Seuloessani arvoosakkeita Intelistä tulee entistäkin suurempi tarjous

Muokatut Benjamin Grahamin "Stocks for the Defensive Investor" -kriteerini täyttävien nimien joukko kasvaa edelleen. Kymmenen viikkoa sitten, niitä oli 10, mikä on sinänsä huomattava määrä. Nyt niitä on 13. Leikkauksen tekeminen ei ole helppoa, kun otetaan huomioon melko tiukat kriteerit:

• Riittävä koko. Yrityksen myynnin on oltava vähintään 500 miljoonaa dollaria 12 kuukauden jälkeen. (Graham käytti 100 miljoonan dollarin vähimmäismäärää ja vähintään 50 miljoonan dollarin kokonaisvarallisuutta.)
• Vahva taloudellinen tilanne. Yrityksen vaihtovelkasuhteen (lyhytaikaiset varat jaettuna lyhytaikaisilla veloilla) tulee olla vähintään 2.0. Sillä on myös oltava vähemmän pitkäaikaista velkaa kuin käyttöpääomaa.
• Tuloksen vakaus. Yrityksellä on täytynyt olla positiivinen tulos viimeisen seitsemän vuoden aikana. (Graham käytti 10 vuoden vähimmäisaikaa.)
• Osinkoennätys. Yhtiön on täytynyt maksaa osinkoa viimeisen seitsemän vuoden ajalta. (Grahamille vaadittiin 20 vuotta.)
• Tulojen kasvu. Ansioiden on täytynyt kasvaa vähintään 3 % vuositasolla viimeisen seitsemän vuoden aikana. (Graham määräsi kolmanneksen kasvun osakekohtaisessa tuloksessa viimeisen 10 vuoden aikana.)
• Kohtuullinen hinta/tulos (P/E) -suhde. Osakkeen keskimääräisen P/E:n on täytynyt olla 15 tai alhaisempi viimeisen kolmen vuoden aikana.
• Kohtuullinen hinnan ja omaisuuden suhde. Hinta-tulos-suhteen kerrottuna hinta-kirjanpito-arvo-suhteella on oltava alle 22.5.
• Ei apuohjelmia tai jälleenmyyjiä

Suurin yllätys on edelleen Intel (INTC), joka on mielestäni suurin nimi, joka on ollut listalla sen jälkeen, kun aloin käyttää tätä näyttöä monta vuotta sitten. Siitä asti kun toukokuun kolumni Intelistä, INTC on laskenut vielä 11 % ja käy kauppaa 14.5-kertaisella ja 12-kertaisella 2023 ja 2024 konsensustulosarviolla, samalla kun tuotto on 3.7%.

Winnebago Industries (WGO) on myös säilytys toukokuusta. Pudottuaan 56 dollarista 44 dollariin toukokuun puolivälin ja lopun välillä osakkeet ovat palautuneet 59 dollarin tasolle. Winnebago käy nyt kauppaa noin 9x ja 6.5x vuoden 2023 ja 2024 konsensusarvioilla.

Muut kahdeksan toukokuusta ovat Johnson Outdoors (JOUT), Reliance Steel (RS), kaupalliset metallit (CMC), Encore Wire (WIRE) , Preformed Line Products (pLPC), Superior Group (SGC), Mueller Industries (MLI) ja Amcomin jakelu (DIT).

Uusia tulokkaita ovat Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (EVR) ja Nucor Corp. (NUE) . RGR käy tällä hetkellä kauppaa 11.5x 2023 konsensustulosennusteella ja tuotto on 5.28% (perustuu jälkiosingoihin, koska osinko ei ole johdonmukainen; viimeisellä neljänneksellä se oli 68 senttiä, mikä tarkoittaa 4.3 prosentin ilmoitettua tuottoa). EVR käy kauppaa 11.5x ja 12x 2023 ja 2024 konsensustulosarvioilla, ja tuotto on 2.88%. NUE, joka on toistuva rikoksentekijä menneiltä vuosilta, käy kauppaa 12x ja 10x 2023 ja 2024 konsensustuloarvioilla, ja tuotto on 1.7%.

Minusta on hieman uskomatonta, että Intel tekee edelleen leikkauksen ja on jopa halvempi kuin toukokuussa.