Osakemarkkinoiden kannalta on nousevaa, että keskimääräisen kotitalouden osakeallokaatio on laskenut yhtä paljon kuin se onkin.
Keskimääräisen kotitalouden salkun allokaatio osakkeisiin on päinvastainen indikaattori, korkeampi allokaatio korreloi osakemarkkinoiden alhaisemman tuoton kanssa ja päinvastoin.
Tämän ja muiden arvostusindikaattoreiden ekonometristen testien mukaan sillä on yksi parhaista, ellei paras, ennätys ennustettaessa osakemarkkinoiden todellista kokonaistuottoa seuraavan vuosikymmenen aikana.
On muitakin ristiriitaisia merkkejä, joilla on sama lopputulos. Institutionaaliset sijoittajat ovat viimeisten 12 kuukauden aikana kaatoi huomattavasti enemmän rahaa Yhdysvaltain osakerahastoihin kuin yksityissijoittajat ovat ottaneet. Ja se on On harvinaista, että osakemarkkinat putoavat kaksi vuotta peräkkäin, mikä viittaa siihen, että vuosi 2023 voisi olla ratkaiseva vuosi S&P 500 -indeksille
SPX,
+ 0.59%
tämän vuoden karhumarkkinoiden jälkeen.
Tämä kotitalouksien keskimääräinen osakesijoitus saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä ja näin ollen laskevamman asenteensa, 51.73 %:iin maaliskuussa 2000, Internet-kuplan huipulla. Me kaikki muistamme, mitä tapahtui seuraavaksi.
Indikaattori oli lähes yhtä korkea vuosi sitten, joulukuussa 2021, 51.66 %. Tämän lukemisen päivämäärästä lähtien Vanguard Total Stock Market ETF
VTI,
+ 0.55%
- jonka 4,026 19.9 osaketta edustavat koko Yhdysvaltain markkinoita - on menettänyt arvostaan XNUMX prosenttia.
Indikaattori päivitetään neljännesvuosittain ja silloinkin usean viikon viiveellä. Kaksi viikkoa sitten Federal Reserve julkaisi kolmannen vuosineljänneksen tiedot, jotka ovat indikaattorin syötteitä, ja sen viimeisin arvo on 43.62%. Vaikka tämä viimeisin lukema on edelleen historiallisen keskiarvon yläpuolella, se ei enää tarkoita negatiivista reaalista kokonaistuottoa S&P 500:lle seuraavan vuosikymmenen aikana. Sen sijaan se ennustaa, että osakemarkkinat lyövät inflaation keskimäärin 0.6 % vuodessa.
Inflaation lyöminen alle prosenttiyksiköllä ei ehkä näytä sinusta kirjoitettavana. Mutta tämä on ensimmäinen kerta pandemian alun jälkeen, kun indikaattori ennustaa positiivista tuottoa.
Lisäksi en olisi yllättynyt, jos osakemarkkinat seuraavan vuosikymmenen aikana ylittävät tämän ennustetun tuoton. Tämä johtuu erityisistä olosuhteista, jotka saivat indikaattorin laskemaan niin paljon kuluneen vuoden aikana. Tyypillisellä karhumarkkinoilla keskimääräisen kotitalouden salkun allokaatio osakkeisiin laskee jokseenkin automaattisesti, kun osakkeet menettävät jalansijaa ja joukkovelkakirjat nousevat. Kun näin tapahtuu, sijoittajien ei tarvitse myydä osakkeitaan, jotta tämä keskimääräinen allokaatio laskee.
Sen sijaan nykyisillä karhumarkkinoilla joukkovelkakirjat ovat pärjänneet yhtä huonosti kuin osakkeet, elleivät huonomminkin. Tämän seurauksena keskimääräisen kotitalouden osakeallokaation lasku kuluneen vuoden aikana on johtunut suurelta osin toteutuneesta osakemyynnistä. Päinvastaisesta näkökulmasta näillä myynneillä on paljon nousevampi merkitys kuin osakesijoitusten lasku, joka johtuu osakkeiden putoamisesta ja joukkovelkakirjojen noususta.
Kuinka kahdeksan arvostusmallia pinoutuu
Alla olevassa taulukossa luetellaan kahdeksan arvostusindikaattoria, jotka korostan tässä tilassa joka kuukausi. En ole tietoinen muista, joilla on ylivoimainen historiallinen ennätys. Kuten keskimääräisen kotitalouden osakeallokaatiossa, myös monet muut taulukon indikaattorit ovat vetäytyneet vuoden 2021 lopussa yliarvostuksen ääripäistä.
| | Uusimmat | Kuukausi sitten | Vuoden alku | Prosenttipiste vuodesta 2000 (100 laskevin) | Prosenttipiste vuodesta 1970 (100 laskevin) | Prosenttipiste vuodesta 1950 (100 laskevin) |
| P / E-suhde | 20.43 | 21.81 | 24.23 | 40% | 62% | 71% |
| CAPE-suhde | 27.97 | 29.86 | 38.66 | 69% | 79% | 85% |
| P/osinkosuhde | 1.74% | 1.68% | 1.30% | 73% | 82% | 87% |
| P/myyntisuhde | 2.30 | 2.45 | 3.15 | 89% | 89% | 89% |
| P/kirjan suhde | 3.82 | 4.07 | 4.85 | 90% | 86% | 86% |
| Q-suhde | 1.63 | 1.73 | 2.10 | 80% | 89% | 92% |
| Buffett-suhde (markkina-arvo/BKT) | 1.51 | 1.61 | 2.03 | 88% | 95% | 95% |
| Kotitalouksien keskimääräinen pääomasijoitus | 43.6% | 43.6% | 51.7% | 75% | 84% | 88% |
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu].
