(Bloomberg) – Kaksi vuotta sähköajoneuvojen startup-yritysten SPAC-fuusiobuumin jälkeen yrityksillä on vaikeuksia löytää rahaa valmistaakseen autoja.
Useimmat luetut Bloombergilta
First Lordstown Motors Corp. sanoi luopuvansa investoimisesta työkaluihin sähköautojensa rakentamiseksi, kunnes pääomamarkkinat löystyvät. Kaksi päivää myöhemmin EV Startup Canoo Inc. julkaisi Going Concern -ilmoituksen varoittaakseen sijoittajia siitä, että sen käteinen saattaa loppua.
Ilman lisää rahaa jotkut kohtaavat todellisen vaaran, että he eivät selviä. Ne, jotka voivat kerätä rahaa, voivat päätyä maksamaan siitä paljon enemmän tai eivät vain saa niin paljon kuin tarvitsevat.
"Tarina on muuttunut", sanoi Bloomberg Intelligencen analyytikko Joel Levington. "Nämä yritykset polttavat valtavia summia käteistä. Joka päivä, kun markkinat laskevat, niiden likviditeetti muuttuu haastavammaksi."
Ongelmana Levington sanoi, että monien pienten sähköajoneuvojen yhtiöiden vaihtovelkakirjalainat, joilla on vähän tai ei ollenkaan tuloja, maksavat yli 10 prosenttia. He eivät voi laskea liikkeeseen paljon vakuudellisia velkoja, koska heiltä puuttuu vakuudeksi otettavia vakuuksia. Kun osakekurssit ovat alhaalla, osakkeiden liikkeeseenlasku on erittäin laimentavaa olemassa oleville osakkeenomistajille.
Canoo on viimeisin yhtiö, joka on ilmoittanut mahdollisesta likviditeettikriisistä. Yhtiö kertoi 10. toukokuuta, että se on järjestänyt 300 miljoonan dollarin rahoituksen nykyisiltä osakkeenomistajilta ja osakeostosopimuksen Yorkville Advisorsin kanssa sekä jättänyt 300 miljoonan dollarin hyllytarjouksen. Tämä täyttää kassavaran, joka oli vain 104.9 miljoonaa dollaria 31. maaliskuuta.
Palovamma
Yritys tarvitsee todennäköisesti paljon enemmän. Bloomberg Intelligence ennustaa, että Canoo polttaa yhteensä 1.1 miljardia dollaria tänä ja vuonna 2023, mikä tarkoittaa, että sen on jatkettava varojen keräämistä.
Vain kaksi kuukautta sitten toimitusjohtaja Anthony Aquila sanoi, että hänen yrityksensä oli "erittäin keskittynyt" laimentumisen välttämiseen. Aquila sanoi maaliskuussa, että Canoo tarkasteli sen sijaan omaisuusvakuudellisia lainoja ja käyttöpääoman luottolimiittejä – vaihtoehtoja, joita hän ei maininnut tämän viikon ensimmäisen vuosineljänneksen tulospyynnössään.
Lordstown Motors puolestaan lykkää Endurance-lava-autonsa suunnitelmia. Yhtiö hillitsi tavoitetta kerätä 250 miljoonaa dollaria tänä vuonna ja sanoi, että se hakee sen sijaan 150 miljoonaa dollaria.
"Kuten kaikki hyvin tiedätte, pääomamarkkinat eivät ole olleet avoimet alalle, vaikka jatkamme neuvonantajien kanssa käytettävissä olevia rahoitusvaihtoehtoja", Adam Kroll, Lordstown Motorsin talousjohtaja, sanoi startupin ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksesta. 9. toukokuuta. "Tällä hetkellä vaihtoehtomme ovat kuitenkin rajalliset, joten otamme tasapainoisen ja kurinalaisen lähestymistavan nykyisen pääomamme kohdentamiseen."
Ilman tätä rahoitusta sen Endurance-noudon valmistuskustannukset ovat "huomattavasti korkeammat" kuin myyntihinta, presidentti Edward Hightower sanoi analyytikoille puhelussa.
