Tämä viesti julkaistiin alun perin TKer.co
Osakkeet laskivat, kun S&P 500 putosi 1.1 % viime viikolla. Indeksi on nyt noussut 6.5 % vuoden tähän mennessä, 14.4 % 12. lokakuuta 3,577.03 14.7:sta ja laskenut 3 % 2022. tammikuuta 4,796.56 XNUMX XNUMX:sta.
Viimeisten kahden viikon aikana näyttää siltä, että asenteet ovat alkaneet muuttua suotuisasti rahapolitiikan, talouskasvun ja osakekurssien kehityksen suhteen.
1. Fed myöntää, että inflaatio on laskemassa 🦅
Viime vuoden toukokuussa Fedin puheenjohtaja Jerome Powell varoitti "Hintavakauden palauttamiseen saattaa liittyä kipua." Kuukautta myöhemmin me oppinut inflaatio kiihtyi jälleen yllättäen. Ja sitten 15. kesäkuuta Fed ilmoitti silmiä hivelevä 75 pisteen koronnosto, joka on keskuspankin suurin yhdellä ilmoituksella tekemä korotus sitten vuoden 1994.
Tuolloin selitin, kuinka nämä dynamiikka esittivät a arvoitus osakemarkkinoille as markkinoiden lyöminen jatkuisi, kunnes inflaatio paranee Fedin silmissä.
Kelaus eteenpäin helmikuun 1. päivään useiden kuukausien viilentävien inflaatiotietojen jälkeen, kun Powell sanoi - lopussa Fedin rahapoliittinen kokous: "Voimme nyt sanoa, mielestäni ensimmäistä kertaa inflaatioprosessi on alkanut. Voimme nähdä sen." (Pasivotus lisätty.)
"Powell mainitsi sanan "disinflaatio" 13 kertaa tässä lehdistötilaisuudessa", Tom Lee, Fundstrat Global Advisorsin tutkimusjohtaja, kirjoitti sinä päivänä huomautuksessa asiakkaille. "Tämä on suuri muutos kielessä ja sävyssä ja osoittaa, että Fed on nyt virallisesti tunnustamassa käynnissä olevat kasvavat inflaatiovoimat. Powell käytti [joulukuun lehdistötilaisuudessa] "desinflaatiota" NOLLA kertaa."
Tämä on melko iso juttu osakemarkkinoille, kuten hinnat laskevat alaspäin viikkoina ja kuukausina suuri nouseva kehitys. Jos tämä Fedin vähemmän haukkamainen sävy pätee, niin on mahdollista, että S&P 12:n alin 500. lokakuuta oli alku seuraavilta härkämarkkinoilla.
"Mielestämme puheenjohtaja Powell painottaa enemmän "virheetön deinflaatio" skenaario, jossa inflaatiopaineet laantuu ilman, että työmarkkinaolosuhteet heikkenevät, mukaan lukien korkeampi työttömyys, BofA:n yhdysvaltalainen ekonomisti Michael Gapen kirjoitti tiistaina. "Tämä on ristiriidassa Powell Jackson Holesta Wyomingista viime elokuussa, joka nojautui voimakkaasti tekemään kaikkensa inflaation hidastamiseksi ja korosti, että inflaatio tuskin laantuu ilman työmarkkinoiden "kipua".
Niin kauan kuin inflaatioluvut jatkavat trendiä viileämmällä puolella, Fed näyttää todennäköisesti säilyttävän vähemmän haukkamaisen sävynsä.
Lue lisää: TKerin vuoden 2022 sana: "Pain" 🥊, Kun Fedin sponsoroima markkinoiden lyöminen loppuu 📈, ja Markkinoiden lyöminen jatkuu, kunnes inflaatio kiihtyy 🥊.
Päivitä maksulliseen
2. Talous ei todennäköisesti mene taantumaan 💪
En voi tarkasti määrittää, milloin taloustieteilijät olivat yksimielisiä siitä, että USA joutuisi taantumaan. Huolet varmasti lisääntyivät, kun saimme tietää BKT:n kasvu oli negatiivinen ensimmäisellä neljänneksellä viime vuonna, ja ne pahenivat paljon, kun opimme kasvu oli negatiivinen myös toisella neljänneksellä.
