Olemmeko matkalla uuteen asuntomarkkinoiden romahdukseen?

Keskeiset ostokset

• Monet alan johtajat, mukaan lukien Goldman Sachs, ovat muuttaneet ennusteitaan asuntomarkkinoista alkusyksystä 2022 lähtien.
• Vaikka asuntolainojen korot ovat laskeneet viime viikkoina, ne eivät todennäköisesti ole tarpeeksi alhaiset vaikuttamaan asuntomarkkinoiden kysyntään.
• Edullisten asuntojen puute Yhdysvalloissa tuskin helpottuu, koska kodinrakentajat hidastavat uudisrakentamista alhaisen kysynnän vuoksi.

Pandemian alkamisen jälkeen asuntojen hinnat ovat nousseet, asuntopula on lisääntynyt ja korot ovat nousseet. Jotkut muutokset ovat olleet tarkoituksellisia, kuten Fed nostaa korkoja taistellakseen inflaatiohinnoittelua vastaan. Toiset ovat olleet ennustettavuuden ulkopuolella.

Jopa alan asiantuntijat ovat muuttaneet asuntomarkkinaennusteitaan viime kuukausina. Tämä ei ole yllättävää, sillä edessämme olevat luvut vaikuttavat ristiriitaisilta. Asuntolainojen korot ovat laskeneet, vaikka Fed nostaa korkoja, ja kodinrakentajat hidastavat tahtiaan asuntopulasta huolimatta.

Vaikka kaikki on vähän kaoottista, taustalla on joitain selityksiä. Lähitulevaisuus ei välttämättä ole niin ruusuinen.

Asuntolainojen korot laskevat

Kuun alusta lähtien olemme nähneet kummallisen ilmiön. Samalla kun Federal Reserve jatkaa korkojen nostamista, korkoa asuntolainojen korot ovat laskeneet.

Tämä voi johtua osittain kysynnästä. Asuntojen hinnat pysyvät sitkeästi korkeina ja korot nousivat pilviin vuoden alun keskimääräisestä 3 prosentista yli 7 prosenttiin lokakuussa.

Nämä olosuhteet ovat johtaneet siihen, että ostajia markkinoilla on vähemmän, koska edullisen kodin löytäminen on muuttunut yhä haastavammaksi.

Kysynnän lisäksi asuntolainanantajien on myös huolehdittava joukkovelkakirjamarkkinoista. Asuntolainat pakataan usein uudelleen asuntolainavakuudellisiksi arvopapereiksi joukkovelkakirjamarkkinoilla. Sijoittajat odottavat yleensä, että nämä arvopaperit ylittävät sekä 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuoton että inflaation.

Asuntolainojen korot ovat yleensä noin 1.8 prosenttiyksikköä korkeammat kuin valtion 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen tuotto. Vuonna 2022 ne ovat nousseet jopa kolme prosenttiyksikköä korkeammalle tekijöille, kuten inflaatiolle ja Fedin päätökselle olla ostamatta näitä arvopapereita.

Se, mitä näemme, on todennäköisesti toimialan korjaus tämän eron ottamiseksi huomioon.

Vaikka hinnat ovat laskeneet, ne eivät ole jäähtyneet tarpeeksi houkutellakseen ostajia takaisin markkinoille. Alkuvuodesta saattoi löytää asuntolainan, jonka korko on 3 % kiinteästä 30 vuoden lainasta. Jopa tämän päivän "alempi" korko on edelleen huikeat 6.87 % 23.

TryqTietoja Q.ain inflaatiosarjasta | Q.ai – Forbes-yhtiö

Hinnat todennäköisesti laskevat ennen kuin tasoittuvat

Lokakuussa 2022 Goldman Sachs ennusti 5–10 prosenttia. kodin arvon lasku Tämän hetken ja maaliskuun 2024 välisenä aikana. Se ennustaa tämän laskun, koska kohtuuhintaisia ​​asuntoja ei ole tarpeeksi. Tämä tarkoittaa, että niin monet ihmiset eivät voi ostaa niitä, varsinkaan kun korot ovat niin korkeat.

Tämä oli kuitenkin äkillinen poikkeama sen syyskuun 2022 ennusteista asuntojen hinnat pysyisivät vakaina seuraavan 12 kuukauden aikana, ehkä alueellisilla pudotuksilla, jotka tasoittuvat.

On tärkeää muistaa, että kaikki ennusteet, edes alan johtajien ennusteet, eivät aina ole tarkkoja kuvauksia tulevaisuudesta. Niin paljon voi tapahtua, mikä muuttaa lopputulosta, joskus yhden kuukauden aikana.

Vaikka 5–10 prosentin hintapudotus tapahtuisi, asuntojen arvot pysyisivät pandemiaa edeltäneiden arvojen yläpuolella useimmilla markkinoilla Goldman Sachsin mukaan. Vaikka jotkut saattavat katua ostonsa ajoitusta, nämä ennusteet eivät välttämättä tarkoita häätöjä, kuten näimme 2008-taantuma.

