BBBY-osake on moderni esimerkki

Avaimet

• Bed Bath & Beyondin osakkeet nousivat 60 % epävakaassa kaupankäynnissä tiistain istunnon aikana ennen kuin putosivat jatketussa kaupankäynnissä keskiviikkona
• Liikkeet tapahtuivat sen jälkeen, kun GameStopin puheenjohtaja Ryan Cohen jätti kaksi erillistä SEC-lomaketta, jotka osoittivat ensin nousevan ja sitten laskevan aseman osakkeessa.
• Tämän seurauksena meemikauppiaat tarjosivat niin korkeita hintoja, että New Yorkin pörssi pysäytti kaupankäynnin useammin kuin kerran
• BBBY-osake ei ole ensimmäinen, jonka osakkeet pysähtyvät – eikä se tule olemaan viimeinen

Bed Bath & Beyond kävi tällä viikolla villissä vauhdissa useiden säädösilmoitusten ansiosta, jotka näyttivät vahvistavan vaikutusvaltaisen sijoittajan asemaa ahdistetussa kodintarvikeliikkeessä. Lisääntymisen ansiosta hintojen epävakaus, New Yorkin pörssi (NYSE) joutui pysäyttämään kaupankäynnin useita kertoja hillitsemiseksi spiraalimaista runsautta ja äkillinen lyhyt puristus, joka näki laskevien kauppiaiden nappaavan varastojaan rajoittaakseen tappioitaan.

Tämän tyyppinen kiihkeä kaupankäynti herättää paljon kysymyksiä, kenestä miten ja miksi. Mutta keskitymme vain kahteen:

• Miksi osakkeet pysähtyvät?
• Ja mitä kuuluu BBBY-osakkeen vuoristoratavoittoihin ja -tappioihin?

Katsotaanpa.

Miksi osakkeet pysähtyvät?

Osakepysäytys tai kaupankäynnin pysäytys on väliaikainen kaupankäynnin keskeyttäminen arvopaperilla, arvopaperijoukolla tai jopa koko markkinoilla. Kaupankäynnin pysäyttämisen aloittavat yleensä suuret pörssit, kuten NYSE or Nasdaq, antaa markkinoille hieman hengähdystaukoa.

Säädösten ja ei-sääntelyn pysähdykset

Useimmat kaupankäynnin pysähtymiset ovat "sääntelyä", joita tapahtuu, kun markkinat tarvitsevat aikaa käsitellä uutisia. Näillä pysähdyksillä varmistetaan, että kaikki sijoittajat pääsevät käsiksi tärkeisiin tietoihin, ja estävät varhaislintuja hyötymästä epäreilusti. Kehityksiä, jotka voivat laukaista sääntelyn mukaisen kaupankäynnin pysähtymisen, ovat:

• Yritysfuusiot, yrityskaupat tai saneerausilmoitukset
• Olennaista tietoa yrityksen tuotteista tai palveluista
• Tärkeät sääntely- tai oikeudelliset päätökset (kuten FDA:n päätös uudesta lääkkeestä)
• Muutokset johtamisrakenteessa, henkilöstössä tai taloudellisessa kunnossa

Pörssit voivat myös keskeyttää kaupankäynnin ilman sääntelyä, mikä antaa pörssille itselleen aikaa korjata epätasapainoa osto- ja myyntimääräysten välillä. Kaupankäynti voi pysähtyä myös teknisten vikojen vuoksi.

Osakepysähdykset suojaavat sijoittajia iltaan mennessä. Sen lisäksi, että he varmistavat, että kaikki sijoittajat käyvät kauppaa samoilla olennaisilla tiedoilla, he voivat estää laittomat liiketoimet ja poistaa mahdollisuudet arbitraasiin.

Pysähdyksestä riippuen ne voivat kestää minuutteja, tunteja, päiviä tai jopa kuukausia.

Katkaisijakauppa pysähtyy

Katkaisijakauppa pysähtyy, kun osakkeissa tai tärkeimmissä indekseissä havaitaan huomattavia päivänsisäisiä laskuja, jotka laukaisevat "katkaisijan". Pörssit perustavat pysyvät säännöt sen varmistamiseksi, että tällaiset liikkeet eivät uhkaa likviditeettiä tai paniikkimyyntiä.

