4 syytä, miksi nykyisestä osakkeiden rallista voi tulla historian vihatuin härkämarkkina

• Markkinaveteraani Ed Yardenin mukaan nykyisestä osakkeiden rallista on tulossa historian vihatuin härkämarkkina.

• Hän korosti neljä syytä, miksi sijoittajat eivät ole täysin ostamassa nykyistä osakerallia.

• "Kaikki halveksittavinta on, että härällä on chutzpah rynnätä eteenpäin, kun melkein kaikki ovat yhtä mieltä siitä, että taantuma on tulossa minä päivänä tahansa", Yardeni sanoi.

Nykyisestä lokakuun puolivälissä alkaneesta osakerallista voi tulla yksi historian vihatuimmista härkämarkkinoista, markkinaveteraani Ed Yardenin mukaan.

S&P 500 on noussut 21 % 12. lokakuuta alimmasta pohjasta, kun taas Nasdaq 100 on lähes 40 % nousussa. Tällainen voimakas nousu on tapahtunut korkean inflaation, korkeiden korkojen ja kasvavan huolen mahdollisesta taantumasta edessä.

Tämä on saanut monet sijoittajat uskomaan, että osakkeiden nykyinen ralli ei ole uusi härkämarkkina, vaan pikemminkin karhumarkkinoiden ralli.

Yardeni on eri mieltä, ja sen sijaan korosti viikonlopun muistiossa neljä syytä, miksi nykyisestä osakkeiden rallista tulee todennäköisesti historian vihatuin härkämarkkina.

1. "Se alkoi historiallisen korkeilla P/ES-arvoilla."

Yardeni korosti, että osakkeiden härkäralli alkoi korkealla, ei matalalla arvostuksella. Vuoden 2022 neljännellä neljänneksellä S&P 500:n termiinihinta/voittosuhde oli noin 18-kertainen, mikä on yli sen 25 vuoden keskiarvon, joka on 16.8-kertainen.

"Aiemmin arvostukset tarjosivat houkuttelevia mahdollisuuksia karhumarkkinoiden lopussa", Yardeni selitti. Koska arvostukset eivät laskeneet houkutteleville tasoille tämän äskettäisen karhumarkkinoiden aikana, monet sijoittajat eivät todennäköisesti ostaneet alimmillaan, koska he odottivat arvostuksen laskua.

2. Välitön taantuma.

Siitä lähtien, kun osakemarkkinat laskivat lokakuun puolivälissä, uutisotsikot ovat nousseet uhkaavasta taantumasta. Tästä pelosta huolimatta osakemarkkinat jatkoivat nousuaan. Amerikkalaisten toimitusjohtajien ja yritysjohtajien varoitukset eivät auttaneet osakekursseja laskemaan.

"Kaikki halveksittavinta on, että härällä on chutzpah rynnätä eteenpäin, kun melkein kaikki ovat yhtä mieltä siitä, että taantuma on tulossa minä päivänä tahansa", Yardeni sanoi.

Tarina jatkuu

3. Pankkikriisi ei suistanut osakkeita.

Toinen riski, joka ei onnistunut suistamaan nykyistä osakemarkkinoiden rallia, oli alueellinen pankkikriisi, joka johti kolmen suuren pankin kaatumiseen. Silicon Valley Bank, Signature Bank ja First Republic Bank epäonnistuivat kahdessa kuukaudessa. Pankkien kaatumiset kilpailivat vuoden 2008 suuren finanssikriisin pankkien kaatumisen kanssa, sillä kolmessa kaatuneessa alueellisessa pankissa oli yli 500 miljardin dollarin omaisuutta, mutta osakkeet jatkoivat nousuaan.

"Erityisen hämmentävää yleisölle on, että S&P 500 on jatkanut nousuaan maaliskuun 8. päivästä, jolloin pankkikriisi alkoi", Yardeni sanoi.

4. Osallistumisen puute pienempien osakkeiden keskuudessa.

Lopuksi, sijoittajat arvostelevat sitä tosiasiaa, että nykyistä osakemarkkinoiden rallia ruokkivat enimmäkseen mega-cap-teknologiaosakkeet, mikä johtaa siihen, että S&P 500 -indeksiin kuuluvat sadat pienemmät yritykset eivät osallistu.

"He havaitsevat, että yhtä painotetun ja markkina-arvolla painotetun S&P 500:n suhde on laskenut... Tällainen huono leveys ei ole nuorten härkämarkkinoiden tunnusmerkki", Yardeni sanoi.

Mutta Yardeni huomautti, että mega-cap-teknologian lisäksi on paljon osakkeita, jotka ovat nousseet ennätyslukemiin viime viikkoina, ja että positiivisten tulosennusteiden tarkistuksissa on paljon leveyttä.

Loppujen lopuksi Yardeni uskoo osakemarkkinoiden nykyiseen härkäralliin, varsinkin koska tekoälyn tulo voi ruokkia Roaring 2020 -buumia.

"Luulen, että olemme vasta tekoälyn todellisen integroinnin alkuvaiheessa", Yardeni kertoi CNBC:lle tiistaina. ”Robotiikassa ja automaatiossa tämä kaikki todella lisää aivojen tuottavuutta. Aikaisemmat tuottavuusbuumit lisäsimme braunin tuottavuutta, hevosvoimia. Ja siksi mielestäni tämä on radikaalisti erilainen tuottavuusbuumi, joka viittaa minusta siihen, että kaikki yritykset ovat teknologiayrityksiä.

Lue alkuperäinen artikkeli Business Insideristä