Vuosi Nasdaq-huipun jälkeen, miksi osakkeet voisivat nousta täältä.

Minne nyt? Voidaanko äskettäinen ralli, jota inflaation viilentämisen merkkejä vetivät, kestää? No, monet kauppiaat näyttävät varovaisilta lyöessään vetoa kaikista perinteisistä juhlapyöristä, kuten optiomarkkinoilla tapahtuvat hauskat jutut osoittavat.

CBOE Equity -osto/ostosuhde hyppäsi 1.46:een viikon puolivälissä, mikä ylitti jopa maaliskuussa 1.3 markkinoiden myllerryksen aikana rekisteröidyn 2020:n, ja osoitus siitä, että kauppiaat etsivät innokkaasti suojaa markkinoiden laskulta. Seuraavana päivänä suhde kuitenkin laski takaisin 0.73:een.

Mutta nyt on perjantai, joten otetaan tästä positiivinen. Piikikäs put/call -suhde nähdään usein ristiriitaisena indikaattorina, merkkinä siitä, että sijoittajat ovat liian pessimistisiä.

Itse asiassa, jos omaksumme tällaisen optimismin, mennään täysillä ja etsitään Tom Leen viimeisimmät ajatukset, analyytikko, jolle "The Glass Half Full" olisi hänen pubinsa nimi.

Lee, Fundstratin tutkimuspäällikkö, toistaa myöhään torstaina julkaistussa muistiossa joukon syitä, miksi osakkeet voivat nousta täältä.

Ensinnäkin lokakuun viilentävä kuluttajahintaluku oli "pelin muuttaja", koska se oli toistettavissa, ja se laski kolmella tärkeällä alueella; suoja, sairaanhoito ja tavarat, kuten vaatteet ja käytetyt autot.

"Odotamme tämän riittävän Fedin hidastamaan vaellustahtia, ja mahdollisesti joulukuu 2022 voi olla viimeinen nousu", Lee sanoo.

Toiseksi viimeaikainen jyrkkä lasku 10 vuoden valtion velkasitoumusten tuotoissa
TMUBMUSD10Y,
3.827%
todennäköisesti ennakoi edelleen laskua, mikä puolestaan ​​tukee osakkeiden p/e-kertoimien kasvua.

Itse asiassa viime aikoina vallitsevat rauhallisemmat olosuhteet joukkovelkakirjamarkkinoilla – mitattuna CBOE 20+Year Treasury Bond Volatility ETF:llä (VXTLT) – auttavat myös tukemaan osakkeita. VXTLT on pudonnut 33:sta 23:een vain neljässä viikossa, ja "näkemyksemme mukaan tämä volatiliteetin romahdus tukee S&P 500:n nousua 4,400 4,500-XNUMX XNUMX:aan ennen vuoden loppua", Lee sanoo.

Seuraavaksi dollariindeksin nopea 6.5 ​​%:n vetäytyminen syyskuun lopulla kosketetusta 20 vuoden huipulta puhuu markkinoiden jännitteiden lieventämisestä ja tarjoaa vieraanvaraisemman ympäristön yhdysvaltalaisten yritysten tuloille.

Lee on myös lohduttanut sitä tosiasiaa, että osakemarkkinat ovat osoittaneet vain vähän todisteita siitä, että FTX:n romahdus suistui raiteilta, ja vain vähän merkkejä krypton leviämisestä huolimatta "300,000 10 tilistä vipuvaikutuksella ja XNUMX miljardin dollarin tai sitä suuremman omaisuuden jumiutumisesta".

"Tämä osoittaa, että sijoittajat ovat tulossa tarkkaavaisemmiksi sen sijaan, että he "painasivat myyntinappia" huonoista uutisista."

Lopuksi Lee kyseenalaistaa näkemyksen, jonka mukaan sijoittajat kääntävät huomionsa rahapolitiikasta ja alkavat huolestua siitä, kuinka paljon hidastuva talous vaikuttaa yrityksen tulokseen.