Esimerkiksi, jos S&P 500 -indeksi Laskee 7 % tai 13 % ennen klo 3 ET, NYSE laukaisee 25 minuutin koko markkinoiden pysähdyksen. Indeksin 15 %:n lasku pysäyttää kaupankäynnin seuraavaan kaupankäyntisessioon asti riippumatta siitä, milloin se tapahtuu.

Yksittäiset osakkeet noudattavat myös asetettuja virrankatkaisusääntöjä, jotka perustuvat niiden arvoon sekä laskujen ajoitukseen ja vakavuuteen, kuten 10 %:n pudotukseen 5 minuutin sisällä.

SEC-kauppa pysähtyy

Securities and Exchange Commissionilla (SEC) on myös säännöt kaupankäynnin keskeyttämiseksi. SEC toimii yleensä silloin, kun se uskoo, että kaupankäynnin jatkaminen vahingoittaa sijoittajia, kuten petostapauksissa, markkinoiden manipuloinnissa tai kun yritys ei toimita asianmukaisia ​​papereita. Tällaiset keskeytykset voivat kestää jopa 10 päivää Yhdysvaltain arvopaperilakien mukaan.

Välityskauppa pysähtyy

Vaikka se on melko harvinaista, välittäjät voivat keskeyttää kaupankäynnin, jos he eivät pysty täyttämään selvitysyhteisövelvoitteitaan. Pohjimmiltaan, kun volatiliteetti piikit, ostotoimeksiannot voivat olla huomattavasti suurempia kuin myyntitoimeksiannot. Välitys puolestaan ​​ei ehkä pysty maksamaan selvityskeskukselleen kauppojen suorittamisesta, mikä pakottaa kaupankäynnin keskeyttämään.

Välityskaupan pysäyttäminen on kuitenkin hieman laillista harmaata aluetta. Otetaan Robinhood: sen jälkeen, kun se keskeytti kaupankäynnin vuoden 2021 meemiosakkeiden villityksen aikana, sijoittajat ja aktivistiryhmät nostivat oikeudessa rikosta, markkinoiden manipulointia ja menetettyjä voittoja.

Miksi osakkeet pysähtyvät: meemihistoria

Varastopysähdykset tapahtuvat itse asiassa säännöllisesti, jopa päivittäin. Pörssit keskeyttävät usein väliaikaisesti kaupankäynnin osakkeilla, jotka nousevat äkillisesti, joiden odotetaan tuovan suuria uutisia tai jotka eivät ole vielä toimittaneet tietoja, jotka selittäisivät äkillisen markkinoiden aktiviteetin.

Mutta vuonna 2021 erityisesti yksi osake kohtasi toistuvasti kaupankäynnin pysähtymisen: GameStop.

Tammikuussa 2021 GME laukaisi useita katkaisijoiden pysähdyksiä epävakauden perusteella hillitäkseen keinottelua ja paniikkimyyntiä. Tammikuun 25. päivänä osake pysähtyi yhdeksän kertaa päivässä, ennen kuin se pysähtyi uudelleen 28. tammikuuta yhdessä AMC:n ja muiden "meemivarastot"

Yhtiö näki lisäpysähdyksiä maaliskuussa 2021 ja uudelleen elokuussa 2022 sen jälkeen, kun se ilmoitti tulevasta osakejako. Joka kerta GME-osakkeet pysähtyivät samasta syystä: äkillinen, usein ennennäkemätön (ja yleensä aiheeton) hintavaihtelu.

Meme-osakkeet eivät ole ainoita osakkeita, jotka pysäytetään

Mutta se ei ole vain meemiosakkeita.

