Autoosakkeet ovat nousseet sähköautojen tavoitteissa. Täällä he menevät seuraavaksi.

Tesla teki ensimmäisen suuren liikkeen, hyppäämällä 13.5 % maanantaina sen jälkeen, kun yhtiö ilmoitti neljännen vuosineljänneksen toimituksista 308,600 11.7 ajoneuvoa, tyrmääviä arvioita ja omaa ennätystä. Seuraavaksi Ford (F) nousi 150 % tiistaina sen jälkeen, kun se ilmoitti nostavansa ensimmäisen sähkömikronsa, F-150,000 Lightningin, tuotannon XNUMX XNUMX yksikköön vuodessa.

Tuolloin tällä viikolla General Motorsin osakkeet (GM) olivat jo 12% nousseet odotettaessa Chevy Silverado -sähkölava-auton julkistamista, joka oli suunniteltu keskiviikkona Consumer Electronics Show'ssa. Mutta ilmoituspäivänä osakkeet putosivat. Ehkä sijoittajat olivat pettyneitä toimitusten ajoitukseen, tai ehkä se johtui siitä, että laajat markkinat saivat merkkejä siitä, että korot voisivat nousta odotettua nopeammin.

Ford- ja Chevy-mikot on yhteistä, että ne on suunnattu työntekijöille sekä esikaupunkien preenereille tahrattomissa Carhartt-takeissa. Varhaiset versiot maksavat noin 40,000 100,000 ja XNUMX XNUMX dollaria.

Chevy voittaa sähköisissä ominaisuuksissa – pidemmän akun kantaman ja nopeamman latauksen. Mutta Ford voittaa tuoessaan kuorma-autonsa markkinoille tänä keväänä. Chevyn ostajat joutuvat odottamaan halvempaa kuorma-autoa kevääseen 2023 ja koristeellista kevääseen 2023. GM debytoi myös sähkökäyttöiset Chevy-urheiluajoneuvot vuonna 2023, mukaan lukien Equinox, jonka hinta alkaa 30,000 XNUMX dollarista.

Noutolava-autot voivat olla avain Amerikan sähköajoneuvojen käyttöönotossa. Viime vuonna sähköautojen osuus Yhdysvaltojen kokonaismyynnistä oli arviolta 4 %, kun se oli 2 %. Mutta Eurooppa ja Kiina ovat paljon edellä, ja levinneisyysaste on pieni teini-ikäinen. Amerikkalaisilla on toistaiseksi ollut vain vähän sähköisiä valintoja ajoneuvotyypeille, joita he haluavat ostaa. Viime vuonna Ford F-150 johti USA:n uusien ajoneuvojen myyntiä, kuten aina. Ainoa yllätys oli, että Ram 1500 -mikroauto nousi Chevy Silverado 1500:n edelle ja oli toiseksi suurin.

Sähköinen ram kestää omistajan mukaan vuoteen 2024 asti

Tähtien

(STLA), kokoelma amerikkalaisia, italialaisia ​​ja ranskalaisia ​​brändejä. Start-up Rivian (RIVN) sanoo toimittavansa sähköisiä noutolaitteita tänä vuonna, mutta osake putosi 11 % viime keskiviikkona aikaisen tukijan jälkeen.

Amazon.com

(AMZN) sanoi tekevänsä tilauksen Ramilta toimituskuorma-autoille. Teslan Cybertruckia odotettiin viime vuonna, mutta se on viivästynyt.

Tukkeutunut ajoneuvokysyntä puolestaan ​​viittaa siihen, että nousukausi on tulossa. Viime vuoden pulasta huolimatta Yhdysvalloissa kevyiden ajoneuvojen myynti oli arviolta 15.1 miljoonaa yksikköä verrattuna lähemmäs 17 miljoonaan vuoteen ennen pandemiaa. Keskimääräiset transaktiohinnat ovat nousseet 30 % pandemiaa edeltävältä tasolta, ja kannustimet prosenttiosuutena hinnoista ovat ennätyksellisen alhaisia.