Lue lisää siitä, miten taantumat määritellään ja miten niitä ei määritellä: Kutsutko tätä taantumaksi? 🤨.
Tänä aikana olen suhtautunut skeptisesti ajatukseen, että USA:n oli määrä taantua, kun otetaan huomioon valtavia taloudellisia myötätuulia, joita en voinut olla ajattelematta ja ei silti voi lakata ajattelemasta.
Vuonna 2023, monien Wall Streetin yritysten perusodotuksiin oli se, että USA joutuisi taantumaan jossain vaiheessa vuoden aikana.
Mutta sen jälkeen vankka tammikuun työpaikkaraportti ja tammikuun laajeneva ISM Services -tutkimus aiemmin tässä kuussa ekonomistien mieliala on muuttunut hieman.
Maanantaina Goldman Sachsin ekonomisti Jan Hatzius julkaisi huomautuksen nimeltä "Receding Recession Risk", jossa hän alensi USA:n todennäköisyyttä taantumaan seuraavan 12 kuukauden aikana 25 prosenttiin 35 prosentista.
"Työmarkkinoiden vahvistuminen ja varhaiset parantumisen merkit yritystutkimuksissa viittaavat siihen, että lähiajan laman riski on pienentynyt huomattavasti", Hatzius kirjoittaa.
Keskiviikkona opimme Atlanta Fedin GDPNow-malli BKT:n määrän kasvu kiihtyi 2.2 % ensimmäisellä neljänneksellä. Tämä mittari on huomattavasti suurempi kuin sen alkuperäinen arvio 0.7 % kasvua 27. tammikuuta.
The New York Times julkaisi torstaina Jeanna Smialekin artikkelin otsikolla: "Mikä taantuma? Jotkut ekonomistit näkevät kasvun elpymisen mahdollisuudet."Otsikko puhuu puolestaan.
The Wall Street Journal julkaisi sunnuntaina Nick Timiraosin artikkelin otsikolla: "Kova vai pehmeä lasku? Jotkut ekonomistit eivät näe kumpaakaan, jos kasvu kiihtyy.“ Se käsittelee samoja teemoja.
Kaiken kaikkiaan voi kestää vielä muutaman viikon kestävän talousdatan, ennen kuin useammat ekonomistit tarkistavat virallisesti ennusteitaan ylöspäin.
Lue lisää: 9 syytä olla optimistinen talouden ja markkinoiden suhteen 💪 ja Nouseva "kultakutri" pehmeän laskun skenaario, jonka kaikki haluavat 😀.
3. Osakemarkkinat eivät ehkä kraatteri ensimmäisellä puoliskolla 📉
Monet tunnetut Wall Streetin strategit varoittivat, että S&P 500 todennäköisesti myyty jyrkästi vuoden 2023 alkupuolella ennen kuin ainakin osa näistä tappioista saadaan takaisin myöhemmin tänä vuonna. Tämä johtui odotuksista, joita odotettiin tulos laskee edelleen.
Mutta kaikessa tässä oli ainakin kolme ongelmaa: 1) Osakkeet nousevat usein vuosina, jolloin tulos laskee, 2) Osakkeet ovat yleensä pohjassa ennen tulosten pohjaa, ja 3) kun monet ihmiset odottavat osakkeiden myyvän pois samasta syystä, tämä tieto on todennäköisesti jo hinnoiteltu markkinoille.
S&P 500 on toistaiseksi noussut 6.5 % vuonna 2023, ja indeksi on viettänyt suuren osan tästä ajanjaksosta korkeammalla kuin vuoden alussa.
