AMD on vaeltamassa miinakentälle

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
ja Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
kaikki raportoivat ennusteista, jotka jäivät jollain tavalla Wall Streetin odotuksiin, Texas Instruments Inc:n kanssa.
TXN,
+ 2.09%
ainoa yritys, joka ennustaa odotettua paremmat näkymät. Cowenin analyytikko Matthew Ramsay odottaa AMD:n liittyvän TI:n joukkoon kiinteillä tuloksilla sekä toisella kierroksella aggressiivisia ennusteita.

"Jopa nostettuamme ohjeistusta useita kertoja vuoden 2021 aikana 37 prosentista 50 prosenttiin 60 prosenttiin nyt 65 prosenttiin, uskomme, että AMD:llä on kapasiteettia parantaa, mikä olisi ollut suurempi paremmalla tarjonnalla", Ramsay, jolla on parempi luokitus. ja 150 dollarin hintatavoite AMD:lle, kirjoitti.

Lue: Sirusektori flirttailee karhumarkkinoiden kanssa puolijohdetulojen alkaessa

"Odotamme johdon asettavan aggressiiviset, mutta saavutettavissa olevat näkymät vuodelle 2022, mikä osoittaa PC- ja palvelinosuuksien jatkuvan nousun (mukaan lukien yritysosuudet molemmissa), mutta jättävät silti tilaa nostaa lukuja koko vuoden ajan tarjonnan parantuessa", Cowenin analyytikko kirjoitti.

AMD:n edellinen neljännes oli niin vahva, että analyytikoilla oli vaikeuksia saada tuloksia kolme kuukautta sitten. Yksi huomioitava virstanpylväs on, jos AMD:n voittomarginaalit saavuttavat tai ylittävät 50 prosentin kynnyksen, mikä on tullut vieläkin merkittävämmäksi, kun Intelin johtajat pyrkivät pitämään marginaalinsa ”mukavasti yli 50 prosentissa” tai 52–53 prosentin vaihteluvälillä vuoden aikana. . AMD raportoi 48 prosentin marginaalit kolmannella vuosineljänneksellä, kun se edellisvuoden 44 prosentista, mutta pysyi ennallaan toisen neljänneksen 48 prosentista.

Uutiset ison kaupan sulkemisesta olisivat myös sijoittajat tervetulleita. Nvidia Corp.:n kanssa
NVDA,
+ 4.08%
Arm Ltd.:n ostosopimuksen kerrotaan hajoavan, mikä tekee AMD:n ehdollisen viranomaishyväksynnän Kiinan sääntelyviranomaisilta sen 35 miljardin dollarin sopimukselle Xilinx Inc:n ostamisesta.
XLNX,
+ 2.61%
vieläkin merkittävämpi. AMD ilmoitti viime vuoden lopulla, että se odottaa kaupan päättyvän tällä vuosineljänneksellä.

Aiemmin tänä vuonna CES:ssä AMD ilmoitti joukosta uusia tuotteita, mukaan lukien 200 dollarin näytönohjain.

Mitä odottaa

Tulos: AMD:n keskimääräisen oikaistun tuloksen odotetaan olevan 75 senttiä osakkeelta, kun se oli 52 senttiä osakkeelta 32 analyytikkotutkimuksen mukaan. Estimize, ohjelmistoalusta, joka kerää arvioita hedge-rahastojen johtajilta, välittäjiltä, ​​ostopuolen analyytikoilta ja muilta, vaatii 80 sentin osakekohtaista tuottoa.

Tulot: FactSetin mukaan AMD:n keskimääräisen liikevaihdon odotetaan olevan 4.47 miljardia dollaria, kun vuoden takaisella neljänneksellä raportoitu 3.24 miljardia dollaria. AMD oli ennustanut 4.4–4.6 miljardia dollaria. Estimize odottaa liikevaihtoa 4.61 miljardia dollaria.

Varastoliike: Vaikka AMD:n tulos ja myynti ovat molemmat ylittäneet Wall Streetin arviot viimeisten kuuden neljännesvuosiraportin aikana, osakkeet nousivat seuraavana päivänä vain kahdesti tuona aikana - noin kuusi kuukautta sitten ja kun osakkeet pomppasivat lähes 13 % kuusi neljännestä sitten.

