Koska suurin Yhdysvalloissa julkisesti noteeratusta kryptopörssistä Coinbase on tullut tunnetuksi. Mutta kun tilanne vaikeutuu kryptomarkkinoilla, yritys näyttää haparoivan laukkua jättäen sen alttiiksi kilpailulle.
Coinbasen osakekurssi on laskenut lähes 80 % siitä, mistä se aloitti vuoden ja viime aikoina joutui otsikoihin viidenneksen henkilöstöstään irtisanomisesta. Yhtiö teki 430 miljoonan dollarin tappion vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä jäi Wall Streetin analyytikoiden odotuksiin. Sen kaupankäyntimäärät ja kuukausittain asioivien käyttäjien määrä laskivat molemmat viime vuoden neljännestä vuosineljänneksestä – huono uutinen yritykselle, jonka tulot ovat voimakkaasti riippuvaisia transaktiomaksuista.
Vaihto pääsi sukset yli nopeammin kuin jopa Coinbase itse luultavasti kuvitteli, se on todiste päätöksensä peruuttaa työtarjoukset viime kuussa ehdokkaista, jotka olivat jo hyväksyneet heidät. Sen kilpailijat ovat kuitenkin odottaneet hetkeään sulkeutuakseen Yhdysvaltain markkinoilla. Nyt Coinbasen heikkouden havaitessa kaksi maailman suurinta kryptopörssiä volyymin perusteella (Coinbase on kolmas maailmanlaajuisesti) – Binance ja FTX – toivovat tarttuvansa tilaisuuteensa osavaltiossa.
Kaikilla kolmella kryptojättiläisellä on erilaiset vakiintuneet asiakaskannat ja ne yrittävät varastaa toistensa markkinaosuutta. Vähittäissijoittajat muodostavat noin 95 prosenttia Coinbasen transaktiotuloista, vaikka instituutiot muodostavat suurimman osan sen kaupankäynnistä sen viimeisimmän neljännesvuosittaisen hakemuksen mukaan.
FTX tunnetaan parhaiten siitä, että se palvelee kehittyneempiä kauppiaita johdannaistarjontansa kautta, joka muodostaa suurimman osan sen tilavuudesta — Soveltuu luonnollisesti vaihtoon, koska sen perustaja ja toimitusjohtaja Sam Bankman-Fried on työskennellyt suuressa hedge-rahastossa. Coinbase aloitti johdannaisliiketoiminnan ensimmäistä kertaa viime kuussa, kun taas FTX käynnisti institutionaalisen kaupankäyntialustan tämän vuoden maaliskuussa.
SBF, sellaisena kuin hänet tunnetaan kryptomaailmassa, on tehnyt kaikkensa laajentaakseen vetovoimaansa keskivertosijoittajaan. mukaan lukien nollamaksuttoman Yhdysvaltain osakekaupan käyttöönotto toukokuussa, yrittää muuttaa FTX:stä yhden luukun palvelupisteeksi asiakkaidensa tarpeita varten. Loppujen lopuksi, jos Coinbase nousi nykyiselle menestystasolle suurelta osin yhdysvaltalaisten vähittäissijoittajien ansiosta, sen lasku tarjoaa maailmanlaajuisille pörsseille arvokkaan mahdollisuuden salata käyttäjiään ja kasvattaa omia tulojaan.
On siis järkevää, että Binance pyrkii houkuttelemaan lisää vähittäissijoittajia, mutta suurin maailmanlaajuinen pörssi on edelleen hieman pimeä hevonen kilpailussa Yhdysvaltojen markkinoista, kun se taistelee FTX:ää vastaan asiakkaista. Sen Binance.US-divisioonan spot-kaupankäynnit olivat alle 300 miljoonaa dollaria heinäkuun 12. päivänä. Se on pudotus verrattuna sen globaaliin liiketoimintaan, jonka volyymit olivat 10 miljardia dollaria samalla ajanjaksolla – noin seitsemän kertaa enemmän kuin FTX- ja Coinbase.
