(Bloomberg) - Se on ollut tuskallinen 12 kuukautta globaaleille joukkovelkakirjasijoittajille, mikä huipentui putoamiseen harvinaisille karhumarkkinoille. Ja pian on vähän merkkejä lykkäyksestä.
Useimmat luetut Bloombergilta
Kaksinumeroiset tappiot ovat olleet normi korkosijoittajille vuonna 2022, olipa kyse sitten joukkovelkakirjalainan duraatiosta, velkatyypistä tai liikkeeseenlaskijan toimialasta. Lisää laskuja voi olla näköpiirissä, kun keskuspankit jatkavat ponnistelujaan kesyttääkseen korkeimman inflaation vuosikymmeniin.
"Edelleen on tuskaa tulossa", sanoi Pauline Chrystal, Kapstream Capitalin salkunhoitaja Sydneyssä. "Erityisesti Fed on erittäin sitoutunut priorisoimaan inflaatiota taantumasta huolestuneena."
Tässä on katsaus siihen, kuinka tappiot on jaettu eri velkaluokkien kesken:
Treasuries on maailmanlaajuisesti menestynyt huonommin kuin yritysten joukkovelkakirjat ja arvopaperistetut velkapaperit vuoden 2021 alusta lähtien. Yhdysvaltain valtionlainat ovat olleet viime aikoina paineen alaisena, kun Federal Reserve aloitti aggressiivisimman kiristyskampanjansa sitten 1980-luvun ja päätti jatkaa korkojen nostamista inflaation palauttamiseksi. 2 prosentin tavoitteeseensa.
Valtion velka on kärsinyt pahiten, koska huomattava osa markkinoista tarjosi negatiivista tuottoa vuosi sitten. Nollatuottoisten joukkovelkakirjojen varastot ylittivät tuolloin 15 biljoonaa dollaria, ja sijoittajat maksoivat pitääkseen hallussaan 10 vuoden Saksan bundeja ja japanilaisia joukkovelkakirjoja sekä kahden vuoden pituisia italialaisia arvopapereita.
Lähes kaikilla sektoreilla vuoden 2022 tappiot ovat ylittäneet viime vuoden tappiot. Energiaan liittyvät joukkovelkakirjalainat ovat kärsineet pienimmistä laskuista laman aikana.
Eurooppalaisissa valuutoissa määrätyt joukkovelkakirjat ovat tuottaneet heikommin vuonna 2022, kun maanosan energiakriisi lisäsi taantuman todennäköisyyttä. Valuuttamarkkinoiden suuret heilahtelut, jotka johtuvat vuosikymmenien korkeimmasta inflaatiosta monissa maissa, ovat lisänneet tappioita dollarisalkkua seuraaville sijoittajille.
Lyhyemmätkin joukkovelkakirjalainat eivät ole säästyneet, vaikka niiden vuosittaiset lähes 10 prosentin tappiot ovat paljon alle 30 prosentin pudotuksen yli 10 vuoden laina-ajalle.
Korkeatuottoiset joukkovelkakirjat ovat hävinneet maailmanlaajuisesti vähemmän kuin niiden sijoitustasoiset velkakirjat vuoden 2021 alun jälkeen. Tämä viittaa siihen, että sijoittajat eivät hinnoittele syvässä taantumassa, ja lainat tarjoavat jonkin verran arvoa puskurina nousevia viitekorkoja vastaan.
Maailmanlaajuinen lainakustannusten nousu on lyönyt velkamarkkinoita, ja volatiliteetti on noussut viimeksi heinäkuussa 2020 nähtylle tasolle. Keskuspankit eivät ole vielä julistaneet voittoa inflaation vastaisessa taistelussa, joten joukkovelkakirjasijoittajat saattavat joutua valmistautumaan lisää myllerrystä.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/bear-market-leaves-bond-investors-230000259.html