Algoritmi Angst, arvo ylittää kasvun, viikko tarkastelussa

Viikko katsauksessa

• Aasian osakkeissa nähtiin jälleen vaikee kaupankäyntiviikko tuloskauden päätyttyä, ja sijoittajat arvioivat Kiinan koronatilanteen aiheuttamia riskejä. Manner-Kiinan markkinat olivat kuitenkin kiinni maanantaina ja tiistaina ja Hongkong tiistaina.
• Kiinan arvopaperimarkkinoiden ensisijainen sääntelyviranomainen China Securities Regulatory Commission (CSRC) ehdotti maanantaina sääntömuutosta, joka mahdollistaisi ulkomaisten sääntelyelinten suorittamat tarkastustarkastukset, mikä poistaa suuren esteen yhdysvaltalaisilta kiinalaisilta yrityksiltä noudattaa Holding Foreign Companies Accountable Act -lakia. (HFCAA).
• Yhdysvaltain keskuspankin viite siitä, että se voi nopeuttaa koronnostoaikatauluaan, painoi osakkeiden kehitystä Aasiassa ja Yhdysvalloissa tällä viikolla.
• Maaliskuun Caixin Services PMI oli keskiviikkona 42, mikä on selvästi alle 50:n odotukset, mikä viittaa supistumiseen kuukausittain. Covid-sulku on todennäköisesti vaikuttanut pettymysjulkaisuun, joka korostaa jälleen kerran, kuinka tärkeää kotimaisen kulutuksen lisääminen tulee olemaan hallituksen vuoden 2022 5.5 prosentin BKT:n kasvutavoitteen saavuttamisessa.
• Viimeisin video-, kulttuurianalyytikko Xiabing Su hahmottelee Kiinan kannalta tärkeälle poliittiselle vuodelle 2022 suunnitellut hallituksen kokoukset ja niiden tavoitteet.

Perjantain tärkeimmät uutiset

Aasian osakemarkkinat elpyivät yössä kevyellä volyymilla, kun Filippiinit menestyivät paremmin nousten +1.33 %. Arvoosakkeet ja sektorit olivat johtavia Hongkongissa ja Manner-Kiinassa yhdessä yössä. Hongkongin pörssilistatut Internet-osakkeet laskivat jälleen, mutta eivät läheskään yhtä paljon kuin niiden Yhdysvalloissa noteeratut vastaavat eilen.

Yhdysvalloissa listattujen Kiinan Internet-osakkeiden (ADR) volyymit olivat kevyitä eilen, koska kolme kehitystä sai ostajat pysähtymään: Tencent sulki e-urheiluyksikkönsä, Kiinan kyberavaruushallinto (CAC) julkaisi algoritmien hallinnasta ilmoituksen ja Nancy Pelosin ehdotettu matka. Taiwaniin, jota myöhemmin "lykättiin". Nämä eivät välttämättä ole negatiivisia, vaikka ne eivät todellakaan ole Vince Lombardin motivoiva puhe, jota sijoittajat ovat odottaneet. Tarvitsemme positiivisia katalysaattoreita houkutellaksemme ostajia takaisin markkinoille. Voidaan väittää, että sijoittajat katsovat kaikkea Kiinaa mikroskoopin läpi.

Tämän päivän Wall Street Journalin artikkeli Kiinan teknologiasta sisältää lainauksen suuren omaisuudenhoitajan Aasian strategista. Strategi sanoi, että hän tarvitsee "selvyyttä säännöksistä" ennen kuin palaa nimiin. 100%!

Olemme kahdeksan päivän päässä kommentointiajan päättymisestä CSRC:n ehdottaman sääntömuutoksen osalta, jotta PCAOB voi suorittaa paikan päällä tarkastuksia. Muutos tasoittaisi teoriassa tietä yhdysvaltalaisille kiinalaisille yrityksille, jotta he noudattaisivat Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) -lakia. Peukut pystyssä, että tämä asia laitetaan sänkyyn!

Keskustelu kannustavasta talouspolitiikasta lisääntyy. Toinen pankin varantovelvollisuuden (RRR) leikkaus on johtava ehdokas. RRR edustaa talletusten (eli käteisen) määrää, joka pankkien on pidettävä kirjanpidossa lainaamisen sijaan.

