Sijoitusriski millä tahansa muulla nimellä…

Kysymys siitä, onko ilmastonmuutokseen sijoittamisen riski harkitsemisen arvoinen riski, jättää asian huomiotta.

Uskotpa sitten yksittäisenä tai institutionaalisena sijoittajana ilmastonmuutoksen riskinä salkkullesi, tosiasia on, että monet pitävät sitä riskinä. Ja tämä tarkoittaa, että yritykset ja muut sijoittajat ottavat sen huomioon päätöksenteossa. Se tarkoittaa, että sillä on potentiaalia muuttaa markkinoita ja vaikuttaa portfolioosi. Ja siksi se on määritelmän mukaan harkitsemisen arvoinen riski.

Tämä on viesti, jonka olen välittänyt asiakkaille ja kollegoille kerta toisensa jälkeen. Nyt olen lukenut talouslehdistön kolumneja, kuunnellut keskustelun molemmin puolin poliitikkoja ja käynyt monia yksityisiä keskusteluja kokeneiden, pitkäaikaisten sijoitusammattilaisten kanssa. Olen ymmärtänyt, että jossain, kaiken edestakaisin, monet ovat unohtaneet sen, mikä on sijoittamisen perustavanlaatuinen rakennuspalikka. Aina on ollut ja tulee aina olemaan yrityksiä, toimialoja ja maita, joita tietyt sijoittajat eivät mieluummin ajattele – joista he eivät syystä tai toisesta pidä –, mutta ne on silti otettava huomioon salkkupäätöksiä tehdessään.

Sijoittajatyyppien aamiaisklubi

Nämä aiemmin mainitsemani keskustelut ovat saaneet minut näkemään asiakkaiden hajoavan kolmeen stereotypiaan. Pahoittelen John Hughesia, ja esitän heidän näkemykseni "yksinkertaisimmilla sanoilla, kätevimmällä määritelmällä".

Skeptiko on passiivinen ja katsoo, että vain poliitikot voivat ja niiden pitäisi auttaa maailmaa saavuttamaan nettonollapäästöt. Heidän näkemyksensä on, että sijoittajilla ei ole koiraa tässä taistelussa. Kyllä, heidän täytyy hallita riskejä laajemmassa mielessä, mutta heidän tehtävänsä ei ole muuttaa maailmaa. He eivät halua puhua siitä. Itse asiassa eräs tietohallintojohtaja uskoi minulle, että vaikka hän ehdottomasti pyrkii hallitsemaan ilmastoriskiä, ​​hän ei puhu siitä ollenkaan, koska riippumatta siitä, kummalle puolelle hän tulee, hän sanoo: "En voi voittaa."

Myyjä valitsee keskitien ja uskoo vakaasti ajatukseen, että sijoittajilla on todellinen, mutta rajallinen rooli. Heidän mielestään tämä tehtävä on vähentää salkkunsa hiilidioksidipäästöjä. Heille tämä ei ole vain salkkujen värjäämistä miellyttävällä vihreän sävyllä. Se on enemmän kuin se. Uskotaan, että pääoman vetäminen tietyistä investoinneista tarkoittaa paineiden asettamista reaalitalouteen siirtämällä rahaa pois maailman suurimmista kasvihuonekaasupäästöjen aiheuttajista.

Viimeisenä tällä listalla on kihlaaja, joka tulee ankarasti alas toiminnan puolella. Kihlaja kuuntelee, mitä myyjällä on sanottavaa ja ajattelee, odota hetki. Luopuminen ei ole vastaus. Jos minä myyn, joku muu ostaa. Se ei vedä pääomaa; se on vain omistuksen vaihtoa. Ja vaikka on äärimmäisiä tapauksia, joissa voi olla järkevintä lähteä pois, useimmissa tapauksissa on parempi pysyä sijoittuneena ja olla tekemisissä yritysten ja niiden hallitusten kanssa. Osakkeenomistajilla on vaikutusvaltaa; entiset osakkeenomistajat eivät.

Tämä taas?

Riippumatta siitä, mihin tällä spektrillä osut, lopulta se palaa teemaan, johon olen palannut kerta toisensa jälkeen tässä sarakkeessa. Ja kyllä, aion sanoa sen uudelleen, koska se on tärkeää: Sijoittamisen perusperiaatteet eivät ole muuttuneet. Jokainen toiminta ja jopa toimimattomuus on sijoittajien tekemä päätös, joka perustuu kaiken saatavilla olevan tiedon keräämiseen, jäsentämiseen ja analysointiin.

Tietenkin sijoittajien esittämät tarkat kysymykset, heidän tutkimansa tiedon tyyppi ja tavat, joilla he keräävät sen, muuttuvat. Tämä tapahtuu, kun näemme jatkuvasti teknologian edistystä, ja se tapahtuu, koska itse pääomamarkkinat kehittyvät jatkuvasti.

Ajan mittaan sijoittajat ovat "löytäneet" uusia maailmoja, kun kokonaisia ​​toimialoja katoaa ja tilalle tulee uusia. Eurooppalaiset kauppiaat löysivät arvoa kumppanuudesta naapuriensa kanssa ja näkivät lopulta mahdollisuudet sijoittaa Aasiaan, Amerikkaan ja muille markkinoille. Hevos- ja rattaiden myymälä avautui polttomoottorikäyttöisiä autoja valmistavalle tehtaalle, joka puolestaan ​​luovuttaa tilan akkujen ja tekoälyohjelmistojen valmistajille autonomisten sähkötaksien laivastolle.

Huolimatta kaikesta tästä investoitavien yritysten jatkuvasta uudistamisesta, investointipäätökset keskittyvät silti arvioimaan mahdollisia hyötyjä suhteessa niiden saavuttamiseen liittyviin kustannuksiin – mahdollisuus vs. riski.

Miksi suhtautua ilmastonmuutokseen eri tavalla?