Ainakin yksi huippustrategi on hylännyt vaatimuksensa varhaiseen myyntiin. Tässä Goldman Sachsin David Kostin huomautuksessa asiakkaille 3. helmikuuta (korostus lisätty):
Viimeaikainen makrokehitys on vahvistanut ekonomistiemme luottamusta pehmeään laskuun ja pienentänyt osakkeiden heikentymisen riskiä lähitulevaisuudessa. Yhdysvaltojen ulkopuolella Kiinan kasvukuva on kirkastunut odotettua aikaisemmin tapahtuneen uudelleen avaamisen jälkeen, ja Eurooppa on nyt tiellä välttääkseen taantuman odotettua lämpimämmän talven seurauksena. Lisäksi Fedin puheenjohtaja Powell tällä viikolla ei juurikaan jarruttanut taloudellisten ehtojen keventämistä. Korkostrategistemme odotettu treasuries-polku viittaa vain vähäiseen lähiajan tuottojen nousuun. Tästä syystä uskomme, että riski huomattavasta nostosta lähitulevaisuudessa on pienentynyt ennakoimattomien data-yllätysten välttämiseksi. Nostamme 3 kuukauden S&P 500 -hintatavoitteemme 4,000 3:een (-3,600 % tästä päivästä) 500 4,000:sta. Kuten tällä viikolla on osoitettu, institutionaalisten sijoittajien vielä kevyt asema viittaa siihen, että markkinoilla tapahtuu jahti, joka ylittää väliaikaisesti S&P XNUMX -tavoitteemme XNUMX XNUMX:ssa.
Suurin osa S&P 500 -indeksistä on julkistanut neljännesvuosittaiset taloudelliset tulokset viime viikkoina, ja niiden paljastamien tietojen perusteella näyttää siltä, että tulosnäkymät eivät ehkä ole niin synkät kuin aiemmin odotettiin.
"Emme näe taantumaa laajassa taloudessa - tai tuloissa - mutta pehmeä lasku", Yardeni Researchin johtaja Ed Yardeni sanoi tiistaina (h/t Carl Quintanilla). "Arvioimme tällä hetkellä, että S&P 500:n operatiivinen tulos nousee tänä vuonna 4.7 prosenttia 225 dollariin osakkeelta ja 11.1 prosenttia ensi vuonna 250 dollariin."
S&P 500 käy tällä hetkellä edellä useimpien strategien vuoden lopun tavoite indeksiä varten. Jos nämä voitot säilyvät ja ehkä paranevat, voimme pian nähdä joidenkin strategien tarkistavan tavoitteitaan.
Lue lisää: Wall Streetin vuoden 2023 osakenäkymät 🔭, Osakkeet nousevat usein vuosina, jolloin tulos laskee 🤯, Yksi eniten mainituista riskeistä osakkeisiin vuonna 2023 on "yliarvioitu" 😑, ja Kaikki puhuvat lähiajan myynnistä. Vastakkainen signaali?
Mitä tehdä tästä kaikesta
Kaikki eivät ajattele, että kestävä talouskasvu on yksiselitteisesti hyvä uutinen.
"Erittäin voimakkaan työpaikkojen kasvun, korkeamman työvoimaosuuden ja työttömyysasteen alenemisen alimmalle tasolle sitten vuoden 1969, se alkaa näyttää enemmän "ei laskeutumiselta" -skenaariolta", Apollon Torsten Slok kirjoitti helmikuussa. 4 huomautus. "Ei laskeutumisskenaariossa talous ei hidastu, ja inflaation kiihtymisen riskit ovat palaamassa toimitusketjun parannuksista johtuneen inflaation alun hidastumisesta."
Uudet huolenaiheet inflaatiosta voivat pakottaa Fedin muuttumaan haikeammaksi, mikä vaarantaa talouskasvun ja osakekurssien nousun. Toisin sanoen, hyvistä uutisista voi tulla taas huonoja uutisia. Lue lisää tästä dynamiikasta: Oppaasi "hyvät uutiset ovat huonoja uutisia" ja "huonot uutiset ovat hyviä uutisia" 🙃.
Mutta jos on yksi asia, jonka olemme oppineet viime kuukausina, se on se, että meillä voi samanaikaisesti olla peräkkäisiä kuukausia tervettä työpaikkojen kasvua ja inflaatiolukuja, jotka tulevat viileinä. Lue lisää tästä dynamiikasta: Nouseva "kultakutri" pehmeän laskun skenaario, jonka kaikki haluavat 😀.
Kuten aina, aika näyttää mitä todella tapahtuu. Mutta toistaiseksi optimistit näyttävät voittavan pessimistit, sillä inflaatio, talouskasvu ja osakekurssit ovat kehittyneet suotuisasti viime kuukausina.
