Erikoisostoyritykset ovat menettäneet loistonsa tänä vuonna. Mutta viimeaikaiset tiedot osoittavat, että blank-chekki-yritykset, jotka ovat onnistuneesti sulautuneet yritykseen, ovat tuottaneet perinteisten listautumisannin mukaisia tuottoja.
Vuodesta torstaihin asti vain 66 SPAC:ta oli listannut osakkeensa, mikä nosti noin 11.4 miljardia dollaria Dealogicin mukaan. Tämä on 315, joka keräsi 102 miljardia dollaria samalla ajanjaksolla vuonna 2021.
Media, mukaan lukien Barron n, ovat korostaneet SPACien huono suorituskyky.
Goldman Sachs
(ticker: GS), yksi suurimmista tyhjien shekkisopimusten takaajista, sanoi maanantaina, että se oli vähentää sen osallistumista SPACS:n kanssa mahdollisten säännösten muutosten vuoksi, jotka edellyttäisivät enemmän julkistamista.
”Ilmeisesti monet tavarat, jotka tulivat julkisille markkinoille, tekivät sen järjestelmän aikana, jossa ihmiset halusivat ostaa vain kasvua ja teknologiaa. Monet näistä yrityksistä ovat laskeneet huomattavasti [heidän] tarjonnansa jälkeen", sanoi alaa seuraavan SPAC Researchin perustaja ja toimitusjohtaja Benjamin Kwasnick.
Hänen yrityksensä vertasi 1 miljoonan dollarin sijoituksen tuottoa blank-check-yrityksiin, jotka ovat sulautuneet tavoitteen - niin sanottujen de-SPAC -yritysten kanssa, voittoihin tai tappioihin perinteisissä listautumisissa vuosina 2020, 2021 ja tänä vuonna. Heidän analyysinsa, jossa huomioitiin myös osakeoptioiden tuotto, osoittaa, että de-SPAC:t toimivat enemmän tai vähemmän listautumisannin mukaisesti.
De-SPACit vuodelta 2020 käyvät kauppaa parhaiten. Osakkeet ovat keskimäärin 8.5 % tarjoushintojaan alempana, kun taas saman vuoden listautumisannot ovat 33.5 % pudonneet perjantain sulkemishetkestä.
Tämä vaihtuu vuonna 2021, jolloin SPAC-poistot laskivat 49.4 %, kun taas listautumisannit ovat 45.2 %. Tänä vuonna perinteiset listautumisannit ovat laskeneet 2.6 % tarjoushinnoistaan, kun taas de-SPACit ovat laskeneet 26.3 %. SPAC Research ei sisältänyt toukokuun tapahtumia.
SPAC Researchin työssä tarkasteltiin 295 de-SPACin ja 644 perinteisen listautumisannin tuottoa, jotka ovat käyneet kauppaa vuodesta 2020 lähtien. Siinä huomioitiin sekä realisoituneet että mark-to-market-voitot warranteista, joita SPAC-sijoittajat yleensä saavat ostaessaan osakkeita. Optio-oikeudet antavat sijoittajille mahdollisuuden ostaa tulevaisuudessa tietyn määrän kantaosakkeita, yleensä 11.50 dollarilla yli SPAC-osakkeiden tavanomaisen 10 dollarin tarjoushinnan.
SPAC:t voivat lunastaa warrantit tietyissä olosuhteissa vaatimalla niitä joko käteisellä, osakkeilla tai molempien yhdistelmällä. Päätös tehdä niin tarkoittaa yleensä sitä, että tyhjä shekkiyritys toimii hyvin.
Noin puolet vuoden 2020 63 de-SPAC:n sadosta sisälsi lunastettuja warrantteja, kun vuonna 12 198 de-SPAC-sopimuksesta vain noin 2021 prosenttia. Vuonna 2022 vain yksi de-SPAC-sopimus sisälsi lunastettuja warrantteja.
"Operaatioiden sisällyttäminen parantaa SPACien suhteellista suorituskykyä", sanoi Kwasnick, joka sanoi, ettei hän ollut varma kuinka paljon.
SPAC Research havaitsi, että jos he olisivat hypoteettisesti sijoittaneet miljoona dollaria de-SPACSiin vuodesta 1 alkaen, 2020 tai 17 % kyseisen vuoden 27 tapahtuman sadosta olisi arvoltaan yli miljoona dollaria. Suhde putosi noin 63 prosenttiin vuoden 1 9 de-SPAC:ista, kun taas kahdeksan tämän vuoden 198 de-SPACista – 2021 prosenttia – on arvoltaan yli miljoona dollaria.
Vuoden 2020 paras tarjous oli Fortress Investment Groupin 1.5 miljardin dollarin fuusio harvinaisten maametallien tuottajien kanssa
MP-materiaalit
(MP), joka sisälsi lunastetut optiot. Miljoonan dollarin investointi de-SPACiin olisi perjantaina arviolta lähes 1 miljoonaa dollaria warrantit mukaan lukien.
Samoin vuoden 2021 paras de-SPAC oli Rice Acquisitionin 1.15 miljardin dollarin fuusio Aria Energyn ja
Arkean energia
,
jonka arvo olisi noin 2.2 miljoonaa dollaria warrantit mukaan lukien.
Motive Capital
'S
1.8 miljardin dollarin sulautuminen yksityisen pörssin kanssa Forge Global (FRGE) on tämän vuoden paras de-SPAC. Miljoonan dollarin investoinnin arvo on 1 miljoonaa dollaria warrantit mukaan lukien.
Mitä tulee listautumisiin, SPAC Research havaitsi, että vain noin 22 % eli 48 tarjouksista vuoden 220 2020 uudesta emissiosta oli yli miljoona dollaria. Tämä laski 1 prosenttiin eli 12 yritykseen vuoden 49 2021 listautumisen sadosta ja 396 yrityksestä eli 9 prosenttiin tämän vuoden 32 tarjouksesta.
Inari Medical
(NARI), lääkinnällisiä laitteita valmistava yritys, joka listautui pörssiin vuonna 2020 hintaan 19 dollaria osake, tuotti parhaan tuoton tälle vuodelle. Yhden miljoonan dollarin sijoitus tarjoushinnalla olisi 1 miljoonan dollarin arvoinen perjantain sulkemishetkellä.
Integroitu Zim Shipping
(ZIM), joka listattiin tammikuussa 2021 hintaan 15 dollaria, arvo olisi 4.2 miljoonaa dollaria. Tänä vuonna yksi parhaista tuotoista tähän mennessä tuli
Nuvectis Pharma
(NVCT), biotekniikka, joka avattiin kaupankäynnille helmikuussa, ja sen arvo on 3.7 miljoonaa dollaria.
Kirjoita Luisa Beltranille osoitteessa [sähköposti suojattu]