Osakesijoittajan opas Brasilian presidentin toinen äänestykseen

(Bloomberg) - Brasilian osakkeet ovat menestyneet maailmanlaajuisesti paremmin tänä vuonna, ja sijoittajat sanovat, että lisätulot ovat todennäköisiä, koska kummankaan ehdokkaista, joka kilpailee presidentinvaaleista sunnuntain ratkaisevassa toisessa äänestyksessä, ei odoteta vaarantavan maan finanssinäkymät lyhyellä aikavälillä.

Useimmat luetut Bloombergilta

Tähän kuitenkin yksimielisyys Latinalaisen Amerikan suurimman osakemarkkinoiden näkymistä päättyy. Tämä johtuu siitä, että kaksi ehdokasta – entinen presidentti Luiz Inacio Lula da Silva ja nykyinen presidentti Jair Bolsonaro – ovat eri mieltä keskeisistä kysymyksistä, aina hallituksen hallitsemien yritysten yksityistämisestä keskittymiseen siirtymiseen kestävämpiin energialähteisiin.

Työväenpuolueen kuuluva Lula on puhunut äänekkäämmin valtionyhtiöiden käytöstä talouden elvyttämiseen, mutta Bolsonaro aikoo jatkaa yksityistämisohjelman toteuttamista, jonka hän aloitti ensimmäisellä toimikaudellaan. Suunnitelmaan saattaa sisältyä myös Petroleo Brasileiro SA. , Latinalaisen Amerikan suurin öljyntuottaja.

Lula otti odotettua kapeamman johdon ensimmäisellä äänestyskierroksella tämän kuun alussa, ja sen jälkeen Bolsonaro on täytynyt umpeen mielipidemittauksissa. Mutta ennen lopullista äänestystä Bolsonaron, entisen armeijan kapteenin, vauhti näyttää pysähtyvän. Keskiviikkona julkaistu PoderData-kysely osoitti, että vasemmiston ykkönen sai 53 prosenttia kelvollisista äänistä, kun se viikko sitten oli 52 prosenttia, kun taas Bolsonaron kannatus putosi 47 prosenttiin 48 prosentista.

Lulan kampanjan edustaja kieltäytyi kommentoimasta. Bolsonaron kampanjan edustaja ei vastannut kirjalliseen kommenttipyyntöön.

Mitä Bolsonaro-Lula Runoff tarkoittaa Brasilialle: QuickTake

Brasilian Ibovespa-indeksi on tänä vuonna noussut dollareissa mitattuna noin 15 %, kun Yhdysvaltain S&P 19 -indeksi on pudonnut 500 %. Arvostukset näyttävät edelleen historiallisesti houkuttelevilta, ja jotkut rahanhoitajat mainostavat Etelä-Amerikan valtion osakkeita parhaimpana sijoitusvaihtoehtona aikana, jolloin monet sen kehitysmaiden kollegat kamppailevat.

Tarina jatkuu

"Brasilia näyttää suhteellisesti paremmalta kuin muu maailma", sanoo Daniela Da Costa-Bulthuis, hollantilaisen omaisuudenhoitaja Robecon salkunhoitaja, joka valvoo 200 miljardia euroa (200 miljardia dollaria) ja ylipainottaa Brasilian osakkeita.

Tässä on huomioitava ennen äänestystä:

Kodinrakentajat

Ponnisteluja Brasilian pienituloisen asuntoteollisuuden tukemiseksi "pitäisi jatkaa poliittisista tuloksista riippumatta", Citigroup Inc:n analyytikot mukaan lukien Andre Mazini kirjoittivat muistiinpanossa viime kuussa. Tämä tarkoittaa, että tällä segmentillä toimivat rakentajat, kuten MRV Engenharia e Participacoes SA ja Direcional Engenharia SA, voivat nähdä sijoittajien kiinnostuksen uudelleen. Brasilian rahapolitiikan kiristyssyklin odotettu päättyminen voi tarjota uuden sysäyksen. Brasilian keskuspankki jätti Selic-viitekoron ennalleen syyskuun kokouksessaan sarjan 1,175 XNUMX peruspisteen nousun jälkeen. Sen seuraava päätös tulee myöhemmin keskiviikkona.

