4 syytä, miksi EKP kiristää politiikkaa nopeammin kuin markkinat odottavat

Tämän viikon päätapahtuma on Euroopan keskuspankin (EKP) torstaina tekemä päätös. EKP on vaikeassa tilanteessa, sillä euroalueella inflaatio kiihtyy ja Ukrainan sota nosti energian hintoja katon läpi.

Vaikka EKP nosti ohjauskorkoja negatiiviselta alueelta, EKP on edelleen jäljessä verrattuna siihen, mitä muut keskuspankit tekivät. Onko mahdollista, että keskuspankki yllättää markkinat ja kiristää politiikkaa nopeammin?

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Tässä on neljä syytä, miksi se saattaa tehdä niin:

• Euroalueen inflaatio on edelleen korkealla
• Kulutusluottojen kasvu jatkuu
• Myös inflaatio-odotukset ovat nousussa
• Ennätysalhainen työttömyysaste

Kohonnut inflaatio

Sen jälkeen kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan tämän vuoden helmikuussa, energian hinnat ovat nousseet. Tämän seurauksena ne aiheuttivat korkeamman inflaation, paljon korkeamman kuin EKP voi sietää.

Mutta kyse ei ole vain energian hinnoista.

Esimerkiksi virallinen ydin EUR lukema on 4.3 %, mikä ylittää EKP:n tavoitteen. Lisäksi euroalueen tuottajahinnat ovat viime aikoina menneet paraboliseksi, ja nousu välittyy tyypillisesti kuluttajalle tulevalla kaudella.

Kulutusluotot kasvavat edelleen

Toinen syy, miksi EKP saattaa kiristää odotettua nopeammin, on kulutusluottojen jatkuva kasvu. Se viittaa siihen, että rahapolitiikka on liian helppoa, mikä antaa EKP:lle uuden kannustimen kiristää sitä.

Nousevat inflaatio-odotukset

Inflaatio on korkea euroalueella ja se on ongelma kotitalouksille ja keskuspankin uskottavuudelle. Myös inflaatio-odotukset ovat korkealla ja nousevat.

Monille keskuspankeille inflaatio-odotukset ovat tärkeämpiä kuin todellinen inflaatio. Jos niitä ei kiinnitetä, ne voivat helposti johtaa tavaroiden ja palveluiden korkeampiin hintoihin ja todelliseen inflaatioon tulevalla kaudella.

Ennätysalhainen työttömyysaste

Lopuksi totean, että euroalueen työttömyysaste on ennätysalhaalla. Vahvat työmarkkinat antavat EKP:lle vihreää valoa kiristää politiikkaa, vaikka se saattaa päätyä kiristymään talouden taantumaan.

Kaiken kaikkiaan EKP:lla on mahdollisuus nousta torstaina, ja EKP:n neuvosto todennäköisesti tekee. Pomppaako yhteinen valuutta nykyiseltä tasolta?