Vihaan helvetisti omena. Mielestäni se on kauheaa yhteiskunnalle ja sillä on aivan liikaa valtaa. Siitä huolimatta se on ollut suurin yksittäinen osakeomistukseni vuosiin. Ja se tuskin pian muuttuu.
Se on kuin suosittelisi jonkun ostamaan vaniljajäätelöä, mutta sijoittamisessa se on hyvä asia. Sijoittamisen on tarkoitus olla tylsää, eikä mikään ole tylsämpää kuin Applen osakkeet. Tarkastellaan sen paluuprofiilia vastaan S&P 500 ja Nasdaq viimeisen viiden vuoden aikana, AAPL on menestynyt huomattavasti. Mutta voiko tämä jatkua? Ja miten se on onnistunut niin hyvin?
Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?
Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.
Applen osakkeiden takaisinostot ovat vertaansa vailla
Applella on käteistä. Tarkoitan, Applella on paljon käteistä. Olen kotoisin Irlannista, ja tiedän tämän erittäin hyvin – yritys oli sotkeutunut pitkään kiistaan yrityksen kanssa EU oliko se saanut laittomia verohelpotuksia Irlannin hallitukselta. Muutaman jälkeen edestakaisin ja tavanomaiset vetoomukset, joita voit odottaa, viimeinen käänne oli, että teknologiajätti pystyi pitämään 13 miljardia euroa, jotka sen väitetään olevan velkaa Irlannin hallitukselle (se ei ole kaukana 3 prosentista BKT:stamme…).
Applen runsaat käteisvarat on käytetty yhteen asiaan ennen kaikkea – näiden osakkeiden hankkimiseen. Apple on kuningas osakkeiden takaisinosto. Teknologiajätti on käyttänyt huikeat 550 miljardia dollaria takaisinostoihin viimeisen vuosikymmenen aikana. Se on suuri luku (sellaiset rahat, joilla maa voisi ansaita oikeuden isännöidä MM-kisoja, kyynikko väittää).
Mutta tässä on asia takaisinostoissa: ne ovat hyviä, jos ne vähentävät osakkeiden määrää. Tämä nostaa osakekohtaista tulosta, mikä puolestaan ilahduttaa sijoittajia. Monet takaisinostot eivät kuitenkaan tee tätä. Jotkut ilmoittavat takaisinostoista ja antavat samalla upeita vaihtoehtoja työntekijöille tai hotshot-johtajille ja muille sisäpiiriläisille. Mikä on keskimääräiselle sijoittajalle ei buenoa.
Tarkastetaan siis osakkeiden määrä ja katsotaan, mitä Apple on tehnyt. No, viimeisen viiden vuoden aikana ulkona olevien Applen osakkeiden määrä on laskenut lähes 22%. Viimeisen vuosikymmenen aikana se on lähes 40 prosenttia.
Ei ole toista yritystä – tekniikan sisällä tai sen ulkopuolella – joka voisi kilpailla näiden numeroiden kanssa. Osinkoja tarkasteltaessa Apple on myös maksanut niitä valtavia määriä. Pelkästään vuonna 2021 Apple käytti osinkoihin 14.5 miljardia dollaria – trendiä se on myös seurannut koko vuosikymmenen. Vuonna 2020 Applella oli jopa enemmän käteistä kuin Yhdysvaltain hallituksella (76.2 miljardia dollaria verrattuna Yhdysvaltain valtiovarainministeriön 73.8 miljardin dollarin operatiiviseen kassasaldoon). Ei sillä, että se merkitse mitään, mutta se on melko hauska tilasto.
Takaisinostojen matematiikka hiipuu hitaasti, mutta voi olla tehokas ajan myötä. Prosessi tarjoaa sijoittajille yksinkertaisen tavan omistaa jatkuvasti kasvava osa poikkeuksellisia yrityksiä
Warren Buffett
Kärsiikö Apple taantumasta?
Tietysti huoneessa on norsu. Viime vuosikymmen on ollut suurelta osin vain jatkuvaa osakkeenomistajien tuottoa. Ilmaista rahaa oli ämpäröivästi – varsinkin teknologia-alalla – ja niinpä nämä takaisinostot virtasivat kuin samppanjaa virallisen FIFA-fanifestivaalin sisällä Qatarissa (eli tiettyinä aikoina).