Maaliskuun 2024 jälkeen Goldman Sachs -mallissa asuntojen hinnat ovat nousseet jälleen mitatummin tammikuuhun 2026 asti. Amerikan asuntomarkkinoilla on muutama tekijä, jotka pitävät synkempiä näkymiä loitolla.

Asuntopulalla on todennäköisesti suuri rooli asuntojen hinnoissa

Amerikassa on ollut ja on ollut asuntopulaongelma. Vielä vuonna 2019 myytävänä tai vuokrattavana oli pulaa 3.8 miljoonasta asunnosta. Pandemia pahensi näitä ongelmia.

Ensinnäkin pandemian alussa monet ihmiset menettivät kotinsa tulojen puutteen vuoksi. Vaikka häätökielto oli voimassa, kaikki kiinteistöt eivät kelpaa.

Lisäksi, koska moratorio jatkui niin pitkään, monilla äiti-ja-popin vuokranantajilla ei ollut enää varaa omaan asuntolainaansa. Nämä vuokranantajat eivät myöskään voineet häätää, joten monet päättivät myydä kiinteistönsä paremmin rahoitetuille yritysvuokranantajille. Kun vuokralainen on myyty, voidaan pakottaa ulos.

Huolimatta paremmista resursseista, yritysten vuokranantajat eivät todennäköisesti ole anteeksiantavia häätöjen tai myöhästyneiden vuokrahistorian suhteen. He myös todennäköisemmin nostavat vuokria maksimoidakseen voiton kaikissa markkinaolosuhteissa, mikä tekee asumisesta entistä halvempaa.

Valitettavasti tämä tarkoittaa, että monet pandemian aikana kotinsa menettäneet ihmiset eivät vieläkään löydä kohtuuhintaista asuinpaikkaa.

Kun asuntojen hinnat nousivat pandemian aikana, useammat mahdolliset asunnonomistajat, jotka olivat taloudellisesti paremmassa tilanteessa, hinnoiteltiin pois markkinoilta ja päättivät jatkaa vuokraamista. Tämä pahentaa entisestään asuntopulaongelmaa, kun vähemmän ihmisiä kiertää vuokramarkkinoilta.

Näiden ongelmien lisäksi toimitusketjun ongelmat aiheuttivat massiivisen uusien rakennusten hidastumisen pandemian aikana. Työvoimapula pahensi tilannetta entisestään. Lisäksi emme aloittaneet hyvästä paikasta vuonna 2019.

Asuntopulaongelman ratkaisut ovat monipuolisia ja aluekohtaisia. Ei ole olemassa kaikille sopivaa ratkaisua. Koska se todennäköisesti jatkuu ongelmana, kysyntää on todennäköisesti jatkossakin enemmän kuin tarjontaa. Tämä voi auttaa puskuroimaan mahdollisen kodin arvojen vapaan pudotuksen.

Uusien rakennusten rakentaminen hidastuu, mikä vaikuttaa tulevaan tarjontaan

Lokakuussa 2022 uudet rakennusluvat laskivat 2.4 % syyskuusta ja 10.1 % vuodentakaisesta. Muita kodinrakennusteollisuuden hidastuksia olivat mm.

• Uusien asuntojen aloitus väheni 4.2 % kuukaudessa.
• Uusien asuntojen aloitus väheni 8.8 % vuodentakaisesta.
• Asuntojen valmistuminen väheni 6.4 % kuukaudessa.

Uusien asuntojen valmistuminen lisääntyi 6.6 % vuodentakaiseen verrattuna, ehkä osittain siksi, että odotettu rakennusmateriaalien työnjohtajien tulva pääsi vihdoin ulos varatoimitusketjusta kesän loppupuolella.

Koska asuntojen myynti on laskenut kevään jälkeen, monet kodinrakentajat eivät aio pysyä tahdissaan. Tämä tarkoittaa, että voimme kohtuudella odottaa asuntopulan lisääntyvän tulevaisuudessa.

Bottom Line

Se, mitä näemme asuntomarkkinoilla, ei ole normaalia. Emme voi ennustaa tulevaisuutta varmuudella, mutta voimme seurata trendejä ja kaikkea saatavilla olevaa dataa. Tulevaisuus voi olla uusi taantuma, jatkuva geopoliittinen konflikti lisää toimitusketjuongelmia. Tai se voi olla kivuton toipuminen tästä inflaatiokaudesta. Kumpikin tulos vaikuttaa asuntomarkkinoihin ja portfolioosi.

Suojatakseen vetosi näinä epävarmoina aikoina, erityisesti kaikille markkinoilla odottaville asunnonostajille, joiden on pysyttävä likvidinä, Q.ai tarjoaa Täyttöpakkaus joka suojaa salkkuasi strategisilla rahoitussuojauksilla. Voit suojata sijoituksesi paremmin käyttämällä meidän Salkun suojaus ominaisuus.