(Bloomberg) – Kun suurilla teknologiayrityksillä on edessään heikompi kasvutrendi ja taloudelliset näkymät, jotka voivat estää konsernia saamasta takaisin johtoasemaansa markkinoilla, piristynyt kilpailunvastainen kiihko saattaa näyttää olevan viimeinen asia, jota he tarvitsevat. Jotkut sijoittajat ovat eri mieltä.
Useimmat luetut Bloombergilta
Vaikka megakapsien hajoaminen voi olla epätodennäköinen skenaario, jonka toteutuminen oikeusjärjestelmässä voi kestää vuosia, se ei ole tyhjä kysymys. Ryhmä on kahden puolueen kohde, ja presidentti Joe Biden vaati viime viikolla suurta teknologiaa koskevaa lainsäädäntöä; Hänen unionin tila -puheensa oli historiallisten tietojen mukaan ensimmäinen kerta, kun sanaa "antitrust" käytettiin vuosipuheessa vuoden 1979 jälkeen.
Suuren teknologian hajottaminen voisi vapauttaa arvoa yrityksissä, kuten Amazon.com Inc. tai Alphabet Inc., joilla molemmilla on voimakkaita yrityksiä, joiden potentiaali on hämärtynyt niiden laajassa yritysrakenteessa. Jos ne kehrättäisiin puhtaiksi näytelmiksi, uudet osakeperheet voisivat olla yhdessä arvokkaampia kuin yhdistetyt kokonaisuudet nyt.
"Amazon ja Alphabet ovat olleet sarjassa heikommin suoriutuneita, ja suurin arvon vapautuminen tulisi liiketoimintojen jakamisesta", sanoi Accuvest Global Advisorsin salkunhoitaja Eric Clark. Hän arvioi Amazonin osakekannan olevan 50 % korkeampi, jos yritys hajoaisi, kun taas Alphabetin kurssi voisi olla jopa 30 % korkeampi.
Molemmat osakkeet ovat olleet Nasdaq 100 -indeksiä heikommin viime vuoden alusta lähtien, kun Googlen emoyhtiö Alphabet on äskettäin romahtanut huolissaan siitä, että Microsoft Corp.:n tekoälyaloitteet voisivat heikentää sen haku-asemaa.
Yhdysvaltain liittovaltion kauppakomissio valmistelee mahdollista kartellioikeudenkäyntiä Amazonia vastaan, Bloomberg News raportoi tässä kuussa. Yhtiö kieltäytyi tuolloin kommentoimasta.
Viime kuussa Yhdysvaltain oikeusministeriö haastoi Googlen oikeuteen kahdeksan osavaltion kanssa ja vaati sen mainosteknologialiiketoiminnan hajottamista. Alphabet sanoi, että tapaus perustuu "virheelliseen argumenttiin", joka johtaisi hitaampiin innovaatioihin ja korkeampiin mainosmaksuihin, mikä haittaisi pienyrityksiä.
"Ottaisin mielelläni lisätoimia kilpailunrajoitusten rintamalla, koska se saattaisi saada nämä yritykset eroon ja tarjoamaan sijoittajille joukon hienoja vaihtoehtoja", Clark sanoi. "Minulla on mieluummin valita, mihin liiketoiminnan osiin haluan allokoinnin, sen sijaan, että saisin ryhmittymän osien summaalennuksen."
Analyytikot näkevät kanteen aiheuttavan Alphabetille rajoitetun taloudellisen riskin, ja Needham & Co on suhtautunut myönteisesti tällaiseen mahdollisuuteen.
Aakkoset "on arvokkaampia paloina kuin yhdessä, joten suhtaudumme myönteisesti sääntelyviranomaisten yrityksiin hajottaa GOOGL", kirjoitti analyytikko Laura Martin, joka arvioi, että Alphabetin hajottaminen voisi nostaa 10–20 prosenttia. Hän laski, että YouTuben arvo olisi 300 miljardia dollaria, jos sillä vaihdettaisiin erikseen, mikä on lähes kaksinkertainen Netflix Inc:n markkina-arvoon verrattuna.
Amazonilla on kolme yritystä – sähköinen kaupankäynti, Amazon Web Services ja mainontapalvelut –, joista jokainen on kääpiöinen useimpien muiden yritysten kokoon verrattuna. Esimerkiksi vuonna 2022 AWS tuotti 80 miljardia dollaria liikevaihtoa, mikä on verrattavissa Procter & Gamble Co:n kokonaismyyntiin.
