Aston Martin menettää Mount, mutta sijoittajien toiveet ovat nopealla kaistalla

Taloudellisesti vaikeuksissa oleva luksusurheiluautojen valmistaja Aston Martin yli kaksinkertaisti tappionsa viime vuonna sen jälkeen, kun sijoittajilta vaadittiin jälleen käteistä, mutta analyytikot näkevät edistymisen merkkejä.

Sijoitustutkija Jefferies sanoi, että Aston Martinin johto vaikutti luottavaisemmalta tulevaisuuden suhteen, vaikka osakkeenomistajan ylellisyys oli luultavasti liioiteltua.

”Vaikka tunnustamme tuotteiden ja hinnoittelun edistymisen, tie orgaaniseen velkaantuneisuuteen on epäselvä. Uskomme, että osakkeet ovat kulkeneet itsensä edellä ja etsisimme parempia lähtökohtia”, Jefferiesin analyytikko Philippe Houchois sanoi raportissa.

Osakkeet ovat nousseet 135 % marraskuun alimmasta 89 pennistä. Ralli jatkui tällä viikolla päätyen 295 penniin. Viime syyskuussa yhtiö keräsi 576 miljoonaa puntaa (692 miljoonaa dollaria) osakeannista, jonka jälkeen Saudi-Arabian julkisesta sijoitusrahastosta tuli sen 2.^nd suurin osakkeenomistaja.

Aston Martinin tappiot vuonna 2022 nousivat 495 miljoonaan puntaa (595 miljoonaa dollaria) edellisen vuoden 213.8 ​​miljoonasta punnasta (257 miljoonaa dollaria), mutta yhtiö sanoi, että se toivoo alkavansa tuottaa rahaa tänä vuonna. Vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä yrityksen liikevoitto oli 6.6 miljoonaa puntaa. Puheenjohtaja Lawrence Stroll sanoi tulosten jälkeen paljastavansa tänä kesänä uusia malleja, myös sähköisiä. Aston Martinin elpymistä ovat heikentäneet toimitus- ja tuotantoongelmat. Tästä johtuen DBX-maastoauton korkean suorituskyvyn 707-version myynti oli suunniteltua hitaampaa. Aston Martin sanoi, että uusien mallien käyttöönottoa parannettaisiin.

Bernstein Research näki ansioita myös taloudellisissa tiedoissa.

”Yhtiön käteisen pitäisi riittää. Kaiken kaikkiaan yritys näyttää hallitsevan kohtaloaan nykyään enemmän kuin pitkään aikaan. Jatkuva kulutuskysyntä ja tasainen toteutus tuovat heidät lähemmäksi vapaata kassavirtaa vuonna 24, Bernsteinin analyytikko Daniel Roeska sanoi.

Brittiläinen autoanalyytikko tohtori Charles Tennant huomauttaa joitain ongelmia viimeisellä kannattavalla vuosineljänneksellä.

”Ennen kuin ihastumme tähän näennäisesti merkittävään käänteeseen, on huomattava, että 40 % vuonna 6,412 myydyistä 2022 4 autosta (2021 % enemmän kuin vuonna 36) toimitettiin viimeisellä kannattavalla vuosineljänneksellä, joka sisälsi myös 2.5 Valkyrie-hyperautoa, jotka maksoivat 3 puntaa. miljoonaa (26 miljoonaa dollaria) kukin. Mutta vaikka koko vuoden tulot kasvoivat 1.38 % 1.66 miljardiin puntaa (4 miljardia dollaria) – puolet ajoneuvojen myynnistä tuli DBX 4×18:stä ja keskimääräiset myyntihinnat nousivat 177,000 % 212,000 495 puntaa (XNUMX XNUMX dollaria) –, tappiot olivat edelleen suuria. jopa surkeaan ennätykseen XNUMX miljoonaa puntaa", Tennant sanoi sähköpostinvaihdossa.

"Yhtiö yrittää pyörittää tätä väittämällä, että jos sen 765 miljoonan punnan (920 miljoonan dollarin) velkakasan hoitokustannukset ja tuotekehitysmenot jätetään pois, tulos olisi ollut 13 % tai 190 miljoonaa puntaa (220 dollaria). miljoonaa). Lisäksi siinä sanotaan, että jos he pystyvät kasvattamaan myyntiä vuonna 2023 10 prosentilla 7,000 20 ajoneuvoon, voittomarginaali nousee XNUMX prosenttiin, Tennant sanoi.

