Kun sijoittajat kamppailevat Silicon Valley Bankin äkillinen epäonnistuminen Perjantaina monet ihmettelevät, mitä sen häviäminen kertoo tulevasta markkinaongelmista. Legendaarisella sijoittajalla Jeremy Granthamilla on joitain ajatuksia.
Sijoitusyhtiö GMO:n perustaja uskoo, että osakkeet ovat spekulatiivisessa kuplassa, joka on hitaasti deflatoitumassa. Erittäin alhaisten korkojen ja markkinoiden runsaan likviditeetin aikakausi, joka oli ajanut osakkeet dramaattisiin huipulle pandemian aikana, on ohi.
Fed-virkailijat ovat jo pitkään harjoittaneet politiikkaa, joka nostaa omaisuuserien hintoja, vaikka muut asiat ovat tasaisia, ja luovat näyttäviä ylihinnoiteltuja kuplia, Grantham sanoi. haastattelu Bloombergin Mikä menee ylös podcast julkaistiin perjantaina, tallennettu ennen SVB:n romahdusta. ”Sitten ne rikkoutuvat, koska kuplien on tehtävä niin. He yksinkertaisesti lopettavat äärimmäisen ylihinnoittelunsa, ja me maksamme erittäin kovan hinnan."
Harvat hyötyivät Fedin matalasta korkopolitiikasta yhtä paljon kuin teknologiayritykset, ja Silicon Valley Bank sanoi, että sillä oli suhteita. noin puolen kanssa kaikista yhdysvaltalaisista pääomasijoittajista ja ilmoittaa olevansa "innovaatiotalouden kumppani". Pankki katseli sen talletusten kohoamista 49 miljardista dollarista vuonna 2018 lähes 190 miljardiin dollariin vuonna 2021, kun startupit ja teknologiajätit hyötyivät pandemian aikana. Mutta riskirahoitus on kuivunut korkojen noustessa. SVB:n aiemmin tällä viikolla antama ilmoitus siitä, että se aikoi kerätä miljardeja osakemyynnillä, pelotti sijoittajia, mikä myötävaikutti pankin kaatumiseen.
Grantham ei syyttänyt nykyistä Fedin puheenjohtajaa Jerome Powellia yksin nykyisestä spekulatiivisesta kuplasta. "Alan Greenspanin saapumisesta lähtien - Paul Volcker tiesi mitä oli tekemässä - mutta siitä lähtien se on ollut pitkä, jatkuva kauhushow", hän sanoi.
Sijoittaja ennusti aiemmin 24. tammikuuta Outlook-kirje että osakemarkkinat laskevat vielä 20 % tänä vuonna julma 2022. Mutta podcastissa hän muistutti kuuntelijoita: ”Suurilla karhumarkkinoilla voi olla upeita rallia. Suuret karhumarkkinat voivat viedä aikansa."
Tämän vuoden tappiot hän uskoo olevan lieviä verrattuna siihen, missä ne lopulta saavuttavat pohjansa ensi vuoden lopulla. "Uskon, että on pieni mahdollisuus, että tänä vuonna ei ole niin paljon laskua", hän sanoi. Mutta pahimmassa tapauksessa, jos maailma joutuu vakavaan taantumaan, "markkinat voivat pudota vatsaan 50% tästä", hän kirjoitti tammikuussa.
Grantham ei ole ainoa markkinoiden tarkkailija, joka on huomannut tämän halvan rahan aikakausi päättyy kun keskuspankit ympäri maailmaa nostavat korkoja. "Elimme kuplassa, unessa, ja tämä unelma ja kupla puhkeaa", taloustieteilijä Nouriel Roubini sanoo tulevassa Frontline episodi nimeltä "Helppo rahan aika".
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta:
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html