Synkronoituna reittinä osakkeissa ja joukkovelkakirjoissa tänä vuonna heikentää 60-40 salkun näkymiä, jotkut strategit näkevät mahdollisuuden uuteen ja parempaan sijoituskehykseen.
MSCI yhdessä Singaporen hallituksen suvereenin sijoitusrahaston GIC:n kanssa tällä viikolla ehdotti vaihtoehtoa pääosakkeisiin ja korkosijoituksiin, joka on pitkään ollut pitkäaikaisten sijoittajien suosikki: omaisuusallokaatio, joka yhdistää makrotaloudelliset riskit.
Inflaatio on lähellä 40 vuoden huippua ja Federal Reserve aggressiivisin korkotason vaellusreitti vuosikymmeniin, kuuluisa osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen 60-40 salkun koostumus on vauhdissa sen suhteen huonoin tuotto tänä vuonna vuosisataan, tiedot osoittavat.
Kun sijoittajat harkitsevat uusia vaihtoehtoja, MSCI ja GIC julkaisivat raportin, jossa ehdotetaan "makroresilienttiä rajapinta" -salkkua. Siinä pyritään ottamaan paremmin huomioon mahdollisten makrotaloudellisten sokkien aiheuttamat vastatuulet – kuten ne, jotka ovat levinneet kuluneen vuoden aikana – samalla kun integroidaan yksityiset varat ja asetetaan ne "samalle tasolle" julkisten omaisuuserien kanssa pitkän aikavälin riskien ja tuottojen hallitsemiseksi.
Ensinnäkin yritysten ehdotuksen mukaan strategia merkitsisi siirtymistä "lyhyen aikavälin, taaksepäin suuntautuvista riskimittauksista" työkaluihin, joilla voidaan arvioida kasvavaa makrotaloudellista epävarmuutta, joka muuttaa nykyistä sijoitusmaisemaa.
"Jotkut näistä makroriskeistä - mukaan lukien tarjontavetoinen inflaatio, vähemmän uskottava keskuspankki, nousevat reaalikorot ja hidastunut tuottavuuden kasvu - olivat vaatimattomia riskejä viime vuosikymmeninä, mutta voivat muuttaa merkittävästi markkinoiden kehityskulkua tulevina vuosina", kirjoitti kirjoitti. raportin kirjoittajat Peter Shepard MSCI:stä ja GIC:n Grace Qiu Tiantian ja Ding Li.
Tämän näkemyksen ovat ilmaisseet myös BlackRockin strategit aiemmin tänä vuonna, kun he väittivät, että maalliset makrotalouden muutokset ovat esitti "uuden järjestelmän" sijoittajille.
MSCI:n ja GIC:n tiimi ehdotti, että yksityisten omaisuuserien makroriskeille altistuminen voisi auttaa hallitsemaan pitkän aikavälin riskejä salkkujen välillä laajemmin – mutta erityisesti silloin, kun sitä käytetään asianmukaisesti yhdessä muiden omaisuusluokkien kanssa.
"Yksityisillä varoilla voi olla tärkeä rooli pitkän aikavälin riskien hajauttamisessa, mutta se edellyttää yksityisten omaisuuserien asettamista samalle tasolle muun salkun kanssa ja niiden makroriskien joukon ymmärtämistä salkkuun", raportissa todetaan.
Tätä varten yritykset ehdottavat yksittäisten omaisuusluokkien herkkyyden mallintamista yllä olevan kaavion viidelle skenaariolle, jotka voivat muokata makrojärjestelmää tulevina vuosikymmeninä: kysynnän, tarjonnan, kasvutrendin, keskuspankkipolitiikan ja pitkän aikavälin häiriöt. todelliset hinnat. Tämä tarkoittaa myös sitä, ettei omaisuutta enää luokitella liian yksinkertaistettuihin ryhmiin, kuten osakkeita kasvua varten tai reaaliomaisuutta inflaatiosuojaan.
Esimerkiksi, kun yksittäiset makroriskit otetaan huomioon yleistämisen sijaan, "makroresistenssin salkun" omaisuusyhdistelmä siirtyy pois perinteisistä joukkolainoista ja sen sijaan joukkovelkakirjamaiseen infrastruktuuriin ja TIPS:iin tai Treasury inflaatiolta suojattuihin arvopapereihin.
Loppujen lopuksi makroresistenssin salkun tavoitteena olisi vähentää nimellislainoihin kohdistuvaa riskiä ja lisätä riskiä reaaliomaisuuteen ja osakeriskipreemioon, joka on ylituotto, joka palkitsee sijoittajia siitä, että he ovat ottaneet osakesijoittamisen suhteellisen korkeamman riskin.
"Taustalla olevat makrotaloudelliset tekijät tarjoavat yhteisen linssin, jonka avulla voidaan tarkastella kaikkia omaisuutta johdonmukaisesti ja intuitiivisesti, mikä mahdollistaa vertailut ja kompromissit julkisilla ja yksityisillä markkinoilla", MSCI ja GIC sanoivat. raportissa. "Viimeistelmän monihorisonttiluonne mahdollistaa myös päätöksenteon eri aikahorisonteilla, mikä mahdollisesti helpottaa strategista ja taktista asemointia."
-
Alexandra Semenova on Yahoo Financen toimittaja. Seuraa häntä Twitterissä @alexandraandnyc
Napsauta tästä nähdäksesi Yahoo Finance -alustan viimeisimmät trendikkäät osakekurssit
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/60-40-portfolio-strategists-macro-resilient-185347343.html