Advance Auto Partsin kassavirta lisää osinkotuoton turvallisuutta

Yhteenveto joulukuun valinnoista

Hintatuottoperusteisesti laskettuna Turvallisin osinkotuoton malliportfolio (+10.1 %) ylitti S&P 500:n (+3.0 %) 7.1 % ajalla 21-2022. Kokonaistuoton perusteella Model Portfolio ( +17 % ylitti S&P 2023:n (+10.3 %) 500 % samaan aikaan. Parhaiten tuottaneet suuret osakkeet nousivat 3.0 % ja parhaiten tuottavat pienyhtiöt 7.3 %. Kaiken kaikkiaan 29 17:stä turvallisinta osinkotuottoa tuottavasta osakkeesta ylitti vertailuindeksinsä (S&P 16 ja Russell 20) 500. joulukuuta 2000 ja 21. tammikuuta 2022 välisenä aikana.

Tämä mallisalkku sisältää vain osakkeita, jotka ansaitsevat houkuttelevan tai erittäin houkuttelevan luokituksen, joilla on positiivinen vapaa kassavirta ja taloudellinen tulos ja jotka tarjoavat yli 3 %:n osinkotuottoa. Yritykset, joilla on vahva vapaa kassavirta (FCF), tarjoavat laadukkaampia ja turvallisempia osinkotuottoja, koska vahva FCF on todiste siitä, että niillä on rahaa tukea osinkoja. Mielestäni tämä salkku tarjoaa ainutlaatuisen hyvin seulotun ryhmän osakkeita, jotka voivat auttaa asiakkaita menestymään paremmin.

Tammikuun suositusvarasto: Advance Auto Parts
AAP

Advance Auto Parts, Inc. (AAP) on tammikuun turvallisin osinkotuottomallisalkun osa.

Advance Auto Parts on kasvattanut liikevaihtoa 3 % vuositasolla ja nettoliikevoittoa verojen jälkeen (NOPAT) 9 % vuositasolla vuodesta 2016 lähtien. Yhtiön NOPAT-marginaali on noussut vuoden 6 2016 %:sta 9 %:iin viimeisen kahdentoista kuukauden aikana (TTM) , kun taas sijoitetun pääoman käänteet paranivat 1.3:sta 1.4:ään samassa ajassa. Nousevat NOPAT-marginaalit ja sijoitetun pääoman käännökset ajoivat sijoitetun pääoman tuoton (ROIC) vuoden 8 2016 prosentista 13 prosenttiin TTM:iin.

Kuva 1: Autonvaraosien ennakkotulot ja NOPAT vuodesta 2016 lähtien

Lähteet: New Constructs, LLC ja yritysilmoitukset

Ilmainen kassavirta tukee säännöllisiä osingonmaksuja

Advance Auto Parts on nostanut säännöllistä osinkoaan 0.24 dollarista/osake vuonna 2017 3.25 dollariin/osake vuonna 2021. Nykyinen neljännesvuosittainen osinko tarjoaa 4.0 % vuotuisen osinkotuoton.

Vielä tärkeämpää on, että Advance Auto Partsin vapaa kassavirta (FCF) ylittää helposti sen säännölliset osingonmaksut. Vuodesta 2017 vuoteen 2021 Advance Auto Parts tuotti 3.1 miljardia dollaria (23 % nykyisestä yrityksen arvo) FCF:ssä maksamalla 270 miljoonaa dollaria osinkoina. TTM:n aikana Advance Auto Parts tuotti 714 miljoonaa dollaria FCF:nä ja maksoi 336 miljoonaa dollaria osinkoina. Katso kuva 2.

Kuva 2: Advance Auto Parts FCF vs. säännölliset osingot vuodesta 2017 lähtien

Lähteet: New Constructs, LLC ja yritysilmoitukset

Kuten kuvasta 2 näkyy, Advance Auto Parts -yhtiön osinkojen takana on luotettava kassavirta. Osingot yrityksiltä, ​​joiden FCF on alhainen tai negatiivinen, ovat vähemmän luotettavia, koska yhtiö ei välttämättä pysty maksamaan osinkoja.

AAP on aliarvostettu

Nykyisellä hinnallaan 147 dollaria/osake Advance Auto Partsin hinta/taloudellinen kirjanpitoarvo (PEBV) on 0.8. Tämä suhde tarkoittaa, että markkinat odottavat Advance Auto Partsin NOPATin laskevan pysyvästi 20 %. Tämä odotus vaikuttaa liian pessimistiseltä, kun otetaan huomioon, että Advance Auto Parts on kasvattanut NOPAT-arvoa 9 prosenttia vuosittain vuodesta 2016 lähtien ja 6 prosenttia vuosittain vuodesta 2011 lähtien.

Vaikka Advance Auto Partsin NOPAT-marginaali putoaisi 8 prosenttiin (alle sen TTM NOPAT -marginaalin 9 %) ja liikevaihto kasvaisi vain 2 prosenttia vuosittain (alle sen 6 prosentin CAGR-tulon vuodesta 2011 lähtien) seuraavan vuosikymmenen aikana, osake olisi arvo $180+/osake tänään – 22 % nousua. Katso matematiikka tämän käänteisen DCF-skenaarion takana. Tässä skenaariossa Advance Auto Partsin NOPAT kasvaisi 1 % vuosittain vuoteen 2031 asti. Jos yhtiön NOPAT kasvaa historiallisen kasvuvauhdin mukaisesti, osakkeella on vielä enemmän nousua.

My Firm's Robo-Analyst Technology -tapahtumassa löytyy kriittisiä yksityiskohtia

Alla on tarkemmat tiedot säädöistä, joita teen Advance Auto Partsin 10-Ks- ja 10-Qs -luokissa Robo-Analyytin havaintojen perusteella:

Tuloslaskelma: Tein 421 miljoonan dollarin oikaisuja, joiden nettovaikutus oli 297 miljoonan dollarin ei-toiminnallisten kulujen poistaminen (3 % liikevaihdosta).

Tase: Tein 444 miljoonan dollarin oikaisut laskeakseni sijoitetun pääoman nettovähennyksellä 40 miljoonaa dollaria. Merkittävin oikaisu oli 125 miljoonaa dollaria (2 % raportoidusta nettovarallisuudesta) omaisuuden alaskirjauksissa.

Arvostus: Tein 4.3 miljardia dollaria oikaisuja, jotka kaikki laskivat osakkeenomistajan arvoa. Kokonaisvelan lisäksi yksi merkittävimmistä osakkeenomistajan arvon oikaisuista oli 434 miljoonan dollarin laskennallinen verovelka. Tämä oikaisu on 5 % Advance Auto Partsin markkina-arvosta.

Paljastus: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ja Italo Mendonça eivät saa mitään korvausta kirjoittaakseen tietystä osakkeesta, tyylistä tai teemasta.