Pörssit ovat pysäyttäneet osakkeita yli 150 vuoden ajan hillitäkseen paniikkia, ylenpalttista ja laitonta toimintaa. Pysähtymissalissa näkyy muutama merkittävä päivämäärä:

• Lincolnin salamurha. NYSE sulki koko viikon, kun maa joutui paniikkiin presidentti Abraham Lincolnin salamurhan jälkeen.
• Ensimmäinen maailmansota. NYSE tunnetusti keskeytti kaupankäynnin neljä kuukautta ensimmäisen maailmansodan syttymisen jälkeen. Monet asiantuntijat uskovat, että pysähdys esti ulkomaisia ​​sijoittajia myymästä kotimaista omaisuutta sotatoimien rahoittamiseksi.
• 17 lokakuu 1997. Markkinoiden laajuinen katkaisija pysäytti Nasdaqin ja NYSE:n lattian päiväksi, jolloin Dow putosi yli 550 pisteen. Katkaisijoiden sammuttamisen kynnys arvioitiin myöhemmin uudelleen.
• 9 / 11. Tämän päivän traagiset tapahtumat saivat NYSE:n sulkemaan markkinat viikoksi paniikkimyynnin estämiseksi.
• 1 joulukuu 2008. Tämä päivämäärä on viimeinen kerta (ennen pandemiaa), jolloin NYSE pysähtyi suuren myynnin estämiseksi.
• Maaliskuu 2020. Markkinat pysäyttivät kaupankäynnin ajoittain pandemian alkukuukausina hillitäkseen pahimpia myyntiä. Silti jokainen suuri indeksi löysi itsensä karhumaassa kuukauden sisällä.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond on meemivalikoima syystäkin.

Häiritsevä kodin tavaroiden vähittäiskauppias vaelsi suurimman osan viimeisistä viidestä vuodesta ja laski hitaasti jalanjälkiä, tuloja ja voittoja. Epäonnistuneen pandemian jälkeisen työn jälkeen uusien omien merkkien markkinoille tuomiseksi yritys sulki myymälöitä ja irtisanoi työntekijöitä. Vuosina 2014–2020 sen osakekurssi putosi 80 dollarista vain 4 dollariin.

Ryan Cohenin RC Ventures astui ensimmäisen kerran maaliskuussa haltuun ja sai 9.8 %:n osuuden ja ehdotti strategisia vaihtoehtoja hallituksen kääntämiseksi. Seuraavien kuukausien aikana yhtiö lisäsi kolme uutta hallituksen jäsentä ja syrjäytti entisen TargetinTGT
toimitusjohtaja Mark Tritton toimitusjohtajana.

Cohenin vaikutuksesta huolimatta BBBY:llä on vaikeuksia saada laiva kuntoon.

Viimeisellä vuosineljänneksellä raportoitu 358 miljoonan dollarin tappio ja 3.3 miljardin dollarin velka verrattuna vain 108 miljoonan dollarin käteiseen. Saman myymälän myynti putosi 27 prosenttia, kun liikevaihto laski alle 1.5 miljardin dollarin. Nyt analyytikot kyseenalaistavat, pystyykö Bed Bath & Beyond hankkimaan lomatuotteita ajoissa tulevaa kautta varten.

Toisin sanoen BBBY on huipunut vuosia – ja osakkeen viimeaikainen kehitys on suorassa ristiriidassa sen perustekijöiden kanssa.

Ryan Cohen: pelastava armo ja armoton poistuminen

Osakkeen tärkeimmät liikkeet tällä viikolla tapahtuivat sen jälkeen, kun Ryan Cohen – kuuluisa RC Ventures -aktivistisijoittaja, Chewyn perustaja ja nykyinen GameStop-johtaja – julkaisi kaksi viranomaisilmoitusta vain yhden päivän välein.

Ensimmäinen, joka julkaistiin maanantaina, osoitti, että Cohen osti yli 9.4 miljoonaa BBBY:n osaketta RC Venturesin kautta. Näistä 1.67 miljoonaa sisälsi osto-optioita, joiden lunastushinnat olivat 60 dollaria, 75 dollaria ja 80 dollaria osakkeelta. (Ostotosto-optiot antavat ostajille oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa osakkeita määrätyillä (sulku)hinnoilla.)

Tammikuussa 2023, ja lakkohinnat olivat 4-5 kertaa korkeammat kuin nykyinen hinta, Cohenin hakemuksessa ehdotettiin, että hän lyö vetoa, että osakkeet voisivat saada valtavia voittoja hyvin nopeasti. Se riitti, että meemiosakekauppiaat ja BBBY-sonnit kasasivat osakkeita ja nostivat sen hinnan 16 dollarista yli 20 dollariin osakkeelta tunneissa.