Viime vuonna Bloomberg Intelligence laski, että AWS:n arvo voisi olla 1.5 biljoonaa - 2 biljoonaa dollaria, kun taas muut ennusteet ovat nousseet jopa 3 biljoonaan dollariin. Vaikka divisioonan kasvu on hidastunut sen jälkeen, Amazonin markkina-arvo on nyt 1 biljoona dollaria, mikä viittaa siihen, että vaikka AWS on arvoltaan pienempi kuin aikaisemmat arviot, sijoittajat saavat muut yritykset lähes tyhjästä.
Tietysti, vaikka näitä yrityksiä aliarvostettaisiin, pitkien oikeudenkäyntien tai teknologian vastaisen lainsäädännön mahdollisuus heikentäisi todennäköisesti osakkeita kohtaan tuntemaa mielipidettä. Lisäksi on olemassa uhka, että kilpailunrajoitukset voivat kohdata ydintulosyksiköitä tai kasvualueita.
Yhdistyneen kuningaskunnan kilpailunvastainen valvontaviranomainen tutkii Apple Inc:n asemaa mobiiliekosysteemissä, kun taas oikeusministeriön lakimiehiä valmistelee Applea vastaan. Bloomberg Intelligence näkee oikeudenkäynnin riskin yrityksen sovelluskaupassa. Sääntelyviranomaiset ovat myös kiistäneet Microsoftin ehdotuksen Activision Blizzard Inc:n ostosta kilpailusyistä.
"Näiden yritysten on vaikea tehdä yritysostoa, joka voi muuttaa niiden kasvuprofiilia tai laajentaa kilpailuetuaan ydinmarkkinoilla, ja tällä hetkellä se on suurempi kilpailunrajoitusriski kuin ajatus, että ne joutuvat luopumaan liiketoiminnastaan", sanoi Denny Fish. , joka hallinnoi 4.3 miljardin dollarin Janus Hendersonin maailmanlaajuista teknologia- ja innovaatiorahastoa.
Hän lisäsi, että ongelma on vaikea häiriötekijä Alphabetin kaltaisille yrityksille.
"Sisäinen koodi on punainen, koska kaikki ovat huolissaan tekoälystä, ja sen lisäksi sinun on taisteltava hallitusta vastaan ydinhakuliiketoiminnastasi?" sanoi Fish. "Tämä on sijoittajien mielessä enemmän kuin koskaan."
Päivän tekninen kartta
Tesla Inc.:n osakkeet ovat nousseet viisi peräkkäistä viikkoa, mikä on niiden pisin sarja sitten marraskuun 2021. Osake kaksinkertaistui 6. tammikuuta päivän alimmasta pisteestä torstain sulkemiseen, ja tekniset indikaattorit olivat vilkkuvia merkkejä siitä, että kääntyminen saattaa olla välitön. Teslan osakkeet, jotka laskivat 5 % perjantaina katkaisekseen kahdeksan päivän voittoputken, nousivat maanantaina premarket-kaupassa.
Huipputekniset tarinat
Apple Inc.:n uusien rahoituspalvelujen tarjonta – mukaan lukien "osta nyt, maksa myöhemmin" -tarjoukset, säästötilit ja iPhone-tilausohjelma - on viivästynyt.
Intel Corp.:sta Meta Platforms Inc:iin tämä tuloskausi on paljastanut yritykset, jotka kamppailevat siirtyessään käyttämään pääomavaltaisempia uusia teknologioita korkeamman koron maailmassa.
Kiinan ChatGPT-osakkeiden nopea ja raivoisa ralli näyttää hiipuvan, kun teknologiayritykset varoittavat, etteivät ne ole lähelläkään voittoa tällä alalla.
Singapore aikoo voittaa "reilun osuutensa" investoinneista puolijohteiden kokoonpanoon ja integroitujen piirien suunnitteluun, korkein virkamies sanoi, kun Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä on kasvava geopoliittinen kuilu kaupan ja teknologian suhteen.
Senaatin enemmistöjohtaja Chuck Schumer sanoi, että Yhdysvaltojen TikTokin kielto on tarkastelun arvoinen vedoten Kiinan omistukseen videonjakoalustan takana.
LG Chem Ltd. asettaa etusijalle ponnistelut sähköajoneuvojen akkujen raaka-aineiden turvaamiseksi ja omavaraisen maailmanlaajuisen toimitusketjun luomiseksi, mukaan lukien mahdolliset kumppanuussuhteet ja investoinnit kaivosyrityksiin.
– Subrat Patnaikin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/amazon-alphabet-antitrust-push-seen-113702724.html