Verkkokaupan jättiläisen osakkeet olivat jälleen rajussa tiistaina. Alibaba on kiinni Kiinan tunkeutuneen teknologia-alan murto, eikä ole juurikaan syytä uskoa, että katalysaattori käännökseen on tulossa lähiaikoina.
Alibaban (ticker: BABA) Yhdysvalloissa noteeratut osakkeet laskivat 5.5 % ennakkokaupassa tiistaina 10.3 %:n laskun jälkeen maanantaina. Tämä tekee osakkeesta valmis menemään yli 25% arvostaan viime viikon lopun jälkeen - yksi pahimmista jaksoistaan koskaan. Osake on laskenut tänä vuonna yli 35 prosenttia.
Alibaban Hongkongin pörssilistatut osakkeet (9988.HK) laskivat tiistaina 11.9 %, mikä on suurin päivittäinen pudotus sitten pörssilistatun yrityksen vuonna 2019, mikä päihitti aiemman 10.9 %:n yhden päivän ennätyksen, joka asetettiin maanantaina.
Myynti ylittää Alibaban. Osakkeet vertaisverkossa
JD.com
(JD) – 5 % laskua tiistain ennakkomarkkinoilla – oli määrä menettää 35 % markkina-arvostaan viime keskiviikon jälkeen. Kuva oli samanlainen Internet-jättiläiselle
Tencent
(0700.HK), joka on pudonnut 25 % samana ajanjaksona. Hongkongin Hang Seng Tech -indeksi on laskenut 22 prosenttia.
Kauppiaat kohtaavat myyntipaineita, joita ohjaavat sääntelylliset, geopoliittiset ja terveydelliset ja taloudelliset tekijät, jotka muodostavat tuskallisen trifektin Kiinan osakkeille.
Näistä tärkein on huoli siitä, että kiinalaiset yritykset pitävät Alibabasta saattaa joutua poistumaan listalta Yhdysvalloissa Securities and Exchange Commission nimesi viime viikolla kiinalaiset yritykset, jotka voidaan poistaa listalta, jos ne eivät noudata kirjanpitosääntöjä, ja sen odotetaan olevan lisää yrityksiä nimetään pian.
"Viimeaikainen alituotto johtuu jatkuvasta huolesta listautumisriskistä ja Yhdysvaltojen ja Kiinan välisestä jännityksestä", US Tiger Securitiesin analyytikko Bo Pei sanoi. Barron n. "Markkinoilla ei näytä olevan juurikaan uskoa tämän ongelman ratkaisemiseen lähiaikoina, kun otetaan huomioon Yhdysvaltojen ja Kiinan nykyinen suhde, jota Ukrainan sota vaikeuttaa entisestään."
Venäjän hyökkäys Ukrainaan vain samentaa vesiä Kiinan ja Venäjän suhteiden vuoksi. Itä-Euroopan sota on johtanut ennennäkemättömiin ja ankariin Moskovaan kohdistuviin pakotteisiin tuhoaa maan osakemarkkinat, ja siellä on äskettäin raportoitu että Venäjä on pyytänyt Kiinalta sotilaallista apua.
"Kansainväliset sijoittajat pelkäävät Kiinan saavan Yhdysvaltain pakotteita ja pilkkaavat", Pei sanoi. "Venäläisten osakkeiden viime aikojen tarkastelu saattaa saada jotkut kiinalaisten osakkeiden sijoittajat järkyttymään."
Painetta lisää uusi Covid-19-huippu Kiinassa, kun Shenzenin kaupungissa, joka on merkittävä teknologia- ja teollisuuskeskus sekä satamakaupunki, jossa on noin 18 miljoonaa asukasta, on uusi rajoitus. Covid-19-aalto olisi odotetaan vaikuttavan verkkokaupparyhmiin kuten Alibaba ja JD.com, jotka nojaavat voimakkaasti sekä kuluttajien että kauppiaiden harkinnanvaraisiin kuluihin.
Alibaba avautuu tiistaina alle 75 dollariin osakkeelta, mikä on alhaisin osake sitten vuoden 2016 alun. Mutta tärkeä keskustelu jatkuu siitä, ovatko Kiinan osakkeet edustavat arvoa tai arvoloukkua.
As Barron n on aiemmin ilmoittanut, Alibaban käänne edellyttää vähintään kahta avaintekijää: Sääntely-ympäristön huomattava parantuminen ja käänne Kiinan kulutusmenojen perusteissa. Kumpikaan näistä ei ollut läsnä ennen Venäjän ja Ukrainan välistä sotaa, joka on sittemmin vaikeuttanut molempia.
Vaikka analyytikot ovat olleet pääosin iloisia Kaikkien Alibaban ongelmien läpi hermot rispaavat. JP Morganin analyytikko Alex Yao alensi äskettäin Alibaban alipainoiseksi ylipainosta ja pudotti tavoitehinnan 65 dollariin 180 dollarista. Se merkitsee hämmästyttävää tunteiden käännettä.
Jotkut markkinaosapuolet ovat kuitenkin edelleen toiveikkaina koko Kiinan suhteen.
"Huolimatta tulevien viikkojen jyrkistä tappioista ja epävakauden lisääntymisestä, pysymme positiivisina Kiinan-näkymiemme suhteen ja säilytämme suosituimman kannan Kiinan osakkeisiin Aasia-strategiamme puitteissa", pääsijoittaja Mark Haefelen johtama tiimi. UBS Global Wealth Managementin virkamies, sanoi muistiinpanossa tiistaina.
Kun Hongkongin osakkeet ovat alimmillaan sitten vuoden 2016, sijoittajille annettaisiin anteeksi optimismin puute.
Kirjoita Jack Dentonille osoitteessa [sähköposti suojattu]