Nykyään 70 % Binance.US:n, globaalin pörssin amerikkalaisen sivuhaan, kaupankäynnistä tulee institutionaalisista asiakkaista, sen toimitusjohtaja Brian Shroder kertoi TechCrunchille haastattelussa. Silti vähittäissijoittajat tuovat enemmän tuloja, osittain Binance.US:n suurimmille asiakkailleen tarjoamien jyrkkien alennusten vuoksi, hän lisäsi.
Binance käyttää myös huomattavasti erilaista lähestymistapaa kuin FTX houkutellakseen yhdysvaltalaisia vähittäissijoittajia keskittyen ydinosaamiseensa kryptoalalla.
"Jotkut pörssit haluavat palata osakekauppaan ja kohdistaa tavoitteensa kyseiselle markkinalle. Se ei taaskaan ole väärä tai oikea lähestymistapa. Olemme puhdas web3-yritys. Emme palaa; mennään eteenpäin. Haluamme rakentaa lisää web3-työkaluja, Binancen perustaja Changpeng Zhao kertoi Decrypt haastattelussa tällä viikolla.
Pörssi on myös omaksumassa vähemmän näyttävää linjaa markkinoitaessa Yhdysvalloissa. Vaikka muut kilpailijat, kuten Coinbase, FTX ja Crypto.com, käyttivät miljoonia dollareita Super Bowl -mainoksiin krypto-härkäajon aikana, Binance.US pysyi suhteellisen hiljaisena.
Shroderin kaudella Binance.US näyttää kääntävän mainettaan, jota aikoinaan varjostivat nopea johdon vaihtuvuus ja meneillään olevat sääntelytaistelut, ja vetää eteenpäin taistelua voittaakseen yhdysvaltalaisen yksityissijoittajan. Asiakkaan näkökulmasta sen strategia on kiistatta houkutteleva – alittaa kilpailijat tarjoamalla alhaisempia maksuja.
Coinbasen maksut ovat tunnetusti korkeita, jopa 3.99 % tietyistä spot-kaupoista verrattuna FTX.US:iin, joka veloittaa jopa 0.20 %. Binance.US puolestaan vahvisti sitoumuksensa pitää asiakkaidensa kustannukset alhaisina viime kuussa, kun se käynnisti maksuttoman bitcoin spot -kaupan kaikille käyttäjille ja sanoi, että se on ensimmäinen yhdysvaltalainen kryptopörssi, joka on tehnyt niin, vaikka on syytä huomata, että pörssit silti ansaita rahaa kauppojen leviämisestä, vaikka ne eivät veloita ennakkomaksua. Se myös lanseerasi viime kuussa panostuotteen, jonka se väittää tarjoavan korkeimpia APY-hintoja kilpailijoihinsa verrattuna, ja sanoi, että se aikoo lisätä maksuttoman kaupankäynnin useammille valuuteille tulevaisuudessa.
"Kustannuspuolella on kiistatonta, että olemme halvimpien kustannusten tarjoaja tällä alalla", Shroder sanoi.
Kun kysyttiin, kuinka Binance.US pystyy tarjoamaan panostuotteestaan markkinoita korkeamman tuoton, Shroder vastasi: "Arvaan, että kun tarkastellaan muita yrityksiä, joilla on paljon alhaisemmat APY-arvot, ne vain ottavat sen itse. ja välitämme sen asiakkaalle."
Luonnollisesti sijoittajat pyrkivät kohti alhaisempia maksuja ja korkeampia tuottoja, mikä antaa syvätaskuiselle Binancelle mahdollisen edun Coinbaseen verrattuna, koska sillä on varaa uhrata voitot Yhdysvalloissa houkutellakseen käyttäjiä niin kauan kuin se tekee niitä muualla. Sama koskee FTX:ää, joka pystyy tarjoamaan maksutonta osakekauppaa vain siksi, että se ansaitsee rahaa muilla liiketoimintansa osilla.
