Sen nykyinen hinta - 142.56 dollaria osakkeelta - on tietysti huono teknologian huipulle. Keskiviikon kaupankäynnin jälkeen Apple (ticker: AAPL) menetti sijoituksensa maailman arvokkaimpana yrityksenä Saudi Aramcolle (1.SA), Saudi-Arabian tukemalle energiajättiläiselle.
Mutta ehkä vieläkin huolestuttavampaa: se on ennakkokuva muille osakkeille.
Marraskuun alusta lähtien Applen osakkeet ovat löytäneet pohjan 150 dollarissa, mikä houkutteli sijoittajia. He eivät kuitenkaan ostaneet tällä kertaa 150 dollarilla.
Ja heidän päätöksensä pysyä sivussa tekee paljon vaikeammaksi tietää, missä alin hinta on - ja paljon helpompi ajatella, että osakkeet vain putoavat. Osakkeet putosivat 2.7 % torstaina 4.6 % keskiviikon pudottuaan ja lähestyivät jotain harvoin nähtävää: Edellisen kerran osake laski 5 % kahtena peräkkäisenä päivänä 14. ja 15. lokakuuta 2008 Dow Jones Marketin tietojen mukaan.
Ei ihme, jos sijoittajat ovat epävarmoja. Jos Apple ei voi pitää linjaa, kuinka laajemmat markkinat voivat pärjätä paljon paremmin – tai jopa yhtä hyvin?
Ja heillä on oikeus kysyä. The
S&P 500
on 18 % pudonnut vuoden aikana, ja sitä painaa alas – yksinkertaisimmillaan sanottuna – ahdistus. He katselevat maailmantalouden kamppailua Kiinan nolla-Covid-19-politiikan ja Venäjän Ukrainaan kohdistuvan hyökkäyksen kanssa.
Ja kotirintamalla Federal Reserve yrittää sekä laskea korkeita hintoja että pitää työmarkkinat vahvoina – pandemian ja sodan seurauksena.
Parin viime kuukauden aikana keskuspankki on lähtenyt korkojen nostamiseen ja joukkovelkakirjalainojen pienentämiseen taistellakseen vuotuista inflaatiota vastaan, jota amerikkalaiset eivät ole nähneet 40 vuoteen.
Korkeammat korot ovat tehneet lainaamisesta kalliimpaa kaikille, myös yrityksille, ja joukkovelkakirjalainojen leikkaaminen on käynnistänyt Valtion joukkovelkakirjalainojen myynti, mikä nostaa joukkolainojen tuottoa. Pitkäaikaisten joukkolainojen korkeammat tuotot tekevät kasvuyritysten, kuten Applen, tulevista voitoista vähemmän arvokkaita.
Mutta Apple on ainutlaatuinen tai ainakin epätavallinen, koska se on suuri voima laajemmilla markkinoilla. Sen markkina-arvo on noin 7 % S&P 500:n yhteenlasketusta markkina-arvosta, mikä on merkittävää, koska indeksin tasoa painotetaan sen komponenttien markkina-arvoilla.
Ja keskiviikkoon asti Applella oli suurin markkina-arvo kaikista yrityksistä. Nyt tämä titteli kuuluu Saudi Aramcolle.
Osakkeet, joilla on korkeampi markkina-arvo, vaikuttavat voimakkaasti indeksin liikkeisiin. Joten kun Applen osakkeet laskevat, S&P 500:n on vaikea nousta paljon. Tämä dynamiikka oli täysin näkyvissä torstaina:
Invesco S&P 500 -paino
pörssilistattu rahasto (RSP), joka painottaa kaikki indeksin osakkeet tasaisesti, nousi 0.5 % alkuiltapäivään mennessä. Markkina-arvolla painotettu S&P 500 -indeksi kuitenkin laski 0.1 % – Applen lasku vieläkin enemmän.
Lopuksi, ei voida kiistää, että Applen lasku kertoo paljon markkinoiden tunteesta.
Yleensä kun markkinat ovat huolissaan taloudesta ja tuloskasvusta, eniten iskevät osakkeet, joiden tulosodotukset laskevat nopeasti. Applen voittovirtaa pidetään korkealaatuisena ja johdonmukaisena.
Se, että Applea isketään niin kovasti, on punainen lippu, jota sijoittajat heiluttavat: Yksi uskomus voi olla vakavia lukuja, että taloudellinen kysyntä saattaa horjua tarpeeksi, jotta ostajat harkitsevat kahdesti uuden iPhonen, iPadin tai Macin ostamista.
"Se on huolestuttava merkki, kun sijoittajat happamoivat rotujen parhaita nimiä jo ennestään vaikeassa nauhassa", kirjoitti Nicholas Colas, yksi DataTrekin perustajista. "AAPL:n siirto tänään on yksi syy, miksi pysymme erittäin varovaisina osakkeiden suhteen."
Apple on suosituin nimi – ja on ollut. Ja tuon sijoituksen ja maineen myötä sillä on suuri rooli laajemmassa valmistajassa. Pidä silmällä tekniikan jättiläistä. Se voi kertoa paljon siitä, mihin asiat ovat menossa.
Kirjoita Jacob Sonenshine osoitteeseen [sähköposti suojattu]