Aston Martin sanoi, koska se on parantanut kannattavuutta autoa kohden, ja jos edellistä 10,000 7,000 vuotuista myyntitavoitetta ei saavuteta, voittotavoitteet ovat edelleen raiteilla. Yhtiö arvioi myyvänsä noin 2023 XNUMX ajoneuvoa vuonna XNUMX.

"Ongelmat jatkuvat, velkaa on edelleen, eikä tuotekehitysinvestointien tarve katoa myöskään jo suunnitteilla olevalla kalliilla sähköautoihin siirtymisellä", Tennant sanoo.

Bernsteinin Roeska odottaa kesän uusien mallien julkistamista.

"Aston Martinin tulisi yksityiskohtaisesti kuvailla tuotesuunnitelmaansa ja sähköistysstrategiaansa. Vuoden 2022 viimeinen vuosineljännes on osoittanut, että johdolla on paljon suurempi määräysvalta liiketoiminnassaan. Vaikuttavan (uuden mallistrategian) toteuttamiseksi heidän on osoitettava, että he voivat säilyttää tämän hallinnan. Tilauskirjojen on kestettävä ja luksusvetomalli on säilytettävä”, Roeska sanoi.

Myöhemmässä raportissa Roeska sanoi odottavansa uusien mallien lisäävän voittomarginaaleja.

"Odotamme Astonin toimittavan joukon korkeakatteisia "swansong"-erikoistarjouksia loppuvuodesta 2023 ja 2024, mikä lisää katteita. Ilman uutta hyperautoa tai erikoisuuksia tämä hiipuu vuoteen 2025 mennessä. Lisätietoa vuosikymmenen puolivälin tuotevalikoimasta nostaisi nykyistä näkemystämme, Roeska sanoi.

Aston Martinin osallistuminen Formula 1 -sarjaan saattaa nostaa sen profiilia.

"Astonia ei arvosteta luksusautoyhtiönä (kuten kilpailevaa Ferraria), koska sen käännekohtaan liittyy jatkuvaa epävarmuutta. Uskomme, että viimeaikaiset tulot ovat tehokkaasti tappaneet Astonin pitkälle vaeltaneen novellin, kun taas viimeaikaiset menestykset F1-radalla, vaikka ne eivät teknisesti liity toisiinsa, voivat myös kannustaa vähittäis- ja institutionaalisia sijoittajia katsomaan yhtiötä uudella tavalla", hän sanoi.

Aston Martin sijoittui 3^rd Bahrain Grand Prixissä 5. maaliskuuta, kauden ensimmäinen kilpailu.

Ja Tennant odottaa Aston Martinin toipumista uusien mallien vauhdittamana.

"Tavoitteena on osoittaa, että Aston Martin on kääntynyt nurkkaan, sillä valmisteilla on joukko kannattavia uusia autoja, mukaan lukien kipeästi kaivatut hybridi- ja akkusähköautot. Vuosi 2023 voi olla vuosi, jolloin Aston Martin kiistää kieltäytymisensä siirtymällä takaisin voittoon viimeisestä mahdollisuudestaan ​​osoittaen, että Mercedes-Benz-teknologiansa ja yhteistyön avulla se voi todellakin pysyä itsenäisenä", Tennant sanoi.

Mercedes omistaa lähes 10 % Aston Martinista, ja se toimittaa moottoreita ja sähköautoteknologiaa. Saudi-osuus ja Stroll's Yew Tree omistavat lähes 19 % ja Geely Kiinasta 7.6 %.

Viimeisimmät taloudelliset tiedot saattavat lopettaa spekuloinnin, että Aston Martinin päivät itsenäisenä valmistajana ovat luettuja. Joidenkin analyytikoiden on vaikea ymmärtää, kuinka se voi selviytyä itsenäisenä toimijana nopeasti kehittyvällä alalla, jossa uusien sähköajoneuvojen kehittämisen kustannukset ovat uhkaavat. He arvioivat, että Geelyn ilmoittama tarjous olisi antanut sille mahdollisuuden saada lisää rahoitusta ja avannut pääsyn alustan jakamiseen brittiläisen urheiluautovalmistajan Lotuksen kanssa.