Pörssimittari, jolla on yksi parhaista saavutuksista, kannustaa sijoittajia
Osakemarkkinoiden kannalta on nousevaa, että keskimääräisen kotitalouden osakeallokaatio on laskenut yhtä paljon kuin se onkin.
Viittaan indikaattoriin, jonka sen luoja, anonyymi kirjoittaja Filosofisen taloustieteen blogi, jota kutsutaan "Yksittäiseksi suurimmaksi tulevaisuuden osakemarkkinoiden tuottojen ennustajaksi".
Keskimääräisen kotitalouden salkun allokaatio osakkeisiin on päinvastainen indikaattori, korkeampi allokaatio korreloi osakemarkkinoiden alhaisemman tuoton kanssa ja päinvastoin.
Tämän ja muiden arvostusindikaattoreiden ekonometristen testien mukaan sillä on yksi parhaista, ellei paras, ennätys ennustettaessa osakemarkkinoiden todellista kokonaistuottoa seuraavan vuosikymmenen aikana.
On muitakin ristiriitaisia merkkejä, joilla on sama lopputulos. Institutionaaliset sijoittajat ovat viimeisten 12 kuukauden aikana kaatoi huomattavasti enemmän rahaa Yhdysvaltain osakerahastoihin kuin yksityissijoittajat ovat ottaneet. Ja se on On harvinaista, että osakemarkkinat putoavat kaksi vuotta peräkkäin, mikä viittaa siihen, että vuosi 2023 voisi olla ratkaiseva vuosi S&P 500 -indeksille
+ 0.59%
SPX,
tämän vuoden karhumarkkinoiden jälkeen.
Tämä kotitalouksien keskimääräinen osakesijoitus saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä ja näin ollen laskevamman asenteensa, 51.73 %:iin maaliskuussa 2000, Internet-kuplan huipulla. Me kaikki muistamme, mitä tapahtui seuraavaksi.
Indikaattori oli lähes yhtä korkea vuosi sitten, joulukuussa 2021, 51.66 %. Tämän lukemisen päivämäärästä lähtien Vanguard Total Stock Market ETF
+ 0.55%
VTI,
- jonka 4,026 19.9 osaketta edustavat koko Yhdysvaltain markkinoita - on menettänyt arvostaan XNUMX prosenttia.
Indikaattori päivitetään neljännesvuosittain ja silloinkin usean viikon viiveellä. Kaksi viikkoa sitten Federal Reserve julkaisi kolmannen vuosineljänneksen tiedot, jotka ovat indikaattorin syötteitä, ja sen viimeisin arvo on 43.62%. Vaikka tämä viimeisin lukema on edelleen historiallisen keskiarvon yläpuolella, se ei enää tarkoita negatiivista reaalista kokonaistuottoa S&P 500:lle seuraavan vuosikymmenen aikana. Sen sijaan se ennustaa, että osakemarkkinat lyövät inflaation keskimäärin 0.6 % vuodessa.
Inflaation lyöminen alle prosenttiyksiköllä ei ehkä näytä sinusta kirjoitettavana. Mutta tämä on ensimmäinen kerta pandemian alun jälkeen, kun indikaattori ennustaa positiivista tuottoa.
Lisäksi en olisi yllättynyt, jos osakemarkkinat seuraavan vuosikymmenen aikana ylittävät tämän ennustetun tuoton. Tämä johtuu erityisistä olosuhteista, jotka saivat indikaattorin laskemaan niin paljon kuluneen vuoden aikana. Tyypillisellä karhumarkkinoilla keskimääräisen kotitalouden salkun allokaatio osakkeisiin laskee jokseenkin automaattisesti, kun osakkeet menettävät jalansijaa ja joukkovelkakirjat nousevat. Kun näin tapahtuu, sijoittajien ei tarvitse myydä osakkeitaan, jotta tämä keskimääräinen allokaatio laskee.
Sen sijaan nykyisillä karhumarkkinoilla joukkovelkakirjat ovat pärjänneet yhtä huonosti kuin osakkeet, elleivät huonomminkin. Tämän seurauksena keskimääräisen kotitalouden osakeallokaation lasku kuluneen vuoden aikana on johtunut suurelta osin toteutuneesta osakemyynnistä. Päinvastaisesta näkökulmasta näillä myynneillä on paljon nousevampi merkitys kuin osakesijoitusten lasku, joka johtuu osakkeiden putoamisesta ja joukkovelkakirjojen noususta.
Kuinka kahdeksan arvostusmallia pinoutuu
Alla olevassa taulukossa luetellaan kahdeksan arvostusindikaattoria, jotka korostan tässä tilassa joka kuukausi. En ole tietoinen muista, joilla on ylivoimainen historiallinen ennätys. Kuten keskimääräisen kotitalouden osakeallokaatiossa, myös monet muut taulukon indikaattorit ovat vetäytyneet vuoden 2021 lopussa yliarvostuksen ääripäistä.
Mark Hulbert on säännöllinen avustaja MarketWatchissa. Hänen Hulbert-luokituksensa seuraa sijoitusuutiskirjeitä, jotka maksavat kiinteän maksun tarkastettaviksi. Häneen pääsee osoitteessa [sähköposti suojattu].
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/a-stock-market-indicator-with-one-of-the-best-track-records-has-rare-good-news-for-investors-11671807335? siteid=yhoof2&yptr=yahoo