Valitettavasti nämä toiveet raukesivat heti seuraavana päivänä, kun Cohenin lomake 144 julkaistiin.

Form 144 -hakemus osoitti, että Cohen's RC Ventures aikoo myydä koko osuutensa BBBY:n osakkeista – mikä edustaa 11.8 % Bed Bath & Beyondin ulkona olevista osakkeista – seuraavan 90 päivän aikana.

BBBY-osakkeen (ja muiden) volatiliteetti

Hakemus seurasi maanantaina julkaistua raporttia kodin tavaroiden vähittäismyyjän liiketoimintaa vaivanneista taloudellisen stressin merkeistä. Tiistaina B. Riley leikkasi Bed Bath & Beyondin luokituksen myydäkseen vedoten "epärealistisiin arvioihin".

Seurauksena oli, että BBBY-osakkeet lähtivät villiin vauhtiin – eikä se välttämättä ole vielä ohi.

Tiistaina BBBY:n osakkeet nousivat lähes 80 % päivänsisäisessä kaupankäynnissä ennen kuin ne sulkivat yli 30 %. Osake oli laaja työajan jälkeen ja markkinointia edeltävä toiminta, keskiviikon avauskurssi oli 6 dollaria korkeampi kuin tiistain päätöskurssi. Keskiviikon sulkemiseen mennessä osake nousi lähes 12 % enemmän… kunnes valitettavat jälkimarkkinauutiset vetivät sen alas 18 %.

Keskiviikon päättyessä BBBY:n osakkeet ovat nousseet 58 % vuodesta toiseen, ylittäen laajempien markkinoiden nousun. Pelkästään elokuussa osake on noussut yli 300 %.

Samaan aikaan kaupankäyntimäärät ovat toistuvasti ylittäneet osakemäärän. BBBY vaihtoi omistajaa lähes 400 miljoonaa kertaa tiistaina ja vielä 249 miljoonaa kertaa keskiviikkona – vaikka liikkeessä oli vain 80 miljoonaa osaketta. (Ja yli 9 miljoonaa RC Venturesin kanssa lukituista.)

BBBY:llä on myös kyseenalainen kunnia olla tällä viikolla eniten mainittu osake r/wallstreet-vedoissa. Reddit-foorumin ansiota on osittain johtanut meemiosakkeiden villitykseen. Kun Cohenin hakemus tuli esiin, BBBY-sonnit tulvivat foorumilla korostaakseen, että lomake 144 sisältää vain ehdotuksen – ei lupauksen – myydä. (Älä välitä siitä, että SEC sanoo, että hakijalla on oltava "vilpittömässä mielessä aikomus myydä ... kohtuullisessa ajassa".)

Lyhyen puristuksen vimma levisi myös muutamaan muuhun meemivalikoimaan, mukaan lukien urheilun striimaussivusto FuboTV, ateriapakkausvalmistaja Blue Apron ja grillivalmistaja Weber. GME hyppäsi myös noin 5 %.

Älä anna markkinoiden liikkeiden pysäyttää kaupankäyntistrategiaasi

Pitkäaikaisille sijoittajille kaupankäynnin pysähtyminen ei välttämättä vaikuta strategiaasi – mutta miksi ottaa riski?

Q.ai:n avulla käyttäjien ei tarvitse seurata pysähdyksiä tai markkinoiden muutoksia (tai niiden puutetta). Tekoälymme hoitaa portfoliosi alusta loppuun, valitsee resurssit ja kohdistaa ne sen mukaan.

Lopputulos: salkku, joka vastaa toiveitasi, tarpeitasi ja riskinsietokykyäsi ilman, että sinun tarvitsee seurata rahansiirtojesi päivittäisiä yksityiskohtia.

Lataa Q.ai tänään päästäkseen tekoälypohjaisiin sijoitusstrategioihin. Kun talletat 100 dollaria, lisäämme tilillesi 50 dollaria.