Öljy voi nousta yli 100 dollarin tynnyriltä ennen vuoden loppua, mikä kääntää hintojen tasaisen laskun, joka alkoi kysynnän romahtamisesta kesän aikana.
Öljy putosi alle 100 dollarin kesän puolivälissä, mikä liittyi selvästi hidastuvaan maailmantalouteen ja Kiinan pandemiarajoituksiin.
"Maailmantalouden vahvuudesta peloista huolimatta saldomme viittaavat edelleen siihen, että kesän ylijäämät muuttuvat alijäämäisiksi lokakuusta lähtien", Kaneva kirjoittaa.
Toiset kiistävät Kanevan nousevan arvion ja vetoavat öljyvarastojen nousuun todisteena siitä, että kysyntä on edelleen liian alhaista oikeuttamaan korkeampia hintoja.
On olemassa sekä tarjontaan että kysyntään liittyviä tekijöitä, jotka strategin mielestä voivat johtaa markkinoiden muutokseen.
Tarjontapuolella Yhdysvaltojen odotetaan lopettavan öljyn myynnin strategisesta kansallisesta varannostaan ensi kuussa. Hallitus on myynyt noin miljoona tynnyriä päivässä huhtikuusta lähtien, mikä auttoi lisäämään tarjontaa aikana, jolloin tuottajat ovat harjoittaneet vähemmän poraamista.
Maailma käyttää noin 100 miljoonaa tynnyriä päivässä, ja tarjonnan vähentämisellä miljoonalla tynnyrillä voi olla merkittävä vaikutus – ja se voi johtaa vajeeseen.
Tarjonta voi laskea vielä 900,000 XNUMX tynnyriä päivässä joulukuusta alkaen, kun Eurooppa kieltää Venäjän tuonnin. Muut maat voisivat tuoda enemmän venäläistä öljyä, mutta todennäköisesti saavuttavat lopulta rajansa.
Tarjonnan kasvua voi haitata myös jokin, mitä ei tapahdu. Kuukausien ajan Yhdysvallat ja Eurooppa ovat näyttäneet olevan lähellä solmia Iranin kanssa sopimuksen, joka olisi poistanut Iranin öljyä koskevat pakotteet ja lisännyt maailmanlaajuisia toimituksia. Mutta tämä sopimus näyttää nyt vähemmän todennäköiseltä, koska satoja tuhansia tynnyreitä jää Iraniin.
Kysyntäpuolella Kaneva odottaa neljännellä vuosineljänneksellä 1.5 miljoonan tynnyriä päivässä hyppäävän edellisvuodesta – olettaen, että maailmantalouden lama ei ole niin paha kuin pelättiin. Euroopan talous kestää odotettua paremmin, ja Kiina alkaa käyttää enemmän öljyä, kun sen talous toipuu Covidin rajoituksista, hän vakuuttaa.
"Maassa alkaa näkyä merkkejä paremmasta öljyn kysynnästä, kun Lähi-idän kuormitukset Kiinaan nousivat merkittävästi syyskuussa, mikä tarkoittaa suurempia jalostamomääriä vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä", Kaneva kirjoittaa.
Kysyntä voi nousta myös tänä talvena, jos riittävä määrä yrityksiä ja kuluttajia vaihtaisi voimanlähteensä ennätyskorkeaksi nousseen maakaasuöljyyn. Jotkut voimalaitokset voivat korvata kaasun öljyllä, mikä lisää öljyn kysyntää. Kaneva ennustaa, että puolet hänen kysynnän kasvuarviostaan tulee kaasusta öljyyn siirtymisestä.
Yhdysvaltalaisten öljy-yhtiöiden osalta raakaöljyn hinnan nousu 80 dollarista 100 dollariin johtaisi lähes kokonaan lopputulokseen ja merkitsisi lopulta suurempia osakkeenomistajien palkkioita. Korkeatuottoisille yrityksille, kuten
Pioneerin luonnonvarat
(PXD) ja
Devonin energia
(DVN), palkinnot voivat olla erityisen suuria.
Kirjoita Avi Salzmanille osoitteessa [sähköposti suojattu]