Asiakkaat ovat osoittaneet innostusta Binance.US:sta, vaikka sijoittajat ovat toisinaan vaikuttaneet epäröiviltä. Silti tänä huhtikuussa yritys pystyi hankkimaan ensimmäisen ulkopuolisen rahoituksensa sijoittajilta 200 miljoonan dollarin kierroksella, jonka arvo on 4.5 miljardia dollaria. Varainkeruu merkitsi ratkaisevaa ensimmäistä askelta sen tiellä listautumiseen – virstanpylvääseen Shroderiin kertoi TechCrunchille hän näkee tapahtuvan seuraavien kahden tai kolmen vuoden aikana.
Aseistettu uusilla käteisellä ja kierroksen laajennus, jonka Shroder sanoo, on tulossa pian, yhtiö näyttää olevan hyvässä asemassa selviytyäkseen epävakaista markkinoista. Se palkkaa aktiivisesti yli 80 uutta roolia lisätäkseen nykyistä noin 400 työntekijää, TechCrunch raportoi viime kuussa.
"Mitä koin Uberissa, elän uudelleen"
Huolimatta Binancen viimeaikaisista ponnisteluista Yhdysvaltain markkinoilla, sen sotkuinen historia paikallisten sääntelyviranomaisten kanssa tekee sen aliarvioimisen helpoksi. Yritys on parhaillaan tutkittavana US Commodities and Futures Trading Commissionin syytöksien vuoksi, että se osallistui markkinoiden manipulointiin. Yhdysvaltain oikeusministeriön ja IRS:n kerrotaan myös tutkivan, osallistuiko pörssi rahanpesuun ja veronkiertoon.
Kontekstia varten Binance.US julkaistiin vuonna 2019 erillisenä kokonaisuutena, joka lisensoi brändäyksensä ja ydinteknologiansa Binancelta itseltään. Zhaon sanotaan eronneen divisioonasta vedotakseen Yhdysvaltain sääntelijöihin, jotka kieltäytyivät antamasta vihreää valoa globaalille pörssille.
Zhaolla on edelleen merkittävä vaikutusvalta Yhdysvaltain pörssissä tänään suurena osakkeenomistajana, vaikka hän kertoi Decryptille tällä viikolla, että Binance ei ole enää hänen ohjaama ylhäältä alaspäin. New York Times kertoi viime elokuussa, että Zhao omisti 90 % Binance.US:sta osakkeita.
Timesin mukaan Zhaon omistusosuudesta tuli tarttuva kohta ulkopuolisten sijoittajien keskuudessa, kun entinen Binance.US:n toimitusjohtaja Brian Brooks yritti nostaa yrityskierroksen yritykselle askeleena kohti mahdollista listautumista. Brooks päätyi jättämään yrityksen vain kolme kuukautta sen jälkeen, kun hän otti ylimmän tehtävän, ehkä osittain siksi, että sopimus kaatui.
Brooks ei ole ainoa Binance.US:n huippujohtaja, joka on lähtenyt odottamatta. Yrityksen perustajajohtaja Catherine Coley lähti yrityksestä niin hiljaa viime toukokuussa, että hänen olinpaikastaan alkoi kiertää lukuisia vahvistamattomia huhuja. Viime lokakuussa, kun Shroder otti yrityksen haltuunsa sen seuraavaksi pysyväksi toimitusjohtajaksi Coleyn jälkeen, Binance.US:n perustaja talousjohtaja Joshua Sroge erosi. Viime viikolla yhdeksän kuukauden etsinnän jälkeen yritys lopulta täytti Srogen roolin, nimittää entisen Acornsin toimitusjohtajan Jasmine Leen sen uudeksi pysyväksi talousjohtajaksi.
