Federal Reserven suunnitelma nostaa ohjauskorkoaan neutraalille tasolle, noin 2.5 prosenttiin vuoden loppuun mennessä, on paineen alla yllättävän vahvat toukokuun kuluttaja-inflaatiotiedot.
"Toukokuun kuluttajahintaindeksi oli hämmästyttävä isku Fedin toiveille, että inflaatio jäähtyisi pian", sanoi Stephen Stanley, Amherst Pierpontin pääekonomisti.
Monet taloustieteilijät uskovat, että CPI-tietojen jälkeen Fedin puheenjohtaja Jerome Powell ja hänen kollegansa etsivät tapoja lähettää haukkamaisia signaaleja vakuuttaakseen yleisön ja markkinat siitä, että he ovat tosissaan inflaation hillitsemisessä.
Fed ilmoittaa poliittisesta päätöksestään ja julkaisee päivitetyt talousennusteet sekä "dot-plot"-ennusteen tulevasta korkopolusta keskiviikkona kello 2 itäisessä. Powell selittää kaiken tiedotustilaisuudessa Fedin Washingtonin päämajassa kello 2 East.
Tässä on kolme tapaa, joilla ekonomistit sanovat, että Fed voi lähettää haukkaampia signaaleja:
Keskiviikon koronnoston koko
Viimeisen kuuden viikon aikana Fedin virkamiehet ovat yhdistäneet suunnitelman nostaa keskuspankin ohjauskorkoa puoli prosenttiyksikköä sekä Fedin kokouksessa tällä viikolla että seuraavassa kokouksessa heinäkuun lopussa.
Huolimatta kuumasta kuluttajahintaindeksistä, useimmat taloustieteilijät pitivät tätä todennäköisimpänä lopputulosta keskiviikolle, kunnes Wall Street Journal julkaisi artikkelin maanantai-iltapäivällä Tämä sanoi, että Fedin virkamiehet harkitsevat markkinoiden yllättämistä odotettua suuremmalla 0.75 prosenttiyksikön koronkorotuksella. Pian artikkelin julkaisun jälkeen joukko merkittäviä ekonomisteja, mukaan lukien Goldman Sachs ja JP Morgan, tarkisti ennusteitaan sisältämään 0.75 prosenttiyksikön nousun keskiviikkona. Muut taloustieteilijät pitävät kiinni puolen prosenttiyksikön noususta.
75 pisteen korotus olisi suurin koronkorotus lähes 30 vuoteen.
Talousennusteet lähettävät signaalin siitä, että Fed aikoo hidastaa kasvua, vaikka se lisää taantuman riskiä
Fed julkaisi viimeksi talousennusteensa, mukaan lukien korkoennusteensa, maaliskuussa. Tämä ennuste oli "laajasti panostettu", huomautti Richard Moody, Regions Financial Corp.:n pääekonomisti, koska Fed ennusti "pehmeimmän laskun" eli inflaation nopean hidastuvan ilman muutosta työttömyysasteessa.
Maaliskuussa Fed nosti liittovaltion rahastokoron puolivälissä 1.875 %:iin vuoden lopussa ja vuoden 2023 lopussa 2.75 %:iin, mikä oli myös oletettu päätekorko.
Tämä ennuste on erilainen, ekonomistit sanoivat.
"Odotamme FOMC:n lähettävän yksiselitteisen signaalin, että se aikoo rajoittaa poliittista asennetta tänä ja ensi vuonna enemmän kuin maaliskuun kokouksessa odotettiin. Käytännössä etsimme pistepohjaisia mediaaneja merkkinä tiukemmasta politiikasta sekä tälle vuodelle että 2023, vaikka se voi tarkoittaa sitä, että taantuman riski on suurempi", sanoi Oscar Munoz, TD Securitiesin makrostrategi.
Olipa kesäkuun koronnoston lopullinen suuruus mikä tahansa, Fed on heinäkuun kokouksen jälkeen lähellä 1.875 prosenttia, joten kysymys on siitä, kuinka paljon korkeampi vuoden 2022 lopun mediaani on ja kuinka korkealle korot nousevat vuonna 2023.
Deutsche Bankin ekonomistit sanoivat, että Fedin talousennusteiden pitäisi osoittaa vähemmän pehmeää laskua, mutta pysähtyä taantuman jälkeen.
He odottavat, että keskuspankki nostaa ennustettaan työttömyysasteesta vuosina 2023 ja 2024 ja leikkaa arviotaan bruttokansantuotteesta.
Keskeisessä inflaation kysymyksessä Deutsche Bank ennusti, että Fed ennustaa 5.6 prosentin inflaatiovauhtia henkilökohtaisen kulutusmenoindeksillä mitattuna, jota seuraa 3 prosentin inflaatioennuste vuoden 2023 neljännelle neljännekselle ja sitten 2.3 prosentin inflaatiovauhtiksi vuonna 2024.
Powellin näkemys siitä, kuinka paljon kiristämistä tarvitaan
Toukokuussa Powell sanoi, että Fed ei epäröisi nostaa korkoja neutraalin yläpuolelle rajoittavalle alueelle. Hän todennäköisesti tuplaa tämän sitoumuksen tällä viikolla.
Powell "kuulostaa epäilemättä vieläkin haukkaammalta lehdistötilaisuudessaan keskiviikkona, mitä hän on milloin tahansa tänä vuonna", sanoi Yardeni Research Inc:n toimitusjohtaja Ed Yardeni.
"Yhtäältä Powell todennäköisesti väittää, ettei Fed voi lisätä ruoan ja energian tarjontaa hintojen laskemiseksi. Käytännössä hän myöntää, että Fedin ainoa työkalupakki inflaation torjuntaan on nostaa korkoja tasolle, joka laskee kaikkien tavaroiden ja palveluiden kysyntää, vaikka se lisää taantuman riskiä”, Yardeni sanoi.
Kymmenen vuoden valtionlainan tuotto
TMUBMUSD10Y,
saavutti maanantaina korkeimmalle tasolle sitten huhtikuun 2011.
Osakkeet
DJIA,
SPX,
laski jyrkästi haukkamaisen Fedin odotuksiin.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/a-75-basis-point-hike-here-are-3-ways-the-fed-can-sound-more-hawkish-this-week-11655168074? siteid=yhoof2&yptr=yahoo