

Best Buy on kasvattanut liikevaihtoa 6 % vuosittain lisättynä ja nettoliikevoitto verojen jälkeen (NOPAT) 12 % vuositasolla vuodesta 2017 lähtien (FYE on 1). Best Buyn NOPAT-marginaali nousi vuoden 29 22 prosentista 4 prosenttiin vuonna 2017, kun taas sijoitetun pääoman käänteet paranivat 5:stä 2022:een samaan aikaan. Nousevat NOPAT-marginaalit ja sijoitetun pääoman käännökset ajavat yhtiön sijoitetun pääoman tuoton (ROIC) 4.1 prosentista vuonna 5.6 14 prosenttiin vuonna 2017.

Kuva 1: Best Buyn liikevaihto ja NOPAT vuoden 2017 jälkeen

Ilmainen kassavirta tukee säännöllisiä osingonmaksuja

Best Buy on maksanut osinkoa joka vuosi tilikaudesta 2003 lähtien ja nostanut säännöllistä osinkoaan vuoden 1.36 2018 dollarista osakkeelta 2.80 dollariin osakkeelta vuonna 2022. Nykyinen neljännesvuosittainen osinko tuottaa 4.4 prosentin osinkotuoton.

Best Buyn kumulatiivinen FCF ylittää helposti sen säännölliset osingonmaksut. Vuodesta 2018 vuoteen 2022 Best Buy tuotti 9.6 miljardia dollaria (58 % nykyisestä markkina-arvosta) FCF:ssä ja maksoi 2.7 miljardia dollaria osinkoina kuvan 2 mukaan.

Jos talouden hidastuminen vuonna 2022 pahenee ja yhtiön FCF muuttuu negatiiviseksi, kuten se teki tilikaudella 2009, yhtiön 2.9 miljardin dollarin käteisvarat ja pankkisaamiset tarjoavat lisäsuojan osingolle. Yritys maksoi tilikaudella 688 osinkoina 2021 miljoonaa dollaria.

Kuva 2: Best Buy -hinnat FCF vs. säännölliset osingot vuodesta 2018 lähtien

Yritykset, joilla on vahva FCF, tarjoavat korkealaatuisempia osinkotuottoja, koska yrityksellä on rahaa tukea osinkoaan. Alhaisen tai negatiivisen FCF:n yhtiöiltä saatuihin osinkoihin ei voida luottaa yhtä paljon, koska yhtiö ei välttämättä pysty maksamaan osinkoja.

Best Buy on aliarvostettu

Nykyisellä hinnallaan 80 dollaria/osake Best Buyn hinta/taloudellinen kirjanpitoarvo (PEBV) on 0.5. Tämä suhde tarkoittaa, että markkinat odottavat Best Buyn NOPATin laskevan pysyvästi 50 %. Tämä odotus vaikuttaa liian pessimistiseltä, kun otetaan huomioon, että Best Buy kasvatti NOPAT:ia 7 % vuositasolla viimeisen kahden vuosikymmenen aikana ja 12 % vuosittain viimeisen viiden vuoden aikana.

Vaikka Best Buyn NOPAT-marginaali putoaisi 4 prosenttiin (viiden vuoden keskiarvo vs. 5 % yli TTM:n) ja yhtiön NOPAT putoaa 1 % vuosittain seuraavan vuosikymmenen aikana, osakkeen arvo on tänään 153 dollaria/osake – 91 %. ylösalaisin. Katso matematiikka tämän käänteisen DCF-skenaarion takana. Jos yritys kasvattaa NOPATia paremmin historiallisten kasvuvauhtien mukaisesti, osakkeella on vielä enemmän nousua.

My Firm's Robo-Analyst Technology -tapahtumassa löytyy kriittisiä yksityiskohtia

Alla on tarkemmat tiedot säädöistä, joita teen Best Buyn 10-K:n Robo-Analyytin havaintojen perusteella:

Tuloslaskelma: Tein 315 miljoonan dollarin oikaisuja, joiden nettovaikutus oli 9 miljoonan dollarin ei-toiminnallisten kulujen poistaminen (<1 % liikevaihdosta).

Tase: Tein 3.9 miljardia dollaria oikaisuja laskeakseni sijoitetun pääoman, jossa nettolisäys oli 1.0 miljardia dollaria. Merkittävin oikaisu oli 2.4 miljardia dollaria (36 % raportoidusta nettovarallisuudesta) omaisuuserien alaskirjauksissa.

Arvostus: Tein 4.2 miljardia dollaria oikaisuja, joiden nettovaikutus laski osakkeenomistajien arvoa 3.4 miljardilla dollarilla. Kokonaisvelan lisäksi yksi merkittävimmistä osakkeenomistajan arvon muutoksista oli 348 miljoonan dollarin ylimääräinen käteisvara. Tämä oikaisu on 2 % Best Buyn markkina-arvosta.

Ilmoittaminen: David Trainer, Kyle Guske II ja Matt Shuler eivät saa korvausta kirjoittaakseen tietystä aiheesta, tyyliä tai teemaa.