Lisää Yorkvilleä
Lordstown teki vuonna 2021 sopimuksen myydäkseen jopa 400 miljoonan dollarin arvosta osakkeita Yorkvillen hallinnoiman sijoitusrahaston kautta – sama yritys työskentelee nyt Canoon kanssa – mutta startup-yrityksen osakekurssin lasku puristi sopimuksella ansaitsevaa rahaa. .
Sen sijaan Lordstown päätti viime vuoden lopulla myydä General Motors Co:lta ostamansa Ohion tehtaan Hon Hai Precision Technology Co.:lle tai Foxconnille 230 miljoonalla dollarilla. Tämä sopimus antoi yritykselle pelastusköyden. Apple Inc:n iPhonen taiwanilainen valmistaja sijoitti myös 55 miljoonaa dollaria yhteisyritykseen, joka auttaa Lordstownia kehittämään tulevia tuotteita, mutta yrityksen on kerättävä lisää rahaa itse.
Suurin osa SPAC-aallon aikana julkisiksi tulleista sähköajoneuvojen startup-yrityksistä löytää nyt takaisin heikkoon taloudelliseen asemaan, joka oli samanlainen kuin ennen fuusioitumistaan.
Käteisen infuusio
Canoolla oli vain 150 miljoonaa dollaria käteistä vuosineljänneksellä ennen sulautumista joulukuussa 2020. Faraday Future Intelligent Electric Inc.:llä oli 2 miljoonaa dollaria vuoden 2020 lopussa, ennen kuin se julkisti oman SPAC-yhdistelmänsä tammikuussa 2021.
Fuusiot muuttivat heidän omaisuutensa, ainakin hetkeksi. Canoo keräsi noin 600 miljoonaa dollaria, Faraday Future noin miljardi dollaria ja Lordstown noin 1 miljoonaa dollaria. Ja tämä kaikki tapahtui nopeasti, koska fuusiot kestivät vain muutaman kuukauden verrattuna perinteisen listautumisannin pitkittyneeseen prosessiin.
Ainakin yksi pystyi kuitenkin hyödyntämään korkealentoista optimismia niin kauan kuin sitä kesti. Autosuunnittelijan Hernik Fiskerin samanniminen startup, Fisker Inc., lisäsi 625 miljoonaa dollaria miljardin dollarin SPAC-fuusion sota-arkkuansa viime elokuussa tarjoamalla vaihtovelkakirjoja, kun korot olivat alhaisemmat.
Silti talousjohtaja Geeta Gupta-Fisker sanoi tässä kuussa, että vaikka yhtiöllä oli tarpeeksi rahaa saada Ocean SUV markkinoille, autonvalmistajan olisi silti kerättävä lisää rahaa. Yhtiö harkitsee pankkien velkaa tai myy päästöttömiä hyvityksiä perinteisille autonvalmistajille.
"Puhumme useiden pankkien kanssa nähdäksemme, mitä voimme tehdä käyttöpääoman suhteen", Gupta-Fisker sanoi yhtiön tulospuhelussa.
Vaikka nämä yritykset pystyisivätkin selviytymään markkinoiden nykyisestä epävakaudesta, niillä kaikilla on vielä pitkä matka löytääkseen 23.5 miljardin dollarin Tesla Inc.:n kerätyt, puhumattakaan vuosikymmenen bruttovoitoista, jotka rahoittivat kehitystä.
Teslan toimitusjohtaja Elon Musk sanoi tällä viikolla pidetyssä konferenssissa, että autoyhtiön perustaminen "on suuri tuska".
"Se on kauimpana helposta rahasta, jonka voit kuvitella", hän sanoi.
Kun häneltä kysyttiin, oliko hänellä neuvoja muille sähköajoneuvojen startupeille, Musk vastasi: "Varmista, että sinulla on paljon varapääomaa ja rakenna sitten vähitellen alussa tekemiäsi tyhmiä asioita ja ole ajan mittaan vähemmän tyhmä - muuten mitä tapahtuu valtavia rahan menetyksiä."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html