AMD:n osakkeet ovat tiukasti karhumarkkina-alueella, laskeen 35 % 161.91. marraskuuta asetetun 29 dollarin päätöskorkeudesta, mutta ovat silti nousseet 20 % viimeisten 12 kuukauden aikana. Vertailun vuoksi SOX-indeksi on noussut lähes 13 % tuona aikana, S&P 500 -indeksi
SPX,
+ 2.43%
on noussut 17 %, ja teknologiapainotteinen Nasdaq Composite -indeksi
COMP,
+ 3.13%
on pudotettu 3.3 prosentin nousuun.

Neljännellä vuosineljänneksellä AMD:n osakkeet laskivat 27 %, kun SOX-indeksi nousi 21 %, S&P 500 -indeksi nousi lähes 11 % ja Nasdaq nousi 8 %.

Mitä analyytikot sanovat

Bernsteinin analyytikko Stacy Rasgon, jolla on markkinoiden suorituskykyluokitus ja 130 dollarin hintatavoite, sanoi, että AMD:n toteutus on edelleen vahva.

"Osakkeen asema paranee edelleen erityisesti kannettavassa ja palvelimessa", Rasgon sanoi. "Yhtiön koko vuoden ohjeistus viittaa siihen, että neljännen vuosineljänneksen bruttomarginaalit saavuttavat 4 %:n sylkemisetäisyyden, ja Street-arviot näyttävät tulevaisuuden suhteen melko epäaggressiivisilta (ja pitkän aikavälin tavoitteiden alapuolella."

"Ja yritys alkaa nyt palauttaa melko merkittäviä käteissummia", Rasgon jatkoi. "Vaikka PC:t tekevät mitä tekevät, uskomme, että AMD hyödyntää hyvin Intelin siirtyessä ja näyttää paremmalta kuin suurempi vastine (ja vähintään negatiivinen Intel-puhelumme pitäisi saada yhä enemmän polttoainetta, mitä paremmin AMD tekee)."

Lue: Pelimerkit saattavat olla loppuunmyytyjä vuodelle 2022 pulan vuoksi, mutta sijoittajat ovat huolissaan juhlien päättymisestä

Tämä PC-huoli johtui siitä, että Piper Sandlerin analyytikko Harsh Kumar alensi AMD:n neutraaliksi aiemmin kuussa. Jäähdytys tulee kahden suuren peräkkäisen vuoden jälkeen PC-myynnissä, joka saavutti toimitustason, jota ei ole nähty kymmeneen vuoteen COVIDin takia.

Susquehanna Financial -analyytikko Christopher Rolland, jolla on positiivinen luokitus AMD:lle, sanoi, että sirujen valmistajan "palvelintiekartta marssii edelleen eteenpäin".

"AMD aikoo julkaista 3-D VCache "Milan-X" 1H22, jota seuraa Zen 4 Genoa vuoden loppuun mennessä", Rolland sanoi. "Vaikka Genoassa saattaa myös olla samanlaisia ​​DDR5-validointiongelmia kuin Intelin {Sapphire Rapidsissa], emme ole törmänneet huhuihin AMD:n palvelimien viivästymisestä."

Jefferiesin analyytikko Mark Lipacis, jolla on ostoluokitus ja 145 dollarin hintatavoite, panee merkille, kuinka paljon AMD kasvattaa osuuttaan prosessorimarkkinoista Intelin laskeessa.

"Intelin osuus laski 150 bps 78.9 prosenttiin 80.4 prosentista loka-21. lokakuussa, kun AMD:n osuus nousi 240 bps 14.5 prosenttiin 12.1 prosentista", Lipacis sanoi.

Kaiken kaikkiaan 22 AMD:tä edustavasta 40 analyytikosta, joita FactSet-kurssi seuraa, vastaa "ostaa", 17 kutsuu sitä pitoon ja vain yksi "myydä". Keskimääräinen hintatavoite perjantai-iltapäivällä oli 145.91 dollaria, mikä vastaa 38.6 %:n preemiota nykyiseen korkoon verrattuna.