Mutta se on ei maailmaa elämme pidempään. Federal Reserve on kääntänyt haukan, nostaa korkoja ja imevät likviditeettiä pois taloudesta, ja sijoittajien on vedetty matto alta. Voiko tämä siis jatkua?
Hmmm. Huono uutinen on, että kysyntä laskee. Asiakkaat voivat vähentää iPhone-ostoksiaan. Todellakin, se on jo tapahtunut. Yhtiö vähensi iPhone 14:n tuotantosuunnitelmia 90 miljoonasta 87 miljoonaan sen jälkeen, kun kysyntä ei toteutunut odotetusti.
Sen voittoa heikentävät mahdollisesti myös Kiinassa meneillään olevat sulkemiset ja mielenosoitukset, vaikka as Kirjoitin eilen sijoittajat lyövät vetoa Kiinan jatkamisesta uudelleen avaamisesta, joten toivottavasti tämä tulee pian takaikkunaan.
"Jälkeytyvän vastatuulen huomioon ottamiseksi muokkaamme (neljännesvuosittaisia) ennusteitamme pienemmäksi, koska iPhonen kysyntä voi vaikuttaa 5-8 miljoonalla yksiköllä (enimmäkseen huippuluokan) ja heikentää liikevaihtoa 5-8 miljardilla dollarilla", sanoo analyytikko Amit Daryanani. EvercoreSI:ssä.
Mutta vaikka tuotot ovat laskeneet laajemmilla markkinoilla, Apple on silti pärjännyt hyvin. Tässä vaiheessa Apple on ehkä jopa ansainnut oikeuden olla pidetty teknologiayrityksenä. Koska Applen viehätys piilee sen tahmeudessa. Mikään ei ole pelottavampaa kuin Applen vallihauta.
Ja tämä auttaa sitä näkemään lähes lentoturvallisuuteen, ainakin siinä määrin kuin se on mahdollista oikeudenmukaisuuden kannalta. Kuuluva tosiasia on, että Apple on rakentanut ekosysteemin huipulle, josta asiakkaat eivät vain halua lähteä, vaan myös kokevat, etteivät he pysty. Tämän tarjoama tyyny tulojen ja kassavirran suhteen on valtava.
Apple voi myös päästä eroon asioista, joista muut yritykset eivät voi edes haaveilla. Joku kertoi minulle eilen tarinan siitä, kuinka he pudottivat yhden airpodeistaan rautakaupassa. Hän tajusi, kun hän lähti kaupasta, joten hän palasi yrittääkseen löytää sen. Hän näki sen olevan yhteydessä puhelimensa Bluetoothin kautta, joten hän tiesi, että se oli jossain kaupassa. 15 minuutin etsinnän jälkeen hän lopulta löysi sen.
Tämä hämmensi minua. Kysyin häneltä, miksi hän ei vain avannut puhelintaan ja antanut kuulokkeista hälytystä, jotta hän voisi seurata ääntä ja seurata niitä. Hän sanoi, että tämä ei ollut mahdollista, koska hänellä oli Android-puhelin, eikä Apple salli tätä ominaisuutta muille kuin iPhone-käyttäjille.
Jokaiselle puolueettomalle katsojalle tämä on äärimmäisen ärsyttävä ominaisuus, joka on lisättävä Airpodeihin. Ja silti, ihmiset eivät välitä – en tiennyt, että se oli asia ennen eilen. Voitteko kuvitella, jos joku muu teknologian tuottaja rajoittaisi tällaisen perusominaisuuden tiettyihin puhelimiin? Kukaan ei voisi päästä siitä eroon.
Airpods
Itse asiassa Airpodit ovat suosikkini Applen osakkeissa, ja mikä vahvisti sen aseman mielessäni blue chip -osakkeiden blue chipinä muutama vuosi sitten. Vuonna 2016 meemien ja hämmennyksen vuoksi julkaistuja Airpodeja alun perin pilkattiin.
Silti ne ovat olleet jättimäisiä ja yksi Applen menestyneimmistä tuotteista. Apple teki sen jotenkin taas. Minulla on täällä toinen hyvä anekdootti ystävästä, joka kuvaili kuinka taianomaista oli, että Airpods kytkeytyi automaattisesti hänen puhelimeensa, kun hän otti ne pois kotelosta. "Ne vain synkronoituvat automaattisesti!", hän huudahti iloisesti ja ihmetellen.
Ja silti tämä tekniikka ei ollut erityisen uusi. Se on tavallaan vain perus Bluetooth. Samsungin kuulokkeet tekivät täsmälleen saman asian. Se on ollut mahdollista vuosikymmenen, ehkä enemmänkin. Vielä parempi, Samsung-kuulokkeeni synkronoituvat automaattisesti lähes kaikkiin puhelimiin – Androidiin ja Appleen. Applen käyttäjät ovat kuitenkin iloisia tästä ominaisuudesta.
Kuulokkeet ovat useimmille ihmisille välttämättömyys. Mikä tarkoittaa, että ihmiset yksinkertaisesti omistaa ostaa niitä, ja koska ihmiset rakastavat iPhoneja, he eivät harkitse mitään muuta kuin Airpodeja. Tämän ansiosta Apple voi veloittaa palkkion – kuten se tekee kaikista tuotteistaan, toinen valtava tulonlähde.
Jälleen se on ekosysteemin kauneus ja markkinoinnin voima. Puhu Airpod-laitteidesi kanssa ja käske heitä pelaamaan Fleetwood Macia, niin he eivät vie sinua Spotifyyn kuten muut kuulokkeet, vaan ne ohjaavat sinut Apple Musiciin. Ja huolimatta Spotifyn yleisyydestä, tämä ei ärsytä ihmisiä. Koska kaikki muu heidän omistamansa on Applea, joten he eivät ymmärrä. Vallihauta!
Uskon edelleen, että Apple pudotti pallon valtavasti Apple Musicin tai iTunesin katoamisen suhteen – mutta Spotifyn menetys on ollut Applelle harvinainen ikävä. Pelkästään Airpods kerää tarpeeksi tuloja ollakseen S&P 500 -yritys. Se on todellakin uskomaton lisäys Applen rahantekokoneelle – ja tämä kaikki on lisätty vuodesta 2016 lähtien.
Kilpailu
En ole samaa mieltä Applen ja näiden muiden suurten teknologiayritysten valta-asemasta. Mutta sijoittajana se on hyvä asia. Ja jopa näiden jättiläisten joukossa Applen valta on valtava ja sen monopoli on vertaansa vailla. Näemme nytkin Elon Muskin taistelevan Applen kanssa sen mainospolitiikasta, mutta jopa maailman rikkaimman miehen on kumartava teknologiajättiläiselle.
Mikään ei osoittanut Applen dominoivaa asemaa kuin sen viimeaikaiset liikkeet "yksityisyyden" ympärillä. Tätä markkinoidaan vahvasti keinona suojella kuluttajia, ja se on vain tapa tarttua mainosmarkkinoihin sarvista ja saada paljon isompi pala piirakasta. Apple ei voisi vähempää välittää tietosuojaongelmista. Mikä taas on ikävä asia sanoa, mutta fantastinen asia heidän osakekurssinäkymiensä kannalta.
Apple esitteli App Tracking Transparency -käytäntönsä viime vuonna, ja se pakotti sovellukset pyytämään lupia ennen kuin ne seuraavat käyttäjiä personoitujen mainosten näyttämiseen. Suurin osa käyttäjistä kieltäytyi, joten mainostajat siirsivät kulutuksensa Androidista Applelle. Mainonnasta riippuvaisten yritysten, kuten Snapchatin, Metan ja Twitterin, osakekurssit romahtivat tämän seurauksena.
Arvioiden mukaan se maksoi Twitterille, Snapchatille, YouTubelle ja Metalle 10 miljardia dollaria tuloja vuoden 2021 kolmannella ja neljännellä vuosineljänneksellä. Puhu kilpailijoiden dominoimisesta kynällä. Se oli aivan upea jousto melkein kaikille. Tänä kesänä Meta sanoi, että vuonna 2022 vaikutus oli vieläkin vakavampi ja että muutto oli maksanut heille 10 miljardia dollaria.
Nyt et löydä minua vuodattamassa kyyneleitä Metan ja Googlen kaltaisille henkilöille, mutta tässä on myös surullisempaa todellisuutta. Pienyritykset olivat suurimmat uhrit. Mainostajat joutuivat leikkaamaan menojaan valtavasti, koska asiakkaisiin kohdistaminen oli niin paljon vaikeampaa. Lukemattomille yrityksille, jotka ovat riippuvaisia näistä mainosdollareista, se on ollut murskaavaa. Ja tietysti yritykset, jotka luottavat mainontaan saadakseen myyntiä. Kipua on ollut enemmän kuin tarpeeksi.
"En henkilökohtaisesti tuntenut Applen muutosten vaikutusta vuonna 2021 niin paljon kuin me vuonna 2022. Tämä vuosi on vain brutaali", Nadia Martinez kertoi Financial Timesille tänä kesänä. Martinez on Kaliforniassa käsintehtyjä kenkiä valmistavan Kallien perustaja, jonka hän käynnisti pesuhuoneestaan vuonna 2014.
Käytä jakamistyökaluja, jotka löytyvät artikkeleiden ylä- tai reunasta löytyvän Jaa-painikkeen kautta. Artikkelien kopioiminen muiden kanssa jaettavaksi on rikkomus FT.comT & Cs ja Tekijänoikeuskäytäntö. Sähköposti [sähköposti suojattu] ostaa lisäoikeuksia. Tilaajat voivat jakaa jopa 10 tai 20 artikkelia kuukaudessa lahjaartikkelipalvelun avulla. Lisätietoja voi olla löytyy täältä.
https://www.ft.com/content/1959b06d-0a6e-4c37-9528-476f83626a86
"Kaikki pienet yritykset, ainakin verkkoyritykset, ovat näiden Big Tech -jättien mielijohteesta. Sitä ei vain voi kiertää. Joten jos he tekevät jotain, mikä häiritsee sinua, olet kusessa”, toinen yrityksen perustaja kertoi Financial Timesille samassa tarinassa.
Toisessa voimannäytöksessä Apple päivitti App Storen sääntöjään tänä vuonna vaatiakseen mainostajia käyttämään sovelluksen sisäistä ostojärjestelmää "tehostaakseen" julkaisuja sosiaalisen median sovelluksissa. Tämä muutos tarkoittaa, että näiden sosiaalisen median alustojen, kuten Instagramin ja Facebookin, on luovutettava 30 % näistä mainoksista saamistaan tuloista Applelle sen normaalin provision mukaisesti, jonka Apple jo hyvittää iOS-sovelluksen sisällöstä. 30%!
Se on suorastaan pelottava määrä valtaa yhdelle yritykselle ja tuhoisaa muille kilpaileville yrityksille. Varsinkin pienet yritykset, jotka se murskaa. Mutta jälleen kerran, sijoittajana nämä ovat kaikki upeita voittoja (niin likaiselta kuin se tuntuukin sanoa).
Applella on enemmän markkinavoimaa kuin miltei millään yritykselläni, kaikilla toimialoilla. Sen kiivas kassavirta, säälimätön osakkeiden osto ja osingot ovat suussa sulavia. Vaikka nämä tekijät hidastuvat, Applen ekosysteemin ympärillä oleva vallihauta tarkoittaa, että ihmiset eivät pääse ulos.
Ja he eivät halua. Applea markkinoidaan niin hyvin, että ihmiset maksavat mielellään palkkion ollakseen osa tätä ekosysteemiä. Öljyn lisäksi se on maailman suurin yritys. Ja ihmiset tukevat sitä edelleen kuin sen paikallista jalkapallojoukkuetta, ikään kuin olisi jonkin verran ylpeyttä siitä, että he ovat ihastuneet yhteen maailman suurimmista yrityksistä, joka aktiivisesti tukahduttaa kilpailun markkinoilla ja pilkkaa kilpailulakeja (Spotifyn toimitusjohtaja Daniel Elk itse asiassa julkaisi säiettä kirjoittaessani tätä Applen "epäilyttävästä" etiikasta, mikä on hyvä lukea):
Kuten sanoin, se on suosikkiosakkeeni markkinoilla ja salkkuni suurin yksittäinen osakkeeni. Koska portfolioni tavoitteena on tehdä minulle rahaa, ei heijastaa sitä, mitä yrityksiä haluan kannustaa. Joten ei, en myy Applea lähiaikoina. Mutta et koskaan saa minua kiinni Applen tuotteesta, koska nautin pikkuisesta henkilökohtaisesta kostostani aivan liikaa.
Joka tapauksessa minun täytyy mennä. Uusi OnePlus on juuri saapunut.
Lähde: https://invezz.com/news/2022/12/01/apple-is-the-best-stock-in-the-world-for-all-the-wrong-reasons/