(Bloomberg) – On rohkaisevia merkkejä siitä, että ensi vuodesta tulee parempi joukkovelkakirjasijoittajille vuoden 2022 raakojen tappioiden jälkeen.
Useimmat luetut Bloombergilta
Sen jälkeen, kun inflaatio ja Federal Reserve -pankin jyrkät koronnostot ovat kärsineet suuren osan tästä vuodesta, positiiviset tuotot ovat tekemässä paluun valtiovarainrahastoissa ja markkinat ovat valmiina toista peräkkäistä positiivista kokonaistuottokuukauttaan. Sitä on auttanut nyt kohonnut juokseva tuotto ja joukkovelkakirjalainojen hintojen nousu, jota ovat vauhdittaneet taantuman pelot ja merkit kuluttajahintojen nousun hidastumisesta.
Tietenkin se on vain pieni lohdutus kauhean tappiovuoden jälkeen – suurimman ainakin puoleen vuosisataan. Mutta viime aikoina markkinoiden toimintaa edistävät tekijät viittaavat siihen, että vuosi 2023 on todennäköisesti vähemmän tuskallinen joukkovelkakirjalainanhaltijoille.
Tällä viikolla 10 %:iin päättynyt valtion 3.75 vuoden vertailutuotto on yli puoli prosenttiyksikköä alle lokakuun huippunsa. Ja kun Fed lupaa jatkaa korkojen nousua, jotta inflaatio todella katkaisee, odotukset talouden taantumasta ensi vuonna kasvavat, mikä saattaa pitää paineita tuottojen laskuun.
"Korkeakorkoiset lisäävät arvoa sijoittajille seuraavien 12, ehkä 24 kuukauden aikana", Mark Cabana, Bank of America Corp.:n Yhdysvaltain korkostrategian johtaja, sanoi Bloomberg Televisionille tällä viikolla. "Näet tuotot, jotka todennäköisesti liikkuvat alaspäin, ja tuottoja, joilla on arvoa salkuissa jälleen. Sijoittajien tulisi ajatella rakentavammin korkoa laajasti."
Tuottojen nousu tarkoittaa myös sitä, että joukkovelkakirjat ovat suhteellisesti houkuttelevampia osakkeisiin verrattuna. Talouden laskusuhdanteen näkymät hämärtävät yritys-Amerikan näkymiä juuri nyt, joten osakkeiden tarjoama arvioitu osinkotuotto näyttää vähemmän houkuttelevalta verrattuna korkotuloihin.
"Sinulla on nyt tyyny", jos joukkolainojen hinnat laskevat, Bianco Researchin Jim Bianco sanoi Bloomberg Televisionissa tällä viikolla. "Sinulla on korko, jota emme ole nähneet 15 vuoteen."
On vain muutamia suunniteltuja tapahtumia, jotka todennäköisesti muokkaavat perustavaa laatua olevaa tarinaa vuoden 2022 viimeisellä, lomalla lyhennetyllä kaupankäyntiviikolla. Likviditeetti on kuitenkin vähissä ja kuponkikorkoisten velkahuutokauppojen tiivistetty liuskekivi on tulossa, joten epävakaalle toiminnalle on vielä tilaa. itse markkinat.
Samaan aikaan korkofanit keskittyvät myös innokkaasti mahdollisiin ongelmiin lyhytaikaisilla rahoitusmarkkinoilla. Takaisinostosopimusten korot viittaavat siihen, että kauppiaat odottavat tämän vuoden lopun olevan suhteellisen tapahtumaton, mutta se ei ole aina, ja kaikki häiriöt voivat häiritä rahamarkkinoita laajemmin, mikä tarkoittaa, että se on edelleen keskeinen riski seurata viimeisinä päivinä. myrskyisän vuoden 2022 lipsahdus historiankirjoihin.
Mitä katsella
Treasury Market suljettu 26. joulukuuta loman vuoksi, aikaisin sulkeminen suositellaan 30. joulukuuta
Talouskalenteri:
27. joulukuuta: Tukku- ja vähittäiskaupan varastot; etukäteen tavaroiden kaupan tasapaino; asuntojen hinnat; Dallas Fedin valmistusmittari
28. joulukuuta: Odottaa kotimyyntiä, Richmond Fedin valmistusmittari
29. joulukuuta: viikoittaiset työttömyyskorvaukset
30. joulukuuta: MNI Chicagon ostopäälliköiden indeksi
Fed-kalenteri: virkamiehiä ei ole määrä puhua
Huutokauppakalenteri:
27. joulukuuta: 13 viikon, 26 viikon ja 52 viikon laskut; 2 vuoden muistiinpanot
28. joulukuuta: 17 viikon laskut; 2 vuoden vaihtuvakorkoiset lainat; 5 vuoden muistiinpanot
29. joulukuuta: 4 viikon ja 8 viikon laskut; 7 vuoden muistiinpanot
– Leda Alvimin, Lisa Abramowiczin ja Tom Keenen avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html