Tänä vuonna yksikkömyynnin odotetaan kasvavan vain maltillisesti, mutta ensi vuonna, kun näyttelytilat ovat täynnä ja hinnoittelu on helpottunut, yksiköt voivat hypätä 18 miljoonaan, Credit Suisse sanoo. Sähköautojen levinneisyys Yhdysvalloissa kaksinkertaistuu tänä vuonna jälleen 8 prosenttiin ja ylittää 50 prosenttia vuoteen 2030 mennessä, se lisää.

Eräs riski vanhoille autonvalmistajille on, että ne pysähtyvät paikoillaan – että heidän on nostettava sähköautoja alhaisella voittomarginaalilla toistaiseksi kompensoidakseen korkeakatteisten bensiinimallien tappiot.

Toisaalta autonvalmistajat voisivat siirtää kapasiteettia bensiiniautoista sähköautoihin ennen kuin asiakkaat ovat valmiita vaihtamaan. Tämä saattaa jättää kaasuajoneuvot korkeisiin hintoihin ja voittomarginaaliin, mikä luo pitkän, tuottoisen "jäähyväiskiertueen", kuten Morgan Stanleyn analyytikko Adam Jonas sanoo.

Arvostukset näyttävät vaatimattomilta. Ford saavuttaa 12-kertaisen ennustetun tuloksen, vaikka hinta kaksinkertaistui viime vuonna. GM myy yhdeksän kertaa.

Teslan härkätapaus on, että se tekee suuria asioita sekä autoissa että lähimarkkinoilla. Philippe Houchois, joka kattaa Jefferiesin osakkeen, näkee 35 % nousun viimeaikaisista tasoista 1,400 XNUMX dollariin. Tesla on jäljessä vanhoista kilpailijoistaan ​​esimerkiksi rakennuslaadussa ja viimeistelyssä, mutta ne ovat ratkaistavissa olevia ongelmia, hän sanoo. Se johtaa ohjelmistoihin, akkuihin ja autonomiaan, jotka ovat kestäviä etuja. Hän näkee Teslan käyttävän ohjelmistoja laajentaakseen ajoneuvojen hyödyllisyyttä ja tuottopotentiaalia.

Useimmat Teslan karhukotelon versiot olettavat, että yritys pärjää hyvin autoissa, mutta ei tarpeeksi hyvin perustellakseen yli 1 biljoonan dollarin markkina-arvoa. Esimerkiksi JP Morganin Ryan Brinkman kutsuu 295 dollarin hintatavoitettaan "ei epäanteliaaksi", vaikka se merkitseekin 70 %:n osakepudotusta, koska se arvostaa Teslaa hieman maailman johtavaa edellä.

Toyota Motor

(TM), vaikka se tuottaa kymmenesosan niin paljon autoja tällä hetkellä.

Sitten on Gordon Johnson. Hän työskenteli suurissa investointipankeissa ennen GLJ Researchin aloittamista, jossa hän kattaa 20 osaketta. Hän on nouseva uraanivarastojen suhteen ja laskeva kannabiksen suhteen, mutta kaikki, mistä kukaan haluaa puhua, on hänen 67 dollarin tavoitehinta Teslassa. "Olen saanut tappouhkauksia", hän sanoo. "Nyt en edes vastaa puhelimeen, kun minulle tulee tuntemattomia puheluita."

Johnsonin näkemyksen mukaan ei ole mitään syytä olettaa, että Tesla pärjää hyvin viereisissä yrityksissä. "Voit ottaa

McDonald'sin

ja sanovat, että he alkavat myydä Nike-tuotteita, tuoleja ja pianoja ja lisäävät ne arvot", hän sanoo. Autoissa hän laskee, että osakekurssi merkitsee tuotannon ylösajoa, jota yksikään autonvalmistaja ei pystyisi saavuttamaan. "Autojen myynti ei ole iPhonen tai paitojen myyntiä", hän sanoo.

Jos Teslan kolmen vuoden osakenousu, lähes 1,400 XNUMX %, on horjuttanut Johnsonin luottamusta, se ei näy. Kävittyään läpi arvostusmallinsa, hän sanoi olevansa huolissaan siitä, että hänen hintatavoite saattaa olla liian korkea.

Kirjoittaa Jack Hough klo [sähköposti suojattu]. Seuraa häntä Twitterissä ja tilaa hänen Barronin Streetwise-podcast.