Korot ovat nousussa. Federal Reserve hyväksyi keskiviikkona ensimmäisen koronnostonsa sitten vuoden 2018 lopun – ja tänä vuonna on luvassa kuusi korotusta.
Vaikka se on tavanomaista viisautta joukkovelkakirjojen tuotot liikkua vastapäätä korot, Morningstarin uusi tutkimus osoittaa, miksi perinteiset salkun hajautustekniikat eivät toimi yhtä hyvin korkojen noustessa.
Se johtuu siitä korrelaatio Osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välinen suhde kasvaa myös korkojen noustessa, täsmälleen päinvastoin kuin mitä tarvitaan hajauttamiseen. Morningstar tarjoaa joitain taktisia liikkeitä, joilla sijoittajat voivat optimoida salkkunsa tulevia koronnostoja varten, mutta kärsivälliset sijoittajat, joilla on pitkä aikahorisontti, voivat silti parhaiten soveltua pitämään kiinni perinteisestä osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen hajauttamisesta.
Taloudellinen neuvonantaja voi auttaa sinua suunnittelemaan korkojen muutosta ja suojaamaan salkkusi inflaatiota vastaan. Löydä luotettava luottamusmies jo tänään.
Miksi korkojen nousu vaikeuttaa monipuolistamista?
Ymmärtää miksi salkun hajauttaminen Korkojen noustessa haastavammaksi sijoittajalla on ensin oltava yleinen käsitys siitä, miten arvopaperit liikkuvat suhteessa toisiinsa. Tätä kutsutaan korrelaatioksi.
Arvopapereita voidaan korreloida joko positiivisesti, mikä tarkoittaa, että ne liikkuvat yleensä samaan suuntaan, tai negatiivisesti, eli ne liikkuvat vastakkaisiin suuntiin. Esimerkiksi osakkeilla, joiden arvo tyypillisesti nousee ja laskee samaan aikaan, on positiivinen korrelaatio. Sitä vastoin ne, jotka liikkuvat vastakkaisiin suuntiin, korreloivat negatiivisesti.
Jos hyvin hajautettu salkku luottaa joukkovelkakirjalainoihin vastapainona riskialttiille osakkeille, tasapainon saavuttaminen on vaikeampaa, kun nousevat korot rasittavat joukkovelkakirjoja, erityisesti pitempiaikaisia.
"Yleensä korrelaatiot osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välillä lisääntyvät, kun markkinat odottavat lainakustannusten nousevan", Morningstar kirjoitti. 2022 Hajautusmaisemaraportti. ”Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainan tuottolaskelma, johon korot suoraan vaikuttavat, muodostaa suuren osan arvopaperin arvosta. Pitkäaikaiset joukkovelkakirjat, joilla on merkittävä duraatio (korkoriskin mitta), ovat epäedullisessa asemassa."
Kuten Morningstar huomauttaa, 10 vuotta Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainat ovat "käytännöllinen välityspalvelin" koron liikkeille. Vuosikymmeninä 1950–2021 valtion 10 vuoden obligaatioiden korkeimmat kuukausituotot olivat myös vuosikymmeniä (1970-, 80- ja 90-luvut), jolloin osakkeet ja joukkovelkakirjat korreloivat positiivisimmin.
Kuinka monipuolistaa koronnostoa
Joten mitä sijoittajan tulee tehdä, kun korot ovat nousussa? Morningstarin raportti tarjoaa useita ideoita. Ensinnäkin sijoittajat, jotka haluavat ylläpitää hajautettua salkkua, voivat harkita siirtymistä pitempiaikaisista joukkovelkakirjoista/rahastoista keskipitkän tai lyhyen aikavälin joukkovelkakirjalainoihin, raportin mukaan.
Vaihtuvakorkoinen rahastot, jotka sijoittavat joukkovelkakirjalainoihin, joiden korot muuttuvat ulkoisten vertailuindeksien perusteella, voivat myös olla vaihtoehto, kun korkojen odotetaan nousevan. Morningstar huomauttaa kuitenkin, että vaihtuvakorkoisiin rahastoihin liittyy enemmän luottoriskiä kuin valtion joukkovelkakirjalainoihin.
Sitten Morningstar kutsuu "niche-altistuksia", kuten kulta ja osakeneutraalit markkinarahastot. Nämä omaisuuserät voivat olla hyviä vaihtoehtoja sijoittajille, jotka etsivät alhaista korrelaatiota osakkeisiin ja hajautettua enemmän kuin mitä joukkovelkakirjat tarjoavat. Mutta kuten vaihtuvakorkoisilla rahastoilla, niillä on omat riskinsä, raportti lisää.
"Kullan hintoihin vaikuttaa voimakkaasti tunne, ja juuri markkinakriisien aikana kulta saa viehätyksensä", raportissa sanotaan. ”Osakemarkkinaneutraaleja strategioita on vaikea toteuttaa, ja monilla tarjouksilla on epäjohdonmukainen suoritusprofiili. Viime kädessä tämän kaltaiset markkinaraon riskit ovat sijoittajille, jotka ymmärtävät riskit.
Neljäs ja ehkä sopivin vaihtoehto voi olla aktiivisesti hallittu korkorahastot. Aktiivisesti hoidetuilla rahastoilla on enemmän joustavuutta kuin indeksirahastot ja voi välttää nousevien korkojen sudenkuopat, Morningstar huomauttaa.
Mikään ei kuitenkaan voi korvata korkealaatuisia joukkovelkakirjoja ja a 60/40 salkku, vaikka korot nousevat. Niiden kolmen vuosikymmenen aikana, jolloin osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välinen korrelaatio oli korkein, suhde ei koskaan ylittänyt arvoa 0.5 (maksimikorrelaatio on 1.0).
"Tärkeintä on, että pidemmällä aikahorisontilla, mukaan lukien vakaiden tai laskevien korkojen jaksot, osakkeiden ja joukkolainojen väliset hajautusedut parantavat merkittävästi salkun riskikorjattua tuottoa", raportti päättelee. "Vuodesta 1950 vuoden 2021 loppuun asti riskikorjattu tuotto (mitattuna a Sharpen) 60/40-salkusta tuli ennen yksittäisiä osake- ja joukkovelkakirjakomponentteja."
Jos aikahorisonttisi on pitkä, sinun on luultavasti vähemmän syytä stressata juuri sinun tilanteestasi omaisuuden allokointi kestää nousevan koron ympäristön. "Joten kärsivällisten sijoittajien tulisi luottaa pitkän aikavälin hajautukseen sen sijaan, että he olisivat pakkomielle koronnousun aikana", raportissa sanotaan.
Bottom Line
Federal Reserve nosti korkoa ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2018 keskiviikkona, jolloin tavoitekorko putosi 0-0.25 prosentista 0.25-0.50 prosenttiin. Koronnosto on ensimmäinen seitsemästä vuonna 2022 odotetusta korotuksesta.
Morningstar havaitsi, että kun korot nousevat, myös osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välinen korrelaatio kasvaa. Tämä tekee portfolioiden hajauttamisesta haastavampaa. Sijoittajat voivat kuitenkin harkita taktisia liikkeitä, kuten pitkien joukkovelkakirjalainojen kiertoa lyhyempiin, sijoittamista vaihtuvakorkoisiin rahastoihin sekä aktiivisesti hallinnoituja joukkovelkakirjastrategioita.
Vinkkejä markkinoiden epävakauden säätämiseen
Joskus ammattimaisen talousneuvojan käyttäminen nurkassasi kannattaa, varsinkin markkinoiden epävakauden aikoina. Pätevän talousneuvojan löytämisen ei tarvitse olla vaikeaa. SmartAssetin ilmainen työkalu yhdistää sinut jopa kolmen aluettasi palvelevan taloudellisen neuvonantajan kanssa, ja voit haastatella neuvonantajasi veloituksetta päättääksesi, mikä niistä sopii sinulle. Jos olet valmis löytämään neuvonantajan, joka voi auttaa sinua saavuttamaan taloudelliset tavoitteesi, Aloita nyt.
Markkinoiden volatiliteettia arvioitaessa on usein järkevää hillitä vaistojasi vetäytyä. Sijoittamatta jättäminen kriisiaikoina voi todella maksaa pitkällä aikavälillä. Katso vain S&P 500:n suorituskyky viimeisten 23 vuoden suurten kansainvälisten kriisien jälkeen.
Kuvan luotto: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos
Viesti 4 muutosta salkkuisi, kun korot nousevat ilmestyi ensin SmartAsset-blogi.
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/4-moves-portfolio-interest-rates-204856211.html