Englannin keskuspankin odotetaan nostavan korkoa 50 peruspistettä torstaina, ja inflaatio näyttää huipun merkkejä, mutta on edelleen epämiellyttävän korkea 10.7 % marraskuussa.
Bloomberg | Bloomberg | Getty-kuvat
LONDON - Bank of England Hänellä on edessään kadehdittava tehtävä navigoida hidastuvan talouden, taivaan korkean inflaation ja äärimmäisen tiukoilla työmarkkinoilla.
Markkinat hinnoittelevat torstaina 50 peruspisteen nousun nostaakseen pääpankkikorkonsa 3.5 prosenttiin, mikä on hidastuminen marraskuun 75 peruspisteen noususta, joka on suurin 33 vuoteen.
Ottaa saavuttanut 41 vuoden huippunsa lokakuussa, vuotuinen nousu Ison-Britannian kuluttajahintaindeksi hidastui 10.7 prosenttiin marraskuussa, uusia lukuja paljastettiin keskiviikkona. Hidastuminen heijasti merkkejä muissa suurissa talouksissa, kuten Yhdysvalloissa ja Saksassa, että inflaatio on saattanut saavuttaa huippunsa, vaikka se on edelleen epämiellyttävän korkea ja ylittää selvästi keskuspankin 2 prosentin tavoitteen.
Rahapolitiikan komitean (MPC) tehtävänä on vetää inflaatio takaisin kohti tavoitettaan ja pysyä herkkänä useiden ainutlaatuisten kotimaisten paineiden ja maailmanlaajuisten vastatuuleen vaivaaman talouden heikkenemiselle.
Tämä vahvistettiin aiemmin tällä viikolla tuoreissa Ison-Britannian työmarkkinatiedoissa, jotka osoittivat sekä työttömyyden että palkkojen kasvun kiihtyvän, samalla kun taloudellinen passiivisuus ja pitkäaikaissairausluvut ovat myös historiallisen korkeita.
- Britanniassa on myös edessään laaja työtaistelu juhlan aikana, kun työntekijät vaativat palkankorotuksia inflaation mukaisesti.
Perjantaina Barclaysin taloustieteilijät ennustivat MPC:n jakautuvan äänestyksessä toisen 50 peruspisteen korotuksen puolesta, pankin kvantitatiivisten tiukentamispyrkimysten jatkamista ja ohjausta eteenpäin suuntautuvaa säätöä.
Ison-Britannian lainanantaja ennustaa vielä kaksi 50 peruspisteen ja 25 peruspisteen korotusta helmi- ja maaliskuun kokouksissa, mikä nostaa terminaalipankkikoron tämän kiristyssyklin lopussa 4.25 prosenttiin.
Pankki aloitti Ison-Britannian valtion obligaatioiden myynnin lokakuussa ja toivoo supistavansa tasettaan 80 miljardilla punnalla (99 miljardia dollaria) 12 kuukauden aikana myymällä aktiivisesti 40 miljardin punnan omaisuutta ja lopettamalla uudelleensijoitukset erääntyviä arvopapereita.
Barclays odottaa näiden määrällisten tiukentamistavoitteiden pysyvän ennallaan, mutta ehdotti, että MPC voisi muuttaa tulevaa ohjeistustaan. Pankki otti viime kokouksessaan epätavallisen askeleen haastamalla suoraan markkinoiden hinnoittelun viitekorkonsa huipulla.
Barclaysin Euroopan pääekonomisti Silvia Ardagna uskoo, että MPC korostaa uudelleen, että marraskuuta edeltävä huippuhinta oli epärealistinen, mutta poistaa viittauksen nykyiseen hinnoitteluun, joka on sittemmin laskenut merkittävästi.
Inflaatio huipussaan, mutta työtä on vielä lisää
Vaikka viimeaikaiset BKT- ja inflaatioluvut ovat tarjonneet vaatimattoman myönteisiä yllätyksiä, Goldman Sachs Asset Managementin makrostrategi Gurpreet Gill sanoi, että laajapohjaiset inflaatiopaineet tarkoittavat, että pankki ei todennäköisesti pääse jarrusta pian.
"Palkojen kasvu, joka on palveluinflaation keskeinen tekijä, on noin 6 prosenttia, kaksinkertainen tasoon verrattuna, jonka arvioidaan olevan yhdenmukainen pankin 2 prosentin inflaatiotavoitteen kanssa", hän huomautti.
"Väestön ikääntymisestä, alhaisesta nettomuutosta, korkeammasta varhaiseläkkeelle jäämisestä ja pitkäaikaissairauden lisääntymisestä pandemian seurauksena johtuvat rakenteelliset tarjontaongelmat viittaavat siihen, että palkkojen nousu saattaa jäädä tahmeaksi."
GSAM näkee myös lisäkorotuksia vuoden 2023 alussa, kunnes inflaatiovauhti alkaa laantua pankin oman arvion mukaisesti, jonka mukaan hintapaineet helpottavat merkittävästi vuoden 2023 puolivälistä ja vuoden 2024 alusta lähtien.
S&P Global Market Intelligence sanoi, että keskiviikon kuluttajahintaindeksin tulos osoitti, että inflaatio oli saavuttanut huippunsa useiden myrskyisten kuukausien jälkeen, jolloin painopiste siirtyi siihen, milloin inflaatio alkaa hidastua ja kuinka nopeasti.
"Odotamme inflaation pysyvän korkeana pitkälle vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on jatkuva isku kuluttajien luottamukseen ja reaalituloihin", sanoi Raj Badiani, S&P Global Market Intelligencen pääekonomisti.
"Lisäksi paineet reaalipalkkoihin jatkuvat armottomana, kun julkisen sektorin työntekijät kokevat kerran elämässään elintasolaskennan."
S&P Global Market Intelligence arvioi, että 12 kuukauden inflaatiovauhti laskee todennäköisesti Englannin keskuspankin 2 prosentin tavoitteen alapuolelle vuoden 2024 puoliväliin mennessä "energian ja elintarvikkeiden hintojen normalisoitumisesta aiheutuvien perusvaikutusten vuoksi".
Badianin tiimi näkee myös kysynnän hiipuvan auttavan helpottamaan kotimaisia hintapaineita, kun Yhdistynyt kuningaskunta "kamppailee päästäkseen irti kuluttajavetoisesta taantumasta vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla".
He uskovat kuitenkin, että MPC nostaa päätekoron 4 prosentin huipulle vuoden 2023 alussa, ennen kuin inflaation mahdollinen "vapaa pudotus" vuoden 2023 lopulla antaa päätöksentekijöille mahdollisuuden aloittaa koron leikkaaminen vuoden 2024 alusta alkaen ja palauttaa lopulta pankkikoron. 2.5 prosenttiin saman vuoden marraskuussa.
Lähde: https://www.cnbc.com/2022/12/14/bank-of-england-tipped-for-half-point-rate-hike-as-inflation-shows-signs-of-peaking.html