Pankit ovat saattaneet saada puhtaan terveydenhuollon viime viikolla, mutta monet osoittavat nyt malttia osinkojen ja takaisinostojen kanssa – eivätkä osakkeenomistajat ole tyytyväisiä.
Viime viikolla maan suurimmat pankit läpäisivät Federal Reserven vuotuisen stressitestin, jossa pankit osoittavat kykynsä kestää talouden laskusuhdanne.
Testin läpäiseminen antaa pankeille mahdollisuuden ilmoittaa suunnitelmistaan palauttaa pääomaa osakkeenomistajille osinkojen ja takaisinostojen muodossa.
Odotukset takaisinostoista olivat vaimeat jo tänä vuonna, koska pankkien odotetaan olevan varovaisia pääoman tuoton suhteen haastavassa taloudellisessa tilanteessa. Muutaman pankin ulkopuolella osingoissa ei kuitenkaan ole ollut paljon positiivisia yllätyksiä.
Pankeilla on keskimäärin nostivat osinkoaan 8 % viime vuodesta, mikä johtaa keskimääräiseen 3.5 prosentin osinkotuottoon, analyysin mukaan
Goldman Sachs
.
Nämä luvut ovat kuitenkin sotkuisia laajan hajauttamisen vuoksi osinkokorotus alalla.
Goldman Sachs (ticker: GS) – jota ei ollut mukana investointipankin osingonkorotusarviossa – ja
Wells Fargo
(WFC) korotti osinkoaan yli 20 prosenttia.
Bank of America
nosti osinkoaan vaatimattomammalla 5 %:lla.
JPMorgan Chase
(JPM) ja
Citigroup
(C) pitivät osinkonsa flat johtuen kasvavista pääomavaatimuksista Fedin testin jälkeen.
Kaiken kaikkiaan tämä on antanut sijoittajille enemmän syitä olla haluttomia sijoittamaan alalle.
-
SPDR S&P Bank ETF
(KBE) laski tiistaina 0.5 %, mikä on parempi kuin S&P 1.75:n 500 %:n pudotus, mutta se ei silti liity osakkeenomistajien innostukseen.
"Uskomme yleisesti [pankkien ilmoitukset] maalaavat kuvan tiukemmista pääoman tuottonäkymistä, joihin sijoittajien on totuttava lähitulevaisuudessa", Glenn Schorr, EvercoreISI:n analyytikot, kirjoitti muistiossa.
Vuosi on ollut pankeille jo haastava.
Monet pankit käyvät kauppaa kirjanpitoarvollaan tai lähellä sitä. Normaalimmassa taloudellisessa tilanteessa tämä olisi hyvä aika hyvin pääomasijoitetuille pankeille ostaa osakkeita alennuksella – puhumattakaan houkutuksesta pitää osakkeenomistajat sijoittuna.
Sen sijaan harvat pankit antoivat uutta tietoa osakkeiden takaisinostosuunnitelmistaan Morgan Stanleyn (MS) ulkopuolella, joka ilmoitti maanantaina 20 miljardin dollarin takaisinostovaltuutuksen 11 prosentin osingonkorotuksen lisäksi.
"Kuten pandemian aikana, useat pankit, joiden osakekurssit ovat alhaalla, eivät pysty ostamaan niin montaa osaketta kuin haluaisivat, ja jälleen kerran ennustamme, että pankit pystyvät tekemään niin paremmin vuonna, jolloin niiden arvostus on paljon korkeampi. Joillekin pankkien osakesijoittajille tämä näyttää siltä, että elämä ei ole reilua, Wells Fargon analyytikko Mike Mayo kirjoitti muistiossa.
Sijoittajat katsovat tervettä, mutta pysähtynyttä sektoria, mikä voi olla OK osakkeenomistajille, joilla on pidempi aikahorisontti.
Mutta lyhyellä aikavälillä pankkisijoittajat toivovat, että pankit antavat heille jotain innostusta, kun sektori alkaa raportoida toisen vuosineljänneksen tulosta ensi kuussa.
Kirjoita Carleton English osoitteeseen [sähköposti suojattu]