Riskipääomakirje lähettää Bed Bath & Beyond Stock Gyrating

Bed Bath & Beyond -hallitukselle sunnuntaina 6. maaliskuuta osoitettu kirje aiheutti jälleenmyyjälle kokonaan uuden trauman. Se on toinen "aktivististen sijoittajien" toimien sarjassa, jonka tarkoituksena on lisätä osakkeenomistajien tulosta. Kirjeen kirjoittaja on RC Ventures LLC, jota johtaa Ryan Cohen, GameStopin puheenjohtaja ja yksi Chewyn perustajista.

RC Ventures on ostanut 9.8 %:n osuuden Bed Bath & Beyondista, mikä tekee siitä neljänneksi suurimman osakkeenomistajan. Otteita kirjeestä: "Epäilemme, että Bed Bath hyötyy tässä vaiheessa enemmän yksinkertaistamalla suunnitelmaansa: viimeistelemällä infrastruktuurin vahvistaminen, tekemällä jäljellä olevia myymäläkaluston parannuksia ja priorisoimalla ydinvalikoiman ja varaston korjaukset vastaamaan lähiajan kysyntään."

Tämä on kuin jotain lainattua pelisuunnitelmasta, jonka toimitusjohtaja Mark Tritton laati pian saapumisen jälkeen Targetista BB&B:hen vuonna 2019. Olen käsitellyt tätä aihetta pitkään. Kirjeessä todetaan myös: ”Emme myöskään arvostele hallitusta ja johtoryhmää, kun he luovat hiljaa pohjaa tulevalle kasvulle ja arvon luomiselle. Päinvastoin, keskitymme hullusti pitkälle aikavälille. Hah?

Kirjeessä ehdotettiin myös, että hallituksen tulisi "tutkia strategisia vaihtoehtoja, joihin kuuluu Buy Buy Baby, Inc:n erottaminen, joka voisi pystyä maksamaan velat, sijoittamaan käteistä taseeseen ja jatkamaan osakemäärän vähentämistä, mikä loisi merkittäviä arvoa osakkeenomistajille." Tämä ei ole kohtuuton käsitys, vaikka onkin kyseenalaista, tuottaisiko BABYn myynti "useita miljardeja" sen kasvuradan perusteella.

Mutta pidän poikkeuksena käsityksestä, jonka mukaan BB&B:n tulisi "arvioida täysi myynti hyvin pääomasijoitetulle ostajalle", kuten kirjeessä ehdotetaan. Tällaiset aikaisemmat liikkeet eivät ole sujuneet hyvin monelle vähittäismyyjälle. Bed Bath & Beyond kertoi maanantaina, että se tarkastelee huolellisesti RC Venturesin kirjettä ja pyrkii tutkimaan myyntiä, ja toivoo "saavansa rakentavan yhteyden" yrityksen kanssa.

Välitön lopputulos

Sunnuntain kirjeen välitön tulos oli nostaa osaketta jopa 85 % maanantain huipulle, ennen kuin se laski takaisin 34 %:iin sulkemiskellon aikaan. Ryan Cohen, kuten monet muistavat, oli GameStop-meemisarjan ytimessä viime vuonna. Cohen on kerännyt valtavasti seuraajia Redditissä ja sosiaalisessa mediassa vuonna 2021, joten ei ole epäilystäkään siitä, että tämän päivän hintavaihtelut ovat saattaneet ainakin osittain johtua hänen kätyreistään.

Olen ensimmäinen, joka antaa tunnustusta "tiimille Trittonille" siitä, että se tarttui suureen vähittäiskaupan sotkuun ja yritti purkaa ja sitten rekonstruoida brändin, joka oli vuosia kuihtunut edellisen perustajansa/omistajiensa aikana. Ja olen kiittänyt paljon monista aloitteista, kuten varaston leikkaamisesta, uusien omien merkkien luomisesta ja koko asiakaskokemuksen uudelleen kuvittelemisesta offline-tilassa ja verkossa.

Nämä liikkeet ovat olleet kalliita, ja pandemian ja siihen liittyvän toimitusketjun kriisin myötä lähentynyt valtava muutos ylitti pahimman mahdollisen skenaarion tällaiselle käänteelle. Tuotteiden muokkaamista pitäisi kuitenkin harkita enemmän.

Esimerkki

Vaikka käytän harvoin omia ostokokemuksiani esimerkkeinä mitään, vaimoni ja minulla oli viime viikonloppuna kokemus, joka saattaa olla osoitus suuremmasta ongelmasta. Keittiön laatikko täynnä sopimattomia päivittäiseen käyttöön tarkoitettuja ruokailuvälineitä lähetti meidät ulos paikalliseen Bed Bath & Beyond -myymäläämme. "Astineseinä" tarjosi valtavan valikoiman tyylejä ja hintapisteitä, mutta ainoat tyylit, jotka vastasivat pyrkimyksemme nykyaikaiseen yksinkertaisuuteen, olivat loppuneet.

Myöhempi matka Targetiin tarjosi meille kapeamman "valintakentän", mutta laajemman valikoiman haluttuja, yksinkertaisia ​​​​malleja. Ja mikä tärkeintä, runsas tuotevarasto. Jälleen kerran Targetin halu muokata tarjouksia voitti päivän.

Tämä ei tarkoita, että tämä yksi retki olisi esimerkki BB&B:n monimutkaisen tiedustelun tilasta. Se viittaa siihen, että "tarjouksen lisämuokkaus" on paikallaan. Olen kuitenkin sitä mieltä, että BB&B:n nykyinen liikerata tuottaa paljon todennäköisemmin pitkän aikavälin elinkelpoisuuden kuin Trittonia edeltävässä tilassa.

Tämä elokuva ennen nähty

En näe mitään positiivista tai kestävää tulosta kirjeen viimeisestä huomautuksesta, jonka mukaan: "Haluamme harkita Bed Bathin täydellistä myyntiä nykyisessä muodossaan yhdelle monista hyvin pääomasijoitetuista rahoitussponsoreista, joilla on historiaa. vähittäiskaupassa ja kuluttajasektorilla ja kykyä maksaa mielekästä palkkiota." Osta Osta Vauvan myyminen on yksi asia, jälkimmäinen käsitys on sama kuin vauvan heittäminen ulos kylpyveden mukana.