Valtion ylläpitämät yhtiöt

Lula on ilmoittanut, että Petrobras voisi aloittaa uuden investointisyklin alhaisemman tuoton omaisuuteen, kuten jalostamoihin. Sillä välin Bolsonaro sanoi elokuussa, että hänen taloustiimillään oli vihreä valo ehdottaa ja suunnitella mahdollista myyntiä. Hallitus hallitsee Petrobrasia 50 prosentin osuudella 87 miljardin dollarin yhtiön kantaosakkeista. Sijoittajille pelko on paluu Dilma Rousseffin politiikkaan, joka seurasi Lulaa presidentiksi vuonna 2011. Hänen hallituksensa pakotti Petrobrasin myymään polttoainetta tappiolla, mikä laukaisi osakkeiden romahtamisen.

"En usko, että Petrobras on nollaarvoinen Lulan hallituksen aikana, ja sijoittajat tietävät, että hänen paluunsa ei todennäköisesti edusta tuottoa niille Dilma-vuosille", sanoi Leonardo Rufino, Mantaro Capitalin salkunhoitaja Rio de Janeirossa. "Mutta odotetaan suurempaa poliittista puuttumista asiaan."

Kuluttajan harkinnanvarainen

Nousevien markkinoiden veteraanisijoittaja Mark Mobius sanoi viime kuussa, että kulutuskulutus todennäköisesti kasvaisi Lulan aikana. Entinen presidentti ilmoitti, että sen lisäksi, että hän ylläpitää ohjelmaa, jossa maksetaan 600 realia (113 dollaria) käteisvaroja pienituloisille perheille, hän nostaisi summaa 150 realilla per alle 200-vuotias lapsi. Bolsonaro ilmoitti aikovansa lisätä lippulaiva-ohjelmansa Auxilio Brasil -ohjelman kautta tehtyjä kustannuksia 800 realilla XNUMX realiin kuukaudessa niille, jotka saavat työpaikan vastaanottaessaan monisteita.

Kauppakeskukset, kuten BR Malls Participacoes SA, ovat näkemisen arvoisia. JPMorgan Chase & Co:n osakestrategi Emy Shayon mukaan alennusmyyjät ja jotkin pienituloisia kuluttajia palvelevat yritykset, mukaan lukien Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc. ja Lojas Renner SA, voisivat hyötyä elvytysohjelmien aiheuttamasta suuremmasta kysynnästä.

koulutus

Myös voittoa tavoittelevien koulutusyritysten, kuten Anima Holding SA:n ja Cogna Educacaon, osakkeet ovat olleet valokeilassa, sillä Lula sanoi tehostavansa hallituksen Fies-nimistä koulutusohjelmaa myöntämällä uusia lainoja opiskelijoille.

Hyödykkeiden viejät

Jos kauppiaat havaitsevat Lulan alaisuudessa interventioisempaa makropolitiikkaa, joka painostaa Brasilian realeja, he saattavat kasata maailman toiseksi suurimman rautamalmin tuottajan Vale SA:n ja sellunvalmistajan Suzano SA:n, jotka saavat yli 80 % tuloistaan ​​offshore-markkinoilta. .

ON G

Lula on ilmoittanut, että siirtyminen vihreään energiaan olisi hänen talousohjelmansa pilari, lähestymistapa, joka saattaisi houkutella sijoittajia, joita Bolsonaron kiihkeä retoriikka pelottaa aiheista Amazonin sademetsistä pandemiaan. Joten Lulan voitosta teollisuusjätteen hyödyntämisen kaltaisilla aloilla työskentelevät yritykset, kuten jätehuoltoyhtiö Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, voisivat hyötyä, ja laajemmin suurten yhtiöiden osakkeet voivat saada lisää virtaa.

"Lula-hallinnon katsotaan olevan suhteellisesti sitoutuneempi ESG-agendaan, mikä voisi lopulta maksaa ulkopoliittista osinkoa", Goldman Sachs Group Inc:n ekonomisti Alberto Ramos kirjoitti muistiossa.

– Felipe Marquesin, Barbara Nascimenton, Simone Iglesiasin, Mariana Duraon ja Ricardo Strulovici Wolfridin avustuksella.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2022 Bloomberg LP