-
Lisää TKeristä:
Tämäpä kiintoisaa! 💡
Tiesitkö, että kriketti on maailman toiseksi katsotuin urheilulaji? Ja se on nousemassa Yhdysvalloissa suurella tavalla. From JohnWallStreet:
...American Cricket Enterprises (ACE), Major League Cricket (MLC) -yritys, on kerännyt yli 100 miljoonaa dollaria. ACE:n perustajat Sameer Mehta, Vijay Srinivasan, Satyan Gajwani ja Vineet Jain – ja loput yrityksen sijoittajat – lyövät vetoa, että liiga pystyy houkuttelemaan urheilun huippupelaajia ja herättämään kiinnostusta faneilta ympäri maailmaa, ja siitä tulee krikettikalenterin peruskappale. työn alla. Jos mahdollista, seuran arvostus "kasvaa kuin jääkiekkomaila", Sanjay Govil (puheenjohtaja, Infinite Computer Solutions ja toimitusjohtaja, Zyter Inc.) sanoi. Govil omistaa joukkueen Washington DC:ssä. Dallasissa, San Franciscossa, Los Angelesissa, New Yorkissa ja Seattlessa on myös seurat, jotka pelaavat 23:n avauskaudella, joka on määrä pelata 13.-30. kesäkuuta.
Makroristivirtojen tarkistaminen 🔀
Muutamia merkittäviä tietopisteitä viime viikolta oli otettava huomioon:
⛓️ Toimitusketjut paranevat edelleen. New Yorkin keskuspankki Maailmanlaajuinen toimitusketjun paineindeksi
— eri toimitusketjuindikaattoreiden yhdistelmä — laski tammikuussa ja leijuu vuoden 2020 lopun tasoilla. Se on paljon alaspäin joulukuun 2021 toimitusketjun kriisin huipulta.
📈 Varastotasot ovat nousseet. Mukaan Census Bureau tiedot tiistaina julkaistun tukkukaupan varastot nousivat 0.1 % 932.9 miljardiin dollariin joulukuussa. Vaihto-omaisuus/myynti -suhde oli 1.36, mikä on merkittävästi enemmän kuin edellisenä vuonna 1.24.
Lue lisää toimitusketjuista ja varastotasoista: "Voimme lakata kutsumasta sitä toimitusketjun kriisiksi ⛓,""9 syytä olla optimistinen talouden ja markkinoiden suhteen 💪, "ja"Nouseva "kultakutri" pehmeän laskun skenaario, jonka kaikki haluavat 😀."
???? Kuluttajien mieliala paranee. Helmikuussa Michiganin yliopistosta Kuluttajakysely: "Kolmen peräkkäisen kuukauden nousun jälkeen ilmapiiri on nyt 6 prosenttia korkeampi kuin vuosi sitten, mutta silti 14 prosenttia pienempi kuin kaksi vuotta sitten, ennen nykyistä inflaatiojaksoa. Kaiken kaikkiaan korkeat hinnat painavat edelleen kuluttajia huolimatta viimeaikaisesta inflaation hidastumisesta, ja ilmapiiri on edelleen yli 22 prosenttia alle historiallisen keskiarvon vuodesta 1978.
🛍️ Kuluttajat kuluttavat. Alkaen BofA: ”Näimme tammikuussa merkkejä kulutuksen vahvistumisesta sekä vähittäiskaupassa että palveluissa, kiihtyessä joulukuusta. Bank of America:n luotto- ja maksukorttien kokonaiskulutus kotitaloutta kohden kasvoi tammikuussa 5.1 % vuotta aiemmasta, kun se joulukuussa oli 2.2 % vuotta aiemmasta. Kuukausitasoitettuna (SA) korttien kokonaiskulutus kotitaloutta kohden kasvoi 1.7 % enemmän kuin joulukuun 1.4 %:n laskun kääntäminen.
