AMD murskasi sen, Lisa Su mursi sen: näin voit vaihtaa sen

Murskasi sen! Okei, ehkä olen hieman puolueellinen. Ehkä olen pitkä Advanced Micro Devices (AMD) . Ehkä Lisa Su oli jo kaikkien aikojen suosikkini toimitusjohtaja. Ehkä, vain ehkä, kun Advanced Micro Devices julkaisi yrityksen ensimmäisen vuosineljänneksen taloudelliset tulokset tiistai-iltana, yritys yksinkertaisesti repi kannen pois pallolta. Voi olla.

Advanced Micro Devices julkaisi 26. maaliskuuta 2022 päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta oikaistun EPS:n 1.13 $ (GAAP EPS: 0.56 $) 5.9 miljardin dollarin tuloilla. Molemmat ylä- ja alarivitulokset voittivat helposti Wall Streetin. Tämä tarkoittaa 117 prosentin tuloskasvua 71.2 prosentin myynnin kasvusta niille, jotka pitävät pisteet.

Kun tarkastellaan lukujen sisällä olevia lukuja… oikaistu bruttokate parani (silmää räpäyttävät 660 bps) vuoden takaisesta 46 %:sta 53 %:iin. Oikaistu liiketulos kasvoi 141 %, vaikka oikaistut toimintakulut kasvoivat 62 %. Tämä johtaa oikaistuun liikevoittomarginaaliin, joka kasvoi yhdeksän kokonaista prosenttiyksikköä 31 prosenttiin. Ilman Xilinxiä oikaistu liikevaihto kasvoi 55 %, oikaistu myyntikate nousi 46 %:sta 51 %:iin, kun taas oikaistu liikevoitto kasvoi 110 % ja oikaistu liikevoittomarginaali nousi 30 %:iin. Yrityksen toteutus on ollut loistava. Luvut ovat hämmästyttäviä.

Segmentin suorituskyky

Tietokoneet ja grafiikka

… sisältää pöytätietokoneiden ja kannettavien tietokoneiden prosessorit ja piirisarjat, erilliset ja integroidut GPU:t, datakeskukset ja ammattimaiset GPU:t ja kehityspalvelut

Liikevaihto kasvoi 33 % vuotta aiemmasta ja 8 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna 2.8 miljardiin dollariin (uusi ennätys), mikä johtui Ryzen- ja Radeon-prosessorien myynnistä ja Ryzen-prosessorien myynnistä vuosineljänneksestä toiseen.

– Ennätykselliset 723 miljoonan dollarin liikevoitto kasvoivat edellisvuoden 485 miljoonasta dollarista.

– Keskimääräiset myyntihinnat nousivat sekä vuositasolla että vuosineljänneksellä, mikä johtui Ryzen-prosessoreiden myynnin lisääntymisestä.

Yritys, sulautettu ja osittain räätälöity

… sisältää palvelin- ja sulautetut prosessorit, puoliksi räätälöidyt System-on-Chip (SoC) -tuotteet, kehityspalvelut ja teknologian pelikonsoleille

Liikevaihto kasvoi 88 % ja 13 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna 2.5 miljardiin dollariin (uusi ennätys), mikä johtui EPYC-prosessorien myynnistä sekä myynnistä sekä osittain räätälöityjen että sulautettujen tuotteiden alueilla.

– Ennätykselliset 881 miljoonan dollarin liikevoitto kasvoivat edellisvuoden 277 miljoonasta dollarista.

– Liiketulos parani korkeamman liikevaihdon ja 83 miljoonan dollarin lisenssivoiton ansiosta.

Xilinx

… sisältää Field ohjelmoitavat porttitaulukot (FPGA), mukautuvat System-on-Chips (SoC) ja Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP) -tuotteet….

Osittainen vuosineljänneksen liikevaihto oli 559 miljoonaa dollaria ja liiketulos 233 miljoonaa dollaria. Koko vuosineljänneksen pro forma -periaatteella Xilinx tuotti yli 1 miljardin dollarin liikevaihtoa (+22 %), mikä johtui kasvusta kaikissa tärkeimmissä loppumarkkinakategorioissa. (Tämä sopimus päättyi helmikuun puolivälissä.)