Yhdysvalloissa olevien ongelmiensa lisäksi Binance on myös kohdannut ankaran sääntelyn valvonnan Japanissa, EU:ssa, Saksassa, Thaimaassa ja muilla alueilla. Shroder, joka johti aiemmin Uberin Aasian ja Tyynenmeren strategiaa, vertasi vaihtoa kiistanalaiseen kyytiosakkeen käynnistykseen.
"Se mitä koin Uberissa, elän uudelleen", Shroder sanoi. ”Kun olin Uberissa, olimme paha poika nro 1, tiedätkö? Olimme suuria pahiksia, jotka valitsivat taksialaa ja loukkasivat taksityöntekijöitä ja muuta sellaista.
"Se, mikä oli totta Uberissa, pitää paikkansa myös Binancessa maailmanlaajuisesti ja sitten Binancessa Yhdysvalloissa, mikä tarkoittaa, että pohjimmiltaan siellä oli yrittäjä, jolla oli innovatiivinen lähestymistapa teknologian laajentamiseen, jota sääntelijät eivät ole koskaan harkinneet", hän jatkoi. "Tukeakseen tätä sääntelijöiden täytyi päästä teknologiaan kiinni, ja uskon, että juuri sitä koemme nyt kryptoavaruudessa."
Shroder on päättänyt ohjata Binance.US:a sen pitkäaikaiseen tavoitteeseen päästä julkisuuteen, minkä hän uskoo saavuttavansa seuraavien kahden tai kolmen vuoden aikana. Hän sanoi, että Binance.US on tarpeeksi vahva jatkaakseen kasvuaan myös vaikeiden markkinaolosuhteiden keskellä. Hän vetosi yrityksen suunnitelmiin palkata työntekijöitä, jotka Coinbase ja kilpaileva kryptopörssi Gemini irtisanoutuivat, todisteena siitä, että hänen yrityksensä on paremmassa asemassa edessä oleviin haasteisiin.
"Coinbasella ja Geminillä on useita tuotteita ja palveluita, ja heillä on niitä siellä; he ovat olleet siellä jonkin aikaa. Meillä on historiallisesti ollut vain spot [kauppa] tähän [neljännekseen] asti. Joten kun lisäämme tuotteita ja palveluita, joita meillä on erittäin aggressiivisen etenemissuunnitelman tekemiseen, tarvitsemme enemmän tuotteita ja teknistä osaamista; tarvitsemme lisää henkilöstöä ohjaamaan näitä uusia liiketoimintayksiköitä. Pääoman lisäyksellä, jonka saimme juuri ensimmäisestä siemenkierroksestamme, otamme kaiken rahoituksen ja ohjaamme sen takaisin kasvuun”, Shroder sanoi.
Vain aika näyttää, toimiiko Shroderin kunnianhimoinen suunnitelma, mutta hän on päättänyt muokata Binance.US:ää ympäröivää tarinaa julkisuudessa. Yksi suurimmista väärinkäsityksistä, joita yleisöllä on Binance.US:sta, hänen mukaansa liittyy sen "halu olla täysin yhteensopiva ja säännelty yritys", tavoite, jonka Shroder sanoi, on ollut yhtiölle keskeinen sen perustamisesta lähtien.
”Tyhjiössä, jossa kerrot oman tarinasi, kilpailijasi kertovat tarinasi tai tarinasi kerrotaan napsautussuhteesi perusteella. Ja siltä osin kuin negatiiviset otsikot lisäävät näkemyksiä enemmän kuin positiiviset, uskon, että se luo markkinoille vain väärinkäsityksen, joka ei perustu todellisuuteen", Shroder sanoi.
Huomautus: Tämä artikkeli on päivitetty julkaisun jälkeen FTX:n ja Coinbasen kaupankäyntimäärien yksityiskohtien selventämiseksi asiakastyypin mukaan.
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-falters-binance-us-waiting-211104330.html