"Skeptikot sanovat "kasvu on nyt ongelma" ja viittaavat osakekohtaisen tuloksen heikkenemiseen. Mutta [] S&P 500 on historiallisesti saavuttanut pohjansa 11–12 kuukautta ennen osakekohtaista tulosta
kaukalot.”

markkinat

Osakkeiden oli määrä avautua korkeammalle perjantaina S&P 500 -futuurin kanssa
ES00,
-0.06%
nousi 0.9 % 3992:een. Kymmenen vuoden Treasury-korot
TMUBMUSD10Y,
3.827%
nousi 2.1 peruspistettä 3.792 prosenttiin, kun sijoittajat jatkoivat a Fedin virkamiehen ehdotus, että korot voisivat nousta 7 prosenttiin. Yhdysvaltain raakaöljyn futuurit
CL.1,
+ 0.04%
laski 2.2% 79.92 dollariin tynnyriltä.

Buzz

Palo Alto Networksin osakkeita
PANW,
+ 6.97%
ovat nousseet 8 % ennakkokaupassa kyberturvayhtiön jälkeen tuottivat hyvin vastaanotettuja tuloksia ja antoivat positiiviset näkymät torstain sulkemiskellon jälkeen.

Sitä vastoin Williams-Sonoman osakkeet
WSM,
-6.15%
on menettänyt 7 % kodintarvikeliikkeen varoituksen jälkeen makroepävarmuus vaikuttaa tulevien vuosien myyntiin.

Twitter-työntekijät erosivat, toimistot suljettiin keskellä "hardcore" meteli Elon Muskin esittämistä ehdoista. Osakkeet yhdessä Muskin muista yrityksistä, Teslasta
TSLA,
-1.63%,
nousi markkinoiden ennakkokaupassa.

Bostonin keskuspankin presidentin Susan Collinsin on määrä puhua työmarkkinoista klo 8. Perjantain taloustiedot sisältävät lokakuun olemassa olevien asuntojen raportin ja johtavat talousindikaattorit, molemmat kello 40.

Muita merkkejä siitä, että kryptoveljet eivät halua pitää huolta omistaan ​​Binancen pomo Changpeng Zhou jatkaa repeytymistä Sam Bankman-Friediin, romahtaneen FTX:n entinen johtaja.

Saksan suurimmalla ammattiliitolla on sovittiin 8.5 prosentin palkankorotuksesta ennätyskorkean inflaation jälkeen.

Ruotsin mukaan räjähdysainejälkiä on löydetty kahden putken paikalta, jotka kuljettivat kaasua Venäjältä Keski-Eurooppaan.

Qatar sai MM-kisat, koska se sanoi järjestävänsä sen kesällä oluen kera. Nyt se tapahtuu talvella ilman olutta.

Netin paras

Masayoshi Son on velkaa SoftBankille 4.7 miljardia dollaria teknologiakatkon jälkeen.

Häipyvät toimitusketjun ongelmat ovat merkki jouluostoksille runsauden kaudesta.

Kryptomarkkinoiden romahdus ei ole vain FTX:n vika.  

Kaavio

Kaikki osakesonnit haluavat Fed-pivotin. Mutta mitä se todella merkitsisi osakkeille ensimmäisen euforisen popin jälkeen? No, koska Fedin puhujat sanovat jatkuvasti puristavansa inflaatiota, kunnes talouspiskit narisevat, se voi tarkoittaa, että siihen mennessä, kun Fed harkitsee jarrun keventämistä, yritysten ympäristö voi jo olla erityisen synkkä. Alla oleva Pictet Asset Managementin ChartStormin kautta laatima kaavio näyttää, kuinka S&P 500:n osakekohtainen tulos vaikuttaa kausiin, jolloin Fedin tiukentaminen kiihtyy ja hidastuu. Viesti markkinoille: kun Fed vihdoin antaa sinulle, mitä kaipasit, saatat toivoa, ettet saisi sitä.

Parhaat tickerit

Tässä olivat MarketWatchin aktiivisimmat pörssikurssit kello 6 aamulla itäistä päivää.

Satunnainen lukee

Lampaat kiertävät ympyrää – 12 päivän ajan!

MM-oravat.

50 dollarin muki on uusi toimiston statussymboli. Oikeasti!

Tarve tietää alkaa aikaisin ja päivitetään avaamiskelloon asti, mutta Liity tästä jotta se toimitetaan kerran sähköpostiosoitteeseesi. Sähköpostissa lähetetty versio lähetetään noin klo 7 itään.

Kuuntele Parhaat uudet ideat rahassa -podcast MarketWatchin toimittajan Charles Passyn ja ekonomisti Stephanie Keltonin kanssa