Myös Shanghain vaikea koronatilanne vaikutti tämän päivän hintakehitykseen. On kuitenkin tärkeää muistaa, että Kiinan maantiede on samanlainen kuin sen talous (eli BIG!). En halua vähätellä Shanghain merkitystä taloudelle, mutta sen väkiluku on alle 2 % Kiinan kokonaisväestöstä. Kyllä, prosenttiosuutena BKT:sta Shanghai on huomattavasti suurempi.

Kiinteistöt menestyivät parhaiten Manner-Kiinassa yhdessä yössä ja nousivat Manner-Kiinassa +2.59 % ja Hongkongissa +2.85 %. Sijoittajat näyttävät odottavan alaa tukevaa politiikkaa. Olemme nähneet tämän jo, mutta toistaiseksi vain marginaalissa. Minusta on viihdyttävää, että "Kiinan Lehman-hetki" -sektori on alkanut menestyä niin pian. Vuoden alusta (YTD) kiinteistöosakkeet ovat nousseet Manner-Kiinassa +13 % ja Hongkongissa +5 %. Kiinteistövelkakirjat ovat kuitenkin edelleen merkittävästi alhaalla vuoden alusta.

Hang Seng -indeksi nousi +0.29 %, kun taas Hang Seng TECH -indeksi laski -1.15 % volyymista, joka oli -12 % pienempi kuin eilen, mikä on vain 70 % yhden vuoden keskiarvosta. Leveys oli positiivinen, kun edistyneet ohittivat laskusuoritukset 1:2. Lyhyeksien myynnin määrä laski -1 % eilisestä, 14 % vuoden keskiarvosta. Arvosektorit menestyivät paremmin, johtuen kiinteistöt, jotka nousivat +85%, materiaalit, jotka nousivat +1%, yleishyödykkeet, jotka nousivat +2.85%, energia, joka nousi +2.4%, ja teollisuus, joka nousi +2.24%. Samaan aikaan teknologia laski -1.77 %, viestintäpalvelusektori -1.70 % ja kuluttajien harkinnanvaraiset tuotteet -0.01 %. Energiajätti CNOOC nousi +1.26%, mikä summaa yön kaupankäynnin. Manner-sijoittajat ostivat Hongkongin osakkeita netto-ostijoiden kautta Southbound Stock Connectin kautta, kun taas Tencent näki vähäisen ulosvirtauksen neljäntenä päivänä peräkkäin, kun taas Meituan osti netto-ostoja kuudelle päivälle.^th päivä peräkkäin.

Shanghai, Shenzhen ja STAR Board erosivat lähellä +0.47 %, -0.32 % ja -0.85 %, kun arvon kasvu oli nopeampaa ja suuret yhtiöt ylittivät pienet ja keskisuuret yhtiöt. Volyymi oli -13 % pienempi kuin eilen, 87 % vuoden keskiarvosta, kun taas laskut ylittivät edistyneitä 1:2. Hongkongin tavoin kiinteistö-, energia-, yleishyödylliset, materiaali- ja rahoitusalat ylittivät kasvusektorit, mukaan lukien viestintäpalvelut. , joka laski -1%, terveydenhuolto, joka laski -1.58%, ja tekniikka, joka laski -1.21%. Ulkomaiset sijoittajat leikkasivat Manner-osuuttaan -1.21 miljoonalla dollarilla Northbound Stock Connectin kautta. Kiinan valtion joukkovelkakirjat myytiin pois, CNY pysyi ennallaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja kupari laski -98 %.

Viime yön valuuttakurssit, hinnat ja tuotot

• CNY / USD 6.36 verrattuna eilen 6.36
• CNY / 6.91 euroa verrattuna eilen 6.93
• Yhden päivän valtion joukkovelkakirjalainan tuotto 1% verrattuna eilen 1.64%: iin
• 10-vuotisen joukkovelkakirjalainan tuotto 2.75% verrattuna 2.74% eilen
• Kiinan 10-vuotisen kehityspankkilainan tuotto oli 3.00% verrattuna eilen 2.99%: iin
• Kuparin hinta -0.05% yön yli