Maat eivät voi hallita öljyn hintaa, mutta ne voivat työntää sitä suuntaan tai toiseen. Ja viimeisimmät signaalit eräiltä öljymarkkinoiden tärkeimmiltä päättäjiltä osoittavat, että he haluavat hintojen pysyvän yli 80 dollarin.
Tämä on muutos öljyn hintaa koskevasta pitkän aikavälin oletuksesta, josta voisi olla hyötyä energiayhtiöille ja niiden sijoittajille. Historiallisesti poliittiset päättäjät ovat näyttäneet pyrkivän pitämään öljyn yli 60 dollarin – tasolla, joka kannustaa tuottajia poraamaan sitä lisää ja pitämään bensiinin hinta riittävän alhaalla, jotta se ei hidasta taloutta.
Ensimmäistä kertaa OPEC ja sen liittolaiset päättivät tässä kuussa leikata yhteisesti tuotantoa, vaikka öljyn hinta oli yli 90 dollaria. Leikkaus on vaatimaton, mutta se osoittaa, että konserni on edelleen hermostunut kysynnän ja hintojen laskusta.
Lisäksi Yhdysvallat käyttää yhä enemmän Strategic Petroleum Reserve -rahastoaan vaikuttaakseen öljyn hintaan, ja on merkkejä siitä, että viranomaisilla on myös jonkin verran korkeampi tavoite öljylle.
Energiaosasto on myynyt öljyä öljyvarannosta kuukausien ajan lisätäkseen tarjontaa ja alentaakseen hintoja. Tämän myynnin odotetaan päättyvän ensi kuussa, mikä herättää kysymyksen siitä, milloin Yhdysvallat lopulta siirtyy ostamaan lisää öljyä varannon täyttämiseksi.
Raportti viime viikolla alkaen Bloomberg sanoi, että viranomaiset harkitsevat öljyn takaisinostoa, kun hinta laskee alle 80 dollarin. Tämä osoittaisi, että he näkevät 80 dollaria kohtuullisena hintana öljylle tai ainakin suhteellisen "houkuttelevana" hintana varastosäiliöiden täyttämiseen. Aiemmin tässä kuussa West Texas Intermediate, Yhdysvalloissa myytävän öljyn vertailuarvo, putosi niinkin alas kuin 81 dollariin. Maanantaina Brent-raakaöljy, kansainvälinen vertailuindeksi, oli noin 91 dollaria.
"Mitä Yhdysvaltojen energia- ja OPEC+-politiikka yhdessä nousevan maailmanlaajuisen inflaation kanssa merkitsee öljyn hintojen kehitykselle?" Blanch kirjoitti. "Mielestämme se tarkoittaa, että 80 dollaria on uusi 60 dollaria Brentille."
Öljyn ostaminen takaisin strategista reserviä varten, kun se putoaa alle 80 dollarin, merkitsisi tuottajille, että hallitus haluaa pitää hinnat riittävän korkealla kannustaakseen lisää porausta. Hallituksen on ylläpidettävä herkkää tasapainoa pitäen hinnat riittävän korkeina, jotta poraajat eivät kävele pois, ja samalla varmistettava, että hinnat eivät nouse liian korkeiksi, jotta ne aiheuttaisivat bensiinin hinnan jälleen nousuun.
Vastauksena Bloombergin tarinaan energiaosasto kiisti "käynnistyshinnan". Se sanoi, että hallitus ei odota ostavansa öljyä varantoon lähiaikoina.
Öljy voi nousta reilusti yli 80 dollaria ensi vuonna, Bank of America ennustaa. Blanch, joka on nousevampi kuin jotkut muut öljyn hintaanalyytikot, odottaa hintojen olevan keskimäärin 100 dollaria vuonna 2023, "johon liittyy Venäjän toimitushäiriöiden aiheuttama nousuriski ja makrotalouden hidastuminen."
Muilla pankeilla ja virastoilla on hieman alhaisemmat tavoitteet.
Citi
,
esimerkiksi odottaa Brentin kauppaa 72 dollarilla ensi vuoden toisella neljänneksellä. Energy Information Administration arvioi Brentin olevan keskimäärin 96.91 dollaria vuonna 2023.
Useimmille öljyntuottajille yli 60 dollarin hinta on kannattavaa. Mutta jos 80 dollarista tulee uusi kerros, öljy-yhtiöihin sijoittajat voivat nähdä vuosia vakaan vapaan kassavirran ja osinkojen nousun. Bank of America analyytikko Doug Leggate pitää
Exxon Mobil
(ticker: XOM),
APA Corp
.
(APA),
Ovintiv
(OVV) ja Hess (HES). Hän myös pitää
EOG
(EOG) ja
ConocoPhillips
(COP) "puolustavana" valintana.
Kirjoita Avi Salzmanille osoitteessa [sähköposti suojattu]