Colgate-Palmoliven osingonkasvupotentiaalin analysointi

Yhteenveto marraskuun valinnoista

Kaiken kaikkiaan 10 30:stä osingonkasvuosakkeesta suoritti S&P 500:n 23-2021 välisenä aikana. Osinkokasvuosakkeiden malliportfolio (+27 %) tuotti hintatuottoperusteisesti S&P 2021:n (+0.5 %). ) 500 % ja kokonaistuottoperusteisesti Model Portfolio (+1.9 %) heikompi kuin S&P 1.4 (+0.7 %) 500 %. Parhaiten tuottava osake nousi 2.3 %.

Tämän mallisalkun menetelmä jäljittelee All Cap Blend -tyyliä ja keskittyy osinkojen kasvuun. Valitut osakkeet ansaitsevat houkuttelevan tai erittäin houkuttelevan luokituksen, tuottavat positiivista vapaata kassavirtaa (FCF) ja taloudellisia tuloja, tarjoavat nykyisen osinkotuottonsa> 1% ja niiden osinkojen kasvu on yli 5 vuotta. Tämä mallisalkku on tarkoitettu sijoittajille, jotka ovat keskittyneet enemmän pitkän aikavälin pääoman arvonnousuun kuin juokseviin tuloihin, mutta arvostavat kuitenkin osinkojen, erityisesti kasvavien osinkojen, voimaa.

Suositellut osakkeet joulukuusta: Colgate-Palmolive Company
CL

Colgate-Palmolive Company (CL) on joulukuun Dividend Growth Stocks Model Portfolion suosituin osake. Tein Colgate-Palmolivesta pitkän idean kesäkuussa 2018. Sen jälkeen osake on noussut 34 %, kun taas S&P 500 on noussut 78 %. Huolimatta heikosta tuotosta osake tarjoaa silti houkuttelevan riski/tuoton. Katso viimeisin raporttini Colgate-Palmolivesta täältä.

Colgate-Palmolive on kasvattanut liikevaihtoa 1 % vuosittain ja nettoliikevoittoa verojen jälkeen (NOPAT) 4 % vuosittain lisättynä viimeisen viiden vuoden aikana. Yrityksen NOPAT-marginaali parani vuoden 16 2015 prosentista 18 prosenttiin viimeisen kahdentoista kuukauden (TTM) aikana, kun taas yrityksen taloudellinen tulos nousi 2.0 miljardista dollarista 2.5 miljardiin dollariin samana aikana.

Kuva 1: Colgate-Palmoliven NOPAT ja liikevaihto vuodesta 2015

FCF ylittää osingot leveällä marginaalilla

Colgate-Palmolive on korottanut osinkoaan 59 vuotta peräkkäin. Yritys nosti säännöllistä osinkoaan 1.55 dollarista/osake vuonna 2016 1.75 dollariin/osake vuonna 2020, 3 % korotettuna vuosittain. Nykyinen neljännesvuosittainen osinko vuositasolla on 1.80 dollaria/osake ja tarjoaa 2.1 %:n osinkotuoton.

Vielä tärkeämpää on, että Colgate-Palmoliven vahva vapaa kassavirta (FCF) ylittää yrityksen kasvavat osingonmaksut. Colgate-Palmoliven kumulatiivinen 11.7 miljardin dollarin (16 % nykyisestä markkina-arvosta) FCF:ssä on lähes 1.5 kertaa suurempi kuin 7.9 miljardia dollaria, jotka maksettiin vuosina 2016–2020, kuvan 2 mukaisesti. TTM:n aikana Colgate-Palmolive tuotti 2.7 miljardia dollaria FCF:ää ja maksoi. 1.7 miljardia dollaria osinkoina. Kuvasta 2 näkyy myös, että Colgate-Palmoliven FCF ylitti merkittävästi osingonmaksunsa neljänä viimeisestä viidestä vuodesta.

Kuva 2: Vapaa kassavirta vs. säännölliset osinkomaksut

Yritykset, joiden FCF ylittää selvästi osingonmaksun, tarjoavat laadukkaampia osinkojen kasvumahdollisuuksia, koska tiedän, että yritys tuottaa rahaa tukeakseen korkeampaa osinkoa. Toisaalta sellaisen yrityksen osingon, jossa FCF jää osingonmaksusta ajan mittaan alle, ei voida luottaa kasvavan tai edes ylläpitävän osinkoaan riittämättömän vapaan kassavirran vuoksi.

Colgate-Palmolivella on nousupotentiaalia

Nykyisellä hinnallaan 85 dollaria/osake CL:n hinta/taloudellinen kirjanpitoarvo (PEBV) on 0.9. Tämä suhde tarkoittaa, että markkinat odottavat Colgate-Palmoliven NOPAT-arvon laskevan pysyvästi 10 prosenttia. Tämä odotus vaikuttaa liian pessimistiseltä yritykselle, joka on kasvattanut NOPATia viidellä prosentilla vuosittain kahden viime vuosikymmenen aikana.

Vaikka Colgate-Palmolive säilyttää TTM NOPAT -marginaalit 18 % (alle viiden vuoden keskiarvon 19 %) ja kasvattaa NOPATia vain 2 % vuosittain seuraavan vuosikymmenen ajan, osakkeen arvo on tänään 105 dollaria/osake – 24 % nousua. Katso matematiikka käänteisen DCF-skenaarion takana.

Mikäli yritys kasvattaa NOPATia paremmin historiallisten kasvuvauhtien mukaisesti, osakkeella on vieläkin enemmän nousua. Kun lisäät Colgate-Palmoliven 2.1 %:n osinkotuoton ja osingonkasvun historian, on selvää, miksi tämä osake on joulukuun Dividend Growth Stocks Model Portfoliossa.

My Firmin Robo-Analyst -teknologian kriittisiä yksityiskohtia löytyy taloudellisista arkistoista

Alla on tarkemmat tiedot säädöistä, jotka teen Robo-Analyytin Colgate-Palmoliven 10-Qs- ja 10-K-havaintojen perusteella:

Tuloslaskelma: Tein 601 miljoonan dollarin oikaisuja, joiden nettovaikutus oli 370 miljoonan dollarin ei-toiminnallisten kulujen poistaminen (2 % liikevaihdosta). Katso kaikki Colgate-Palmoliven tuloslaskelmaan tehdyt oikaisut täältä.

Tase: Tein 7.2 miljardin dollarin oikaisuja laskeakseni sijoitetun pääoman, jonka nettolisäys oli 5.4 miljardia dollaria. Merkittävin oikaisu oli 4.3 miljardia dollaria (38 % raportoidusta nettovarallisuudesta) muihin laajan tuloksen eriin. Katso kaikki Colgate-Palmoliven taseen oikaisut täältä.

Arvostus: Tein 12.2 miljardia dollaria oikaisuja, joiden nettovaikutus laski osakkeenomistajien arvoa 11.6 miljardilla dollarilla. Kokonaisvelkaa lukuun ottamatta merkittävin osakkeenomistajan arvon oikaisu oli 1.9 miljardia dollaria alirahastoituissa eläkkeissä. Tämä oikaisu on 3 % Colgate-Palmoliven markkina-arvosta. Katso kaikki Colgate-Palmoliven arvonmuutokset täältä. 

Ilmoittaminen: David Trainer, Kyle Guske II ja Matt Shuler eivät saa korvausta kirjoittaakseen tietystä aiheesta, tyyliä tai teemaa.