Tuossa huomautuksessa…

Eilen illalla pidetyssä puhelussa toimitusjohtaja Lisa Su sanoi, että Xilinx-sopimus sekä suunniteltu Pensando-kauppa ovat tuoneet AMD:n "merkittävään käännekohtaan" yrityksen muutoksessa. Su lisäsi: "Xilinx-kaupan strategista merkitystä pitkän aikavälin tavoitteillemme ei voi yliarvioida. Alan ykkönen FPGA- ja adaptiivisten laskentaratkaisujen toimittajana. Xilinx laajentaa merkittävästi teknologiaamme ja tuotevalikoimaamme.

näkymät

Kuluvalla vuosineljänneksellä AMD odottaa näkevänsä noin 6.5 miljardin dollarin liikevaihdon, mikä olisi hyvä 69 %:n vuosikasvu ja 10 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Tämä ylittää myös Wall Streetin noin 6.4 miljardin dollarin konsensuksen. Yritys odottaa myös toisen vuosineljänneksen oikaistun bruttomarginaalin painavan lähes 2 %, mikä on selvästi yli Wall Streetin etsimän 54 % tai sen verran.

Koko vuoden 2022 osalta AMD odottaa liikevaihdon olevan 26.3 miljardia dollaria. Jos se toteutuisi, se olisi hyvä 60 %:n vuosikasvulle ja murskattu aikaisempi ohjeistus 31 %:n kasvulle. Tämä päihittää myös konsensusnäkemyksen 25.2 miljardilla dollarilla. Myös tässä yritys odottaa nyt bruttomarginaalin olevan noin 54 %, kun aiemmat ohjeet olivat 51 %.

Vain sivuun… AMD osti takaisin 1.9 miljardia dollaria kantaosakkeita ensimmäisen vuosineljänneksen aikana, mikä jätti 8.3 miljardia dollaria nykyiseen (ja äskettäin tehostettuun) valtuutukseen.

Wall Street

Löydän yhdeksän myyntipuolen analyytikkoa, jotka TipRanks on arvioinut viisi tähteä ja jotka ovat lausuneet Advanced Micro Devicesista sen jälkeen, kun nämä tulot julkaistiin eilen illalla. On seitsemän "osta" tai osta vastaavaa arvosanaa ja kaksi "pidä" tai pidä vastaavaa arvosanaa. Näin nämä yhdeksän menivät tiistai-iltaan. Tavoitehinnoissa on tapahtunut jonkin verran liikettä molempiin suuntiin.

Näiden yhdeksän analyytikon keskimääräinen tavoitehinta on 141.67 dollaria, ylin 200 dollaria (Rosenblattin Hans Mosesmann) ja alin 98 dollaria (Piper Sandlerin Harsh Kumar). Seitsemän "oston" keskiarvo on 152.43 dollaria, kun taas kahden "pidätyksen" keskiarvo on 104 dollaria.

Ajatukseni

AMD murskasi sen. Uudelleen. Lisa Su murskasi sen jälleen. Hakevarastojen ympäristö on kiistatta kova. Olen uskonut vahvasti lähes pysyvään kysyntään kaikessa, mitä tämä toimiala tekee. Ei se niin nopeasti katoa. Kun tarjonta kuroa kiinni kysyntää ja globaalit taloudet kamppailevat, uskoisin, että kaikenlaisten sirujen hinnat voisivat olla epäilyttäviä eteenpäin. Kun inflaatio hidastuu (jos se hidastuu), sirut ja tekniikka eivät yleensä ole vapautettuja.

Se sanoi, AMD yhdessä Nvidian kanssa (NVDA) on sadon kerma luoden kärjessä niin monilla nousevilla aloilla. NVDA käy kauppaa edelleen 35-kertaisella tulevaisuuteen katsotulla tuotolla ja AMD:llä paljon järkevämmällä 22-kertaisella tuloksella. Kyllä, aluksi lisäsin ja sitten vähennin altistumista AMD:lle matkalla alaspäin. Se oli riskinhallintaa. Olen edelleen uskovainen, ja AMD tuli näihin tuloihin kirjani kolmanneksi suurimmaksi pitkäksi sijoitukseksi.

Lukijat voivat nähdä, että viime päivät ovat olleet ystävällisiä AMD:lle sen jälkeen, kun tammikuusta huhtikuun alkuun venynyt laskeva kolmio on vapauttanut painetta osakkeisiin. Suhteellinen voima, Full Stochastics Oscillator ja päivittäinen MACD näyttävät kaikki paremmilta kuin huhtikuun lopulla.

Tällä hetkellä näen osakkeen 50 päivän SMA:n (105 dollaria) pivotina. Tämä mahdollistaisi, jos tavoitehinta 126 dollaria otetaan konservatiivisesti… Näkisin 132 dollaria. Lisätä? 90-85 dollaria. Paniikki? Luultavasti ei. Vuoden 2022 uusi pohja pakottaisi vähentämään altistumista.

(AMD ja NVDA omistavat Action Alerts PLUS -jäsenklubi. Haluatko saada hälytyksen ennen kuin AAP ostaa tai myy nämä osakkeet? Lisätietoja nyt.)