🍻 He ostavat halpaa olutta. Alkaen FreightWavesin Rachel Premack: ”…Olut tuli yllättäen kalliiksi viime vuoden lopulla. Oluen vähittäismyyntihinnat, jotka eivät sisällä baareja tai ravintoloita, nousivat 7 % vuoden 13 viimeisen 2022 viikon aikana… Tämä hinnannousu näkyy ihmisten ostamisessa oluissa, sanoi Dave Williams, Bump Williams Consultingin varatoimitusjohtaja. Ihmiset ostavat yhä useammin esimerkiksi 12 pakkausta yli 30 pakkauksen tai jopa yksittäisen annoksen olutta. Heidän kauppansa myös laskevat – nappaamalla taloudellisemman Keystonen verrattuna suhteellisen kalliisiin Coorsiin. Tämä selittää sen, miksi "alle premium" -segmentti oli ainoa, jonka kysyntä kasvoi tammikuussa verrattuna tammikuuhun 2022 National Beer Tukkukauppiaiden liiton oluenostajaindeksin mukaan…”
💳 Kuluttajat ottavat lisää velkaa, mutta tasot ovat hallittavissa. Mukaan Yhdysvaltain keskuspankin tiedot, kulutusluottojen kokonaiskanta kasvoi 1.196 XNUMX biljoonaan dollariin joulukuussa. Revolving credit koostuu enimmäkseen luottokorttilainoista.
Vaikka kokonaislainanotto näyttää korkealta, ne ovat paljon järkevämpiä, kun tarkastellaan kuluttajataloutta kokonaisvaltaisemmin. From BofA: "Säästöpuolella Bank of Americain sisäiset tiedot viittaavat siihen, että kotitalouksien mediaanisäästöt ja saldot eri tuloryhmissä ovat laskeneet huhtikuusta 2022 lähtien, ja alhaisimman tulotason ryhmä (<50 2019 dollaria) on kokenut jyrkimmän laskun. Mutta talletukset pysyvät vuoden 6 tason yläpuolella (kuva XNUMX) kaikissa tuloryhmissä.
💳 Ei, he eivät käytä luottokorttiaan maksimissaan. Alkaen BofA: ”Pienituloiset kuluttajat näyttävät edelleen olevan jonkin verran mukavia taloudellisten rajoitustensa suhteen. Toisaalta kotitalouksien korttikulujen mediaanien suhde mediaanitalletuksiin (kulutus-säästösuhde) pysyi alhaisempana kuin vuonna 2019 kotitalouksissa, joiden vuositulot ovat alle 150 7 dollaria (kuva 2019). Tämä viittaa siihen, että tämän kohortin menoja ei tarvitsisi vähentää liikaa, jotta kulutus-säästösuhde palaisi vuoden 2019 tasolle. Toisaalta myös Bank of America -luottokorttien käyttöaste pysyi tuloryhmien välillä alhaisempana kuin vuonna 8 (kuva XNUMX).
Lue lisää tästä: Kuluttajatalous on erittäin hyvässä kunnossa 💰
💵 Kuluttajat saavat enemmän säästötileilleen. Alkaen Semaforin Liz Hoffman: "Keskimääräinen säästötilin korko on viisinkertaistunut viime tammikuusta 0.33 prosenttiin Yhdysvaltain liittovaltion talletusvakuutusyhtiön tietojen mukaan..."
🤔 Alhainen ammattiliittojen osallistuminen selittää alhaisen palkkojen kasvun. UBS:stä: "Palkkakasvu hidastuu huomattavasti useilla toimenpiteillä, vaikka työttömyysaste on vuosikymmeniä alhainen. Miksi? … Yksi syy voi olla työntekijöiden alhainen neuvotteluvoima… Ammattiliittoon kuuluvien työntekijöiden osuus yksityisten työntekijöiden joukosta laski 6 prosenttiin vuonna 2022 BLS:n mukaan.”
💰 Wall Street on kiireinen. Alkaen Bloomberg tiistaina: ”Noin seitsemän listautumisannin odotetaan keräävän yhteensä 900 miljoonaa dollaria ja alkavan kaupankäynnin perjantaihin [helmikuuta mennessä. 10], mikä tekee Bloombergin keräämien tietojen mukaan kiireisimmän viikon sitten lokakuun 990 miljoonan dollarin listauksen Intel Corp.:n itseohjautuvan teknologiayksikön Mobileye Global Inc:n toimesta. [Viime] viikon debyytit sisältävät aurinkovoimalaitteita valmistavan Nextracker Inc:n, joka aikoo kerätä jopa 535 miljoonaa dollaria, mikä olisi vuoden suurin kauppa. Enlight Renewable Energy Ltd., joka on jo julkinen Israelissa, aikoo lisätä listauksen Nasdaqiin.
Eikä kyse ole vain listautumisannista. Viime viikolla oli lukuisia raportteja kaupantekotoiminnasta, joihin osallistui joitain suuria nimiä (linkkiä).
📉 👎 Suuret yritykset ilmoittavat lomautuksista. Maanantaina Bloomberg raportoitu että Dell Technologies "eliminoi noin 6,650 XNUMX". Tiistaina Zoom ilmoitti se "sanoisi hyvästit noin 1,300 XNUMX ahkeralle, lahjakkaalle kollegalle". Keskiviikkona Disney ilmoitti se "vähentäisi työvoimaamme noin 7,000 XNUMX työpaikalla". Torstaina News Corp. ilmoitti "odotettu 5 prosentin henkilöstövähennys eli noin 1,250 XNUMX työpaikkaa" ja Axios raportoitu että Yahoo irtisanoisi "yli 1,600 XNUMX ihmistä".
Tässä on UBS:n ekonomisti Paul Donovan tarjoaa jonkinlaisen näkökulman: "Toinen yritys - tällä kertaa Disney - on ilmoittanut henkilöstövähennyksistä. Saamme Yhdysvalloista alustavat työttömyyskorvaustiedot [torstai], eivätkä makrotalouden tiedot vastaa korkean profiilin lehdistötiedotteita työpaikkojen menetyksistä. Suurin syy on se, että suuret yritykset eivät ole taloudellisesti niin tärkeitä – pienemmät yritykset ovat eniten tärkeitä työmarkkinoille. Pienemmillä yrityksillä on enemmän alityöllisyys kuin työttömyys. On melko vaikeaa irtisanoa 10 prosenttia kolmen hengen yrityksestä.
Lue lisää tästä: Käsittää ristiriitaisia uutisia työmarkkinoilla 🤔.
⚠️ Tuleeko lisää suuria irtisanomisilmoituksia? Goldman Sachsin ekonomistit pitävät sitä mahdollisena. Maanantaina julkaistusta tutkimusmuistiosta: "… negatiivinen puoli on se, että muilta suurilta yrityksiltä saattaa olla vielä tulossa lisää lomautusilmoituksia, koska noin 15 prosentissa S&P 500:n yrityksistä henkilöstömäärä on kasvanut 40 prosenttia tai enemmän alusta lähtien. pandemiasta (kuva 4), ja vain viidesosa heistä on ilmoittanut lomautuksistaan toistaiseksi."
Mutta: "…positiivisena puolena, kuten laajemmilla työmarkkinoilla tähän mennessä havaittu tasapainottaminen, jopa nämä irtisanomisista ilmoittaneet yritykset ovat vähentäneet työntekijöiden kokonaiskysyntää ylivoimaisesti vähentämällä avoimia työpaikkoja pikemminkin kuin tekemällä irtisanomisia." Lue lisää avoimista työpaikoista: Kuinka avoimet työpaikat selittävät kaiken taloudessa ja markkinoilla tällä hetkellä 📋.
Myös: ”…Näytelmä 7 osoittaa, että useimpien toimialojen (8 11:stä) uudelleentyöllistymisasteet ovat korkeammat kuin pandemiaa edeltäneet tasot, mukaan lukien tietosektori (useimpien suurten teknologiayritysten sektori), ja että kaikilla niillä on uudelleen työllistymisasteet korkeammat. viimeaikainen laajentumisen keskiarvo."
Aloitin epävirallisen lanka Twitterissä jäljittää anekdootteja yritysten palkkaamisesta (Linkki).
Lue lisää palkkaamisesta: Se on paljon palkkaamista 🍾 ja Sinun ei pitäisi yllättyä työmarkkinoiden vahvuudesta 💪.
💼 Työttömyyskorvaukset ovat edelleen alhaiset. Alkuperäiset työttömyyskorvaushakemukset nousi 196,000 4:een helmikuun 183,000. päivänä päättyneellä viikolla, edellisen viikon 166,000 XNUMX:sta. Vaikka luku on noussut kuuden vuosikymmenen alimmasta maaliskuussa olleesta XNUMX XNUMX:sta, se on edelleen lähellä talouskasvun kausien tasoa.
Lue lisää matalasta työttömyydestä: 9 syytä olla optimistinen talouden ja markkinoiden suhteen 💪.
🏠 Kotityössä #WFH. Stanfordin professorilta Nick Bloom: "Tiedot 4,000 1 yhdysvaltalaisesta yrityksestä #WFH-käytännöt: 50) 2% yrityksistä on täysin paikan päällä, kuten ruokapalvelu, majoitus ja vähittäiskauppa, 40) 3% yhdistää #WFH- ja henkilöpäivät eri tavoin: min-päivät , ankkuripäivät, työntekijän valinta jne., 8) XNUMX % on täysin etänä"
Laita kaikki yhteen 🤔
Saamme paljon todisteita siitä, että saatamme saada nouseva "Goldilocks" pehmeä laskuskenaario jossa inflaatio jäähtyy hallittavalle tasolle ilman, että talouden tarvitse vajota taantumaan.
Ja Federal Reserve on hiljattain omaksunut vähemmän haukkamaisen sävyn, tunnustaa 1. helmikuuta sen "Ensimmäistä kertaa, kun inflaatioprosessi on alkanut."
Siitä huolimatta inflaation on vielä laskettava enemmän, ennen kuin Fed on tyytyväinen hintatasoon. Joten meidän pitäisi odottaa keskuspankki jatkaa rahapolitiikan kiristämistä, mikä tarkoittaa, että meidän on varauduttava tiukempiin rahoitusolosuhteisiin (esim. korkeampiin korkoihin, tiukempiin lainaehtoihin ja alhaisempiin osakkeiden arvostuksiin). Kaikki tämä tarkoittaa markkinoiden lyöminen voi jatkua ja riski talous romahtaa taantumaan nostetaan.
On tärkeää muistaa, että vaikka taantuman riskit ovat kohonneet, kuluttajat tulevat erittäin vahvasta taloudellisesta asemasta. Työttömät ovat saada työpaikkoja. Ne, joilla on töitä, saavat palkankorotuksia. Ja monilla on vieläkin ylimääräiset säästöt koskettaaksesi. Vahvat kulutustiedot vahvistavatkin tämän taloudellisen joustavuuden. Joten se on liian aikaista hälyttää kulutuksen näkökulmasta.
Tässä vaiheessa mikä tahansa taantuma tuskin muuttuu taloudelliseksi onnettomuudeksi ottaen huomioon, että kuluttajien ja yritysten taloudellinen tilanne on edelleen erittäin vahva.
Kuten aina, pitkäaikaisten sijoittajien tulee muistaa tämä taantumien ja karhumarkkinat ovat vain osa sopimuksesta kun astut osakemarkkinoille pitkän aikavälin tuoton saamiseksi. Sillä aikaa markkinoilla on ollut kauhea vuosi, osakkeiden pitkän aikavälin näkymät pysyy positiivisena.
Lisätietoja makron tarinan kehittymisestä on aiemmissa TKer-makroristivirroissa »
Lue lisää siitä, miksi tämä on epätavallisen epäsuotuisa ympäristö osakemarkkinoille: Markkinoiden lyöminen jatkuu, kunnes inflaatio kiihtyy 🥊 »
Jos haluat katsoa tarkemmin missä olemme ja miten pääsimme tänne, lue: Markkinoiden ja talouden monimutkainen sotku, selitetty 🧩 »
Tämä viesti julkaistiin alun perin TKer.co
Sam Ro on TKer.co:n perustaja. Seuraa häntä Twitterissä osoitteessa @SamRo
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/attitudes-begin-to-shift-regarding-monetary-policy-economic-growth-and-stock-prices-150443019.html