Helppo tapa tarkistaa joukkovelkakirjalainan osingon turvaaminen

"Tule isi."

Tauko. Ja huokaus.

"Maksanko sinulle takaisin?"

Ah, siinä se oli. Taloudellinen vastuu, jonka olemme työskennelleet juurruttaaksemme seitsemänvuotiaallemme napsauttavalle lapsellemme. Tunnustus, että raha ei kasva puissa.

(Kaikki tietävät, että vihreät vain kasvaa Federal Reserven taseessa!)

Tyttäreni aikomukset olivat suloiset. Hän oli onnistuneesti lobbannut ohjatakseen "isäbussin" putiikkivähittäiskauppaan. Nuori pomo katseli lelua ja tarjoutui ostamaan sellaisen myös siskolleen.

No, minun pitäisi selventää. Aluksi hän tarjosi me mahdollisuus ostaa molemmat. Tulostrategisi tarjosi kompromissin:

"Miten te maksaa omaa oma. Ja Minä osta toinen siskollesi."

Hänen vastalauseensa oli nopea. "Mutta minulla ei ole my raha minun kanssani."

Se ei kuitenkaan ollut hänen isänsä ensimmäinen rodeo rikkinäisen rikoskumppanin kanssa. Minulla oli yliopistossa ystävä, joka kävi säännöllisesti baareissa henkilötodistuksensa kanssa mutta ei lompakkoa (ja siten, ei käteistä.) Nuorempi minä peitin hänen oluensa, jotka rutiininomaisesti juoksivat kaksinumeroisiin.

"Voit maksaa minulle takaisin", tarjosin tyttärelleni.

- luottoriski Lapseni ei maksanut minulle takaisin oli alhainen. Hän oli juuri velkaa minulle 10 dollaria, ja hänen säästöpossunsa uudessa kyltissä luki 34.91 dollaria. Vain seitsemän, hänellä oli jo tip top luottopisteet kanssani.

Nyt hän aikoo täydentää sota-arkkuaan tekemällä kotitöitä. Mikä oli hienoa, kunnes hän alkoi kysyä äidiltään, kuinka paljon tietyt tuotteet maksavat. Ja hän alkoi lainata minulle 20 dollaria jokaisesta tehtävästä.

("Hän tietää, kuinka kallista kaikki on", vaimoni selitti minulle tänä aamuna.)

Fedin rahanpainatus on aiheuttanut palkkainflaation omassa taloudessani. Kaksikymmentä dollaria leikkihuoneen hakemiseen – naurettavaa.

Kuumat inflaatioluvut ja nousevat korot painavat joukkovelkakirjojen hintoja, myös. Nousevat korot ovat painottaneet näitä suosittuja korkorahastoja:

• - iShares 20+ vuoden joukkovelkakirjalaina ETF (TLT) on laskenut 11 % vuoden alusta. Sijoittajat eivät allekirjoita tätä ostaessaan "turvallisia" rahastoja. Mutta kuka haluaa pitää TLT:n 1.7 prosentin tuoton maassa, jossa inflaatio on 8 prosenttia?
• - iShares iBoxx $ korkean tuoton yrityslaina ETF (HYG)Samaan aikaan on vain 5 % pudonnut tähän päivään mennessä 4.3 %:n tuottonsa ansiosta.

Emme kuitenkaan halua, että korkorahastot menettävät arvoaan. Heidän tehtävänsä on maksaa meille ja, jos ei muuta, astua sivuttain. Pitäisikö meidän olla huolissaan joukkovelkakirjalainojen osinkojen turvallisuudesta?

Loppujen lopuksi Stockvillessä osakekurssien lasku merkitsee usein vaarassa olevaa osinkoa. Koskeeko tämä Bondlandia?

Ei oikeastaan. Joukkovelkakirjojen hinnoilla on kaksi tekijää: kesto riski ja pisteitä riski, alan kielellä. Suurin osa joukkovelkakirjoista ja korkorahastoista on saanut rangaistuksia duraatiosta vuodesta toiseen, koska pitkä korko (10 vuoden valtion korko) ja inflaatio ovat nousseet.

Luotto riski ei ole ongelma nykyään – mikä tarkoittaa, että maksut ovat turvallisia. Näytän sinulle, kuinka voimme tarkistaa luottoriskimarginaalit nopeasti.

Luottoerot Näytä takaisinmaksun todennäköisyys – joukkovelkakirjamaailman "34.91 dollarin säästöpossumerkit". Tasaiset erot osoittavat, että korkosijoittajat eivät ole huolissaan luottoriskistä, koska he ovat valmiita vaihtamaan riskin lisää tuottoa.

Nopea tapa tarkistaa luottoriskimarginaalit on vertailla HYG- ja TLT-rahastojen tuottoa. Valitsin jokaisen, koska ne ovat suuria, likvidejä ja heijastavat heidän markkinoitaan. TLTs on yhden napsautuksen välityspalvelin Treasuriesille, kun taas HYG on maailman suurin korkean tuoton ("roska") joukkovelkakirjarahasto.

Jos luottomarkkinoilla oli pulaa, rahastojen välinen suhde osoittaisi sen. Erityisesti kunkin ETF:n tarjoamien tuottojen välinen "hajonta" levenee.

Maaliskuussa 2020 erot TLT:n ja HYG:n välillä laajenivat nopeasti. Maailmantalous oli partaalla, kun kutisimme alas. Koska yritysten velka näytti räjähtämässä olevalta kupalta, sijoittajat pakenivat laadukkaampiin valtiovarainrahastoihin (ja TLT:hen) ja pakenivat roskalainoja (ja HYG:tä).

Nämä erot olisivat todellakin voineet räjähtää, paitsi että Fed alkoi painaa rahaa kuin hullu. Uudella käteisellä Fedin pomo Jay Powell osti velkaa kautta linjan – valtiovarainministeriöistä itse roskalainarahastoihin! Powellin tulostin rauhoitti nopeasti nämä luottoriskit:

Maaliskuussa 2020 leviäminen laajeni. He ovat nyt kunnossa.

Siirtyessämme kaavion oikealle puolelle voimme nähdä, että erot ovat tästä päivästä lähtien kunnossa (normaalilla alueella). Oikeus muutoksiin pidätetään, mutta tällä hetkellä luottoriski on matala joukkovelkakirjamarkkinoilla. Meidän pitäisi odottaa, että osinkomme maksetaan jatkossakin.

Brett Owens on Kontrastinen näkymä. Saat lisää hyviä tuloideoita saat ilmaisen kopion hänen uusimmasta erityiskertomuksestaan: Varhaiseläkesalkkusi: valtavat osingot – joka kuukausi – ikuisesti.

Paljastaminen: ei mitään