6 energiaosaketta, joita kannattaa harkita kuumalla markkinalla

Kysymys kuuluu nyt, onko juhlat ohi. Toisinaan viime kuukausina energiaosakkeet ovat tasaantuneet jopa öljyn hinnan noustessa, mikä on merkki siitä, että sijoittajat eivät olleet täysin ostaneet tarinaa. Yleissijoittajat ovat karttaneet alaa huonon aikaisemman tuoton ja ympäristöhuolien vuoksi.

Energialla on kuitenkin enemmän tilaa nousta. Vielä on aikaa ostaa osakkeita, erityisesti sijoittajille, jotka haluavat harkita termiä "energia" laajasti. Tämä tarkoittaa myös uusiutuviin energialähteisiin keskittyvien yritysten ostamista ja yritysten arvioimista osittain niiden pyrkimyksistä vähentää hiilidioksidipäästöjä, mikä on keskeinen suuntaus eteenpäin – ja joka tulee olemaan pitkällä aikavälillä vähintään yhtä suuri taloudellinen veturi kuin perinteiset energiankäytöt. tänään.

Jopa kahden viime vuoden osakenousujen jälkeen energia on edelleen S&P 500:n halvin sektori, jonka kauppa käy 9.8-kertaisella odotetuilla tuloilla seuraavan vuoden aikana – ainoa sektori, joka jää alle 10-kertaisen tuloksen. Energia muodostaa nyt 15 prosenttia indeksin tuloksesta ja noin 5 prosenttia sen markkina-arvosta, "ero, joka ei todennäköisesti säily, meidän mielestämme", kirjoitti Truist-analyytikko Neal Dingmann. Ja alan taseet ovat terveempiä kuin vuosiin.

Meneillään on myös poliittinen muutos, joka voi hyödyttää öljy- ja kaasuyhtiöitä. Nick Deluliis, Pittsburghin kaasuntuottajan toimitusjohtaja

CNX-resurssit

(CNX), sanoo, että poliitikot, jotka olivat kehottaneet energiayrityksiä leikkaamaan, ovat nyt "todellisuuden ryöstetyt", kun bensiinin hinnat nousevat ja Eurooppa kamppailee luopuakseen venäläisistä fossiilisista polttoaineista.

ESG-liike ei ole katoamassa, mutta jotkut sijoittajat näkevät Wall Streetin tunteen muuttuvan tarpeeksi, jotta energiainvestoinnit muuttuvat miellyttävimmiksi. "Emme halua tarvita raakaöljyä, mutta ihmiset alkavat ymmärtää, että se, että ei halua sitä, on eri asia kuin se, ettei sitä tarvitse", sanoo Rebecca Babin, vanhempi energiakauppias CIBC Private Wealth US:sta. "Ja uskon, että sijoittajat ovat myös päässeet tähän."

Energialle on tulossa mittava investointisykli. Investoinnit öljyn ja kaasun tuotantoon ovat laskeneet 61 prosenttia vuoden 2014 huippunsa jälkeen, ja kokonaisinvestoinnit primäärienergiaan ovat laskeneet 35 prosenttia Goldman Sachsin mukaan. Seuraavien kolmen vuoden aikana pitäisi nähdä huomattava elpyminen, kun tuottajat lisäävät tarjontaa vastatakseen kysyntään. Vuodesta 2021 vuoteen 2025 vuotuisten energiainvestointien pitäisi kasvaa 60 prosenttia eli 500 miljardia dollaria, Goldmanin analyytikot sanovat.

Tällä hetkellä eräiden suurimmista edunsaajista pitäisi olla yrityksiä niillä aloilla, joilla on vakavia kapasiteettirajoitteita.

ÖLJYPALVELUT

Yksi toimialoista, joilla toimittajilla on nyt enemmän valtaa, on öljypalvelut. Muutaman viime vuoden ajan suuret palvelupelaajat ovat pitäneet

Schlumberger

(SLB) ja

Halliburton

(HAL) ovat joutuneet leikkaamaan kustannuksiaan, kun tuottajat ovat leikanneet laajentumissuunnitelmiaan. Kun jotkut tuottajat laajentavat toimintaansa uudelleen, he ovat havainneet, että käytettävissä ei ole yhtä paljon miehistöjä tai laitteita, ja he ovat kirjoittaneet suurempia tarkastuksia.

"Tämä tiukka markkina on ollut tulossa jo jonkin aikaa, ja palvelusektorilla se on vieläkin dramaattisempaa", sanoo Chris Wright, Denverin toimitusjohtaja.

Liberty Energy

(LBRT), suuri öljykenttäpalvelujen tarjoaja.

Liberty osti Schlumbergerin hydraulisen murtamisen eli murtoliiketoiminnan vuonna 2020, jolloin Schlumberger osti Libertyn osakeosuuden. Libertyllä on nyt huomattava mittakaava ja mahdollisuus nostaa hintoja tuottajien valmistautuessa laajentumaan. Wright sanoi, että toimialan dynamiikka on selvästi muuttunut.

"Asia, jolle nauran paljon, on se, että meillä on nyt asiakkaita, jotka haluavat noutaa lounasvälilehdet", Wright sanoo. ”Olemme palveluyritys; otamme aina kaverimme ulos lounaalle. Asiakkaat haluavat nyt noutaa välilehden. Ja useat asiakkaat ovat sanoneet: "Hei, voinko tulla Denveriin käymään luonasi?" En ole kuullut sitä kolmeen tai neljään vuoteen."

Libertyn osake on noussut 14 % viimeisen vuoden aikana, mikä on selvästi jäljessä Halliburtonin 74 % noususta. Mutta yrityksellä on vähemmän velkaa kuin sen suuremmalla kilpailijalla, ja analyytikot näkevät voittoja edessä. Citin Scott Gruber uskoo, että Libertyn osakkeet voisivat nousta 20 dollariin viimeaikaisesta 17 dollarista "normalisoidummassa" porausympäristössä, joka on samanlainen kuin vuosina 2018–2020.

PUHDISTUSAINEET

Toinen kapasiteettirajoitteinen alue on jalostus. Yhdysvalloissa 20 jalostamoa on sulkenut viimeisen vuosikymmenen aikana, ja monet niistä on suljettu pandemian jälkeen. Jalostuskapasiteetti on pudonnut yli miljoonalla tynnyrillä vuoden 2020 alun jälkeen, mikä vaikeuttaa jalostamoiden toimittaa niitä 20 miljoonaa tynnyriä öljytuotteita, joita amerikkalaiset käyttävät päivittäin, ja miljoonia enemmän, joita teollisuus toimittaa ulkomaille. Tämä on johtanut ennätyksellisiin "crack spreadeihin", jotka mittaavat katteita, joita yritykset tekevät raakaöljyn jalostukseen. Oikaistu crack-ero on noussut 30 dollariin tynnyriltä tällä neljänneksellä ensimmäisen neljänneksen 12 dollarista, sanoo Matthew Blair, Tudor, Pickering, Holt, analyytikko.

BofA Securitiesin analyytikko Doug Leggate odottaa monien jalostajien toisen vuosineljänneksen tuloksen saavuttavan ennätystason, ja vauhti todennäköisesti jatkuu. Jos useiden öljytuotteiden futuurihinnat pysyvät ennallaan, "potentiaalisten tuottojen mittakaava on huikea verrattuna mihin tahansa aikaisempaan ajanjaksoon", hän kirjoitti viime viikolla nostaessaan tuloarvioitaan keskimäärin 57 %. Hänen suosikkejaan ovat mm

Valero

(VLO) ja

PBF-energia

(PBF).

Toinen harkitsemisen arvoinen jalostaja on

Phillips 66

(PSX), joka on jäänyt perässä, osittain siksi, että se on monipuolisempi. Phillipsillä on jalostamoita koillisessa – erityisen tarjontarajoitteisella alueella – ja sillä on suurista jalostamoista suurin osinkotuotto, 3.6 %. Leggate uskoo, että se voisi nousta 139 dollariin viimeaikaisesta 108 dollarista.

ENERGIA KONGLOMERAATTIA

Suuret monikansalliset öljy-yhtiöt ovat supistuneet ja leikkaaneet huonosti toimivia toimintojaan. Kaikki osakkeet ovat nousseet, ja niiden taloudellinen tulos on yhtä vahva kuin koskaan.

Kuori

(SHEL), jonka liikevaihto on suurin eurooppalaisista öljy- ja kaasuyhtiöistä, on muuttunut pandemian jälkeen entistä monipuolisemmiksi toimialaksi, ja se on lisännyt tuuli- ja aurinkovoimatoimialaa. Se ilmoitti 7. kesäkuuta aloittavansa uusiutuvan sähkön myynnin Texasissa. Yksi Shellin suurista eduista on sen nesteytetyn maakaasun liiketoiminta, joka on maailman suurin. LNG:n kysyntä on noussut pilviin, kun Eurooppa yrittää luopua venäläisestä maakaasusta, ja Yhdysvaltojen hinnat ovat yli kaksinkertaistuneet viimeisen kuuden kuukauden aikana. Shellillä on alle seitsemän kertaa odotettu vuoden 2023 tulos, eli alle vertailukauden, ja sen osingonmaksusuhde on pienempi, mikä tarkoittaa, että sillä on enemmän tilaa kasvattaa osinkoa tulevilla vuosineljänneksillä.

ÖLJYN JA KAASUN TUOTTAJAT

Toinen yritys, jonka maakaasualtistus on aliarvioitu, on

EOG Resources

(EOG), houstonilainen tuottaja, joka teki suuren kaasulöydön muutama vuosi sitten Etelä-Texasissa. CFRA-analyytikko Stewart Glickman uskoo, että kaasupelaaminen antaa EOG:lle etulyöntiaseman satamista kauempana oleviin tuottajiin nähden. EOG voi saada kaasunsa laivoille nesteytetyssä muodossa ja lähettää sen Eurooppaan, jossa hinnat ovat jopa korkeammat kuin Yhdysvalloissa. ”Se on ilmeinen arvolupaus”, hän sanoo.

EOG:lla on pitkään ollut alan parhaita maaomistuksia ja vahvin talous, ja nyt se keskittyy rahan palauttamiseen osakkeenomistajille. Yhtiö maksaa vuosittain osinkona 3 dollaria osakkeelta, mikä on kaksinkertainen määrä kaksi vuotta sitten. Se on myös tottunut antamaan osakkeenomistajille mojovia erikoisosinkoja, mukaan lukien kaksi viime vuonna ja 1.80 dollarin voitto ensimmäisen vuosineljänneksen jälkeen. Mizuho Securitiesin analyytikko Vincent Lovaglion mukaan maksut voivat yhteensä johtaa 6.5 ​​prosentin osakkeenomistajien tuottoon tänä vuonna. Hän uskoo, että osakkeet voisivat nousta 175 dollariin viimeaikaisesta 142 dollarista.

UUDISTUVAT

Öljy- ja kaasuyhtiöiden elpyminen ei tarkoita, että maat luopuisivat ympäristötavoitteistaan. Itse asiassa Eurooppa kiihdyttää selvästi uusiutuvan infrastruktuurinsa kehitystä, ilmoitti äskettäin suunnitelmistaan ​​kaksinkertaistaa aurinkoenergiakapasiteetti vuoteen 2025 mennessä ja nostaa tavoitteensa uusiutuvista energialähteistä saatavaan sähkön määrään 45 prosenttiin vuoteen 2030 mennessä. Yksi edunsaaja on italialainen energiayhtiö.

Enel

(ENLAY), jonka Enel Green Power -tytäryhtiö on uusiutuvan sähkön huipputuottaja, mikä mahdollistaa sen, että se voi hyödyntää valtion rahoitusta vihreän muutoksen toteuttamiseen. Esimerkiksi EU:n innovaatiorahasto maksaa 20 prosenttia sisilialaisen aurinkopaneelitehtaan laajennuskustannuksista. Enelin kauppa käy alle 10-kertaisesti ensi vuoden tulosarvioihin verrattuna, ja JP Morgan kutsuu sitä "halvimmaksi tavaksi pelata uusiutuvien energialähteiden kasvua".

Yhdysvallat on ollut hitaampi omaksumassa vihreää politiikkaa kuin Eurooppa, mutta viime aikoina sääntely on muuttunut ystävällisemmäksi. Presidentti Joe Biden ilmoitti äskettäin vapauttavansa jotkin tuontiaurinkopaneelit ehdotetuista tariffeista, jotka olivat vahingoittaneet alaa, ja käyttävänsä puolustustuotantolakia nopeuttaakseen Yhdysvaltain aurinkopaneelien tuotantoa. Kongressi keskustelee myös aurinkoveron hyvitysten laajentamisesta. Yksi näiden politiikkojen edunsaaja on

Sunrun

(RUN), joka kehittää aurinkohankkeita asunnoille vuokraamalla niiden tuottaman sähkön asunnonomistajille. Sunrun on Yhdysvaltain suurin aurinkoenergian kehittäjä. Credit Suissen analyytikko Maheep Mandloi sanoo, että yhtiöllä on parhaat mahdollisuudet hyötyä, kun otetaan huomioon sen mittakaava ja kustannusrakenne ja että osakkeet voivat nousta 70 dollariin viimeaikaisesta 27 dollarista.

Kirjoittaa Avi